每經記者 吳澤鵬    每經編輯 張海妮    

圖片來源：每經記者 張韻 攝（資料圖）

一眾股民期待的“利好”，最終未能兌現。在宣布將引入保利資本后，皮阿諾（SZ002853，股價15.26元，市值28.47億元）股價10月18日遭遇跌停。

10月17日晚間，皮阿諾披露，公司控股股東、實際控制人馬禮斌擬將其持有的公司3730.86萬股股份（占上市公司股份總數的20%）協議轉讓給珠海鴻祿企業管理合伙企業（有限合伙）（以下簡稱珠海鴻祿），后者由保利（橫琴）資本管理有限公司（以下簡稱保利資本）實際控制，保利資本為知名央企保利集團下屬企業。

《每日經濟新聞》記者發現，在上述消息公布前，皮阿諾股價漲勢較好，從9月27日至10月17日，10個交易日的漲幅合計超過25%，股價也由13元/股漲至17元/股，與10月18日股價走勢對比明顯。

引入保利資本后，公司是否會加大對工程渠道的業務開拓，公司股價走勢反差背后，是否可能存在內幕消息泄露情形？10月18日收盤后，記者通過電話、郵件聯系了皮阿諾，但未能獲得進一步回復。

董事長大手筆出讓股份引來“深度合作”

馬禮斌是皮阿諾的控股股東、實際控制人，他持有皮阿諾9533.8萬股股份，持股比例為51.11%。此外，皮阿諾的董事、副總經理馬瑜霖持有皮阿諾72.77萬股股份，持股比例為0.39%，二人是親兄妹，構成一致行動人關系。

皮阿諾公告披露，馬禮斌決定將其持有的3730.86萬股股份，通過協議轉讓方式轉讓給珠海鴻祿。《每日經濟新聞》記者計算發現，本次為引入保利資本，馬禮斌所出讓的股份占其自身持股的39.13%，稱得上“出手闊綽”。

根據《股份轉讓協議》，交易應于2023年3月31日以前完成，共分兩次進行。其中，首次轉讓2378.42萬股（占上市公司股份總數的12.75%），剩余1352.44萬股股份（占上市公司股份總數的7.25%）的轉讓，應當在2023年2月28日前簽署相關協議。

為何轉讓要分兩次執行？記者查詢到，由于馬禮斌同時還是皮阿諾董事長、總經理，根據《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》，馬禮斌2022年度最多可轉讓其所持上市公司股份的25%，即不超過2383.45萬股，故2023年才可轉讓剩余約定的股份。

根據公告，本次權益變動實施后，馬禮斌及其一致行動人將合計持有皮阿諾5875.72萬股股份，占上市公司股份總數的31.50%，不會導致公司控股股東、實控人的變更；珠海鴻祿及其一致行動人合計持股比例則為21.01%，將成為第二大股東。

皮阿諾主營業務是定制櫥衣柜，其在公告中提及，保利資本在地產行業深耕多年，資本實力雄厚，行業整合經驗豐富，尋求在產業上下游領域延伸的投資機會。雙方有意向在產業鏈進行深度合作，拓展戰略布局。后期雙方將根據定制家居行業的發展特點，發揮資本及產業的協同效應，利用雙方優勢，共同促進皮阿諾在家居行業的發展。

與其他定制家居公司或注重工程渠道、或注重零售渠道相比，皮阿諾采取的是“大宗業務+零售經銷”雙輪驅動的模式。從營收構成來看，皮阿諾2021年實現營收18.24億元，其中零售經銷商渠道實現收入9.11億元，占比49.94%，大宗業務實現收入8.79億元，占比48.18%。

公告披露前后股價波動較大

背靠央企的資本成為公司第二大股東，且雙方還決定后續加強合作，這一消息在股民、媒體中多被解讀為利好。然而，令人想不到的是，10月18日開盤后，皮阿諾股價便直奔跌停而去，雖然盤中有所回升，但最終未能扭轉跌停局面。

《每日經濟新聞》記者注意到，在公布股權轉讓前，皮阿諾股價也走出一波逆勢上漲行情。根據東方財富數據，皮阿諾前10個交易日（9月27日至10月17日）的股價漲幅達到26.78%，同期大盤漲幅為1.82%，板塊漲幅為1.61%。此外，定制家居頭部企業歐派家居（SH603833，股價113.99元，市值694.4億元）同期下跌7.29%，索菲亞（SZ002572，股價15.17元，市值138.4億元）同期下跌10.79%。

公告發布前后股價波動較大，記者也就“是否存在內幕消息泄露等情形”通過電話及郵件聯系皮阿諾，但截至發稿未收到回復。

根據深交所公開信息，當日皮阿諾日跌幅偏離值達-10.36%，上榜的前五大買賣營業部合計成交6585.95萬元，其中，買入成交額為3186.17萬元，賣出成交額為3399.78萬元，合計凈賣出213.61萬元。

具體來看，賣出前五大營業部有三家位于上海，第一名是中國國際金融股份有限公司上海分公司。此外，皮阿諾總部所在廣東中山市內，中國銀河證券股份有限公司中山小欖升平東路證券營業部賣出438.98萬元，為第三大賣出營業部。

需要說明的是，皮阿諾此前也稱公司重視產融互動，2021年通過定增成功引入保利產業資本和知名投資機構紅杉資本。截至2021年12月末，外部機構股東包括保利資本、紅杉資本、華夏基金和南方基金。

在今年5月份召開的業績交流會上，皮阿諾還介紹，公司引入上述資本，改善股權結構的同時，還進一步優化了大宗工程業務客戶結構。其中，紅杉資本參與定增在于看好地產物業板塊，“此前紅杉資本就投了恒大物業和世茂物業，希望借助投資皮阿諾，在此領域做進一步整合。公司也一直與央企國企在地產精裝和物業拎包兩條業務線上加強合作。”