每經記者 劉明濤    每經編輯 彭水萍

解決更多的清潔能源并網所帶來的挑戰，滿足更豐富的終端電氣化的需求，是電力系統的核心使命。

在“雙碳”背景下，我國能源結構加速向清潔化、智能化、集成化等方向轉型。8月國常會支持中央發電企業發行2000億債券。“十四五”期間國家電網、南方電網投資規模約3萬億（較“十三五”提升13%）。8月國家電網到年底前再完成投資近3000億元，盡快形成實物工作量。而3月發改委能源局印發《“十四五”現代能源體系規劃》，提出提升電網智能化水平，推動電力系統向適應大規模高比例新能源方向演進。

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值得關注的是，“兩化”發展給電力系統帶來更多挑戰，作為電力系統的核心中樞，電網環節一方面需要針對用電量的增長進行相應資產與設施的擴充；另一方面，大量清潔能源并網，會帶來較大的系統成本，目前國內風電光伏發電量占比超過12%，系統成本已經不容小視，未來達到20%～30%，系統成本會更大。這個系統成本相當大的部分將反應到電網環節，這需要電網加大儲能等設施配套。盡管過去5年電網投資沒有增長，但向未來展望，電網投資會逐步回升，且增速可能高于用電量增長。

從行業全產業鏈來看，智能電網產業鏈上游主要是各類發電能源，其中傳統能源包括火電、水電，新能源包括風電、光伏等，而五大發電集團為上游主要參與方。其次，中游輸變配電推廣智能巡檢系統和機器人應用，對電力主干網及周邊情況/電力支路及設備運行情況進行監看排查。實現特高壓輸電技術突破，在大范圍的能源優化配置中發揮主導作用。最后下游用電環節應用智能終端和智能電表推動電網信息化，智能調度系統提供分析、輔助決策。智能調度通過智能化的手段為調度中心各種數據流和業務需求提供全維度精益化的服務。

目前，國內風光大基地項目建設陸續啟動，也催生了特高壓的新需求。招商證券預計，“十四五”期間特高壓直流與柔性直流將保持較快的發展，而特高壓交流建設可能會大幅加速，其強度有可能趕超前幾次大發展時期。特高壓產業壁壘較高，參與者有序，核心企業將有較強的業績表現。

這里，通過整合天風、安信、國信等10余家券商最新研報信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡介，僅供參考。

1、煜邦電力

公司在2021年前三季度，全球因新能源汽車等下游需求爆發導致大面積的缺芯潮，而公司收入占比最高的智能電力產品所需芯片也普遍緊缺，導致部分產品出現延期交付，收入增速低于預期。但公司的競爭優勢在擴大，在國家電網和南方電網的中標額較上年同期分別增長52.05%和50.43%。因此預計隨著缺芯局面的逐步緩解，中標產品有望進入正常的交付速度，公司的收入和盈利有望進入復蘇通道。（長城證券）

2、四方股份

公司持續提升自身供應鏈管理能力，持續擴大重點客戶的市場占有率，新簽合同額同比增長較高。公司先后中標三峽包頭風電基地、三峽山東濰坊昌邑、緬甸邦德100MW光伏項目等新能源發電、海上風電、海外光伏項目。此外，截至2021年底，公司已經在國內外實施了近100個儲能項目，為進一步開拓新能源市場奠定基礎。未來受益新能源裝機占比提升，公司新能源相關業務有望持續快速增長。（民生證券）

3、金智科技

公司擁有智慧城市解決方案及服務頂級專業資質，已向全國500多家電力企業、200多家高等院校等客戶提供綜合解決方案及服務。受疫情影響，公司部分總包業務變為分包，導致2021年智慧城市業務毛利率有所下滑；未來來看，公司智慧互聯及數字基礎、智慧建筑及智慧園區、智慧交通及智慧安防、智慧市政和城市決策可視化等多個領域將持續貢獻增量，并且公司將通過提升軟件業務規模和盈利能力、全過程精細化管理、改革績效考核等方式持續提升智慧城市業務的盈利能力。（民生證券）

4、國能日新

公司依托新能源電站管理與功率預測底層技術，研發多目標優化及多屬性決策理論的電力交易策略及相關輔助交易產品，于2022年7月推出“電力交易輔助決策平臺2.0”，為客戶提供電力交易信息化工具。此外公司積極參與虛擬電廠配套IT服務開發，已組建團隊于全國多地探索虛擬電廠業務模式。公司通過基于現有業務延伸布局電力交易與虛擬電廠業務，有望為公司業績帶來新增長，深化公司產業鏈布局。（中信證券）

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