每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

10月20日，匯豐晉信基金旗下冠軍基金經(jīng)理陸彬部分產(chǎn)品三季報(bào)公布。

從其季內(nèi)持倉(cāng)變化來(lái)看，新能源產(chǎn)業(yè)鏈、計(jì)算機(jī)、非銀金融等行業(yè)個(gè)股多有布局，亦是此前重點(diǎn)配置的相關(guān)標(biāo)的，但在倉(cāng)位上有明顯調(diào)整，其中，贛鋒鋰業(yè)、艾為電子、四維圖新等多被其在所配基金當(dāng)中加倉(cāng)，而寧德時(shí)代、天齊鋰業(yè)等則有較大幅度減持。

新能源估值仍有吸引力

今年三季度，買賣雙方圍繞A股投資“攻守”博弈的討論難分高下，特別是前期優(yōu)勢(shì)賽道股的新能源、鋰電等行業(yè)個(gè)股的后市判斷，業(yè)內(nèi)實(shí)則已有分歧，保守一方認(rèn)為，市場(chǎng)存在風(fēng)格切換的可能，一眾成長(zhǎng)型題材類個(gè)股可能被大盤價(jià)值所取代。

不過(guò)，也有明星基金經(jīng)理繼續(xù)陪跑，從10月20日公布的陸彬旗下4只產(chǎn)品三季報(bào)來(lái)看，碳中和、高端制造等泛能源類賽道中也多選擇新能源產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)個(gè)股進(jìn)行布局，其中贛鋒鋰業(yè)在對(duì)應(yīng)基金配置中加倉(cāng)明顯，當(dāng)然也有像信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)當(dāng)中的艾為電子、深信服等加倉(cāng)明顯。

具體看來(lái)，已公布的匯豐晉信低碳先鋒、匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略、匯豐晉信核心成長(zhǎng)均重倉(cāng)贛鋒鋰業(yè)，且從持倉(cāng)數(shù)量來(lái)看，均較上期有所增加，不過(guò)，隨著基金規(guī)模的變化，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，該股占基金凈值的比例正在下降。

在陸彬看來(lái)，圍繞全球能源結(jié)構(gòu)新舊轉(zhuǎn)化的背景，新能源行業(yè)的估值仍有吸引力。他在季報(bào)中多次提出：“過(guò)去幾個(gè)月，新能源行業(yè)對(duì)應(yīng)2023年的估值水平，市場(chǎng)做了向下的修正，我們認(rèn)為當(dāng)前的新能源行業(yè)的投資在成長(zhǎng)股里依然具備較高的吸引力。”

不過(guò)，比起在新能源行業(yè)的調(diào)倉(cāng)動(dòng)作，其在信息技術(shù)和其他高端制造領(lǐng)域也下了重手，體現(xiàn)在部分個(gè)股持倉(cāng)數(shù)量較上期增加70%，如艾為電子本次出現(xiàn)在匯豐晉信智造先鋒第三大重倉(cāng)股，季末持倉(cāng)較上期增加70.17%。陸彬表示，該基金聚焦投資于中游制造業(yè)，除了以電動(dòng)車為代表的新能源產(chǎn)業(yè)鏈以外，他重點(diǎn)關(guān)注以計(jì)算機(jī)為代表的TMT行業(yè)、國(guó)防軍工、化工有色行業(yè)等。

此外，陸彬季內(nèi)加倉(cāng)的個(gè)股還包括四維圖新、深信服、杭可科技、華友鈷業(yè)、安恒信息等。總的來(lái)說(shuō)，相關(guān)個(gè)股在季內(nèi)的表現(xiàn)都不算強(qiáng)勁，但需指出的是，季內(nèi)相關(guān)行業(yè)區(qū)間漲幅也出現(xiàn)較大回撤。陸彬也多次強(qiáng)調(diào)稱，資產(chǎn)配置上，當(dāng)前股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)顯著高于歷史均值，權(quán)益資產(chǎn)存在較大吸引力，這意味著風(fēng)險(xiǎn)可能有所降低，所以會(huì)保持組合較高的倉(cāng)位。

部分龍頭品種遭到減持

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，重點(diǎn)布局新能源產(chǎn)業(yè)鏈的同時(shí)，陸彬也在三季度內(nèi)對(duì)部分龍頭品種進(jìn)行減持，寧德時(shí)代、天齊鋰業(yè)最為突出。

上述4只基金中，多見(jiàn)其季內(nèi)大幅削減持倉(cāng)數(shù)量的動(dòng)作。其中，匯豐晉信智造先鋒減持比例最大。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，天齊鋰業(yè)和寧德時(shí)代在三季度內(nèi)分別較上期持倉(cāng)數(shù)量減少15.95%、11.64%，雖然仍在前十大重倉(cāng)股序列，但位次已發(fā)生較大變化，現(xiàn)分列第二、八大重倉(cāng)股，雅化集團(tuán)變身為第一大重倉(cāng)股。

同期，陸彬在其他基金中減持的個(gè)股還有億緯鋰能、東方財(cái)富、鹽湖股份等，總的來(lái)看，三季度穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的政策持續(xù)發(fā)力，流動(dòng)性保持相對(duì)寬松，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)持續(xù)恢復(fù)，收入和盈利增速有所改善，上市公司基本面持續(xù)回暖，但個(gè)股估值仍處在不同程度的回調(diào)中。

這也使得相關(guān)基金季內(nèi)凈值表現(xiàn)不甚樂(lè)觀，也沒(méi)有跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，前述4只基金季內(nèi)凈值增長(zhǎng)率跌幅均在10%以上（統(tǒng)計(jì)所有份額），匯豐晉信低碳先鋒C季內(nèi)凈值跌幅達(dá)到20.31%。

在基金各類份額變動(dòng)情況中，也多現(xiàn)季內(nèi)凈贖回態(tài)勢(shì)。不過(guò)，匯豐晉信核心成長(zhǎng)混合C、匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略混合H在季內(nèi)實(shí)現(xiàn)份額凈申購(gòu)。

對(duì)于目前資產(chǎn)配置的看法，陸彬多有提到，經(jīng)過(guò)中觀行業(yè)比較和自下而上個(gè)股研究，當(dāng)前不少成長(zhǎng)行業(yè)和公司估值因?yàn)槭袌?chǎng)下跌或者業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，已經(jīng)具備較高的配置價(jià)值，重點(diǎn)選擇未來(lái)盈利有改善預(yù)期以及中期凈資產(chǎn)收益率有望保持穩(wěn)定的行業(yè)和個(gè)股，重點(diǎn)關(guān)注新能源產(chǎn)業(yè)鏈、計(jì)算機(jī)、非銀金融、高端制造等行業(yè)，力求分享行業(yè)增長(zhǎng)帶來(lái)的收益。