每經記者 蔡鼎    每經編輯 高涵    

北京時間10月21日，共同社報道稱，日本考慮國家支出超過20萬億日元（約1333億美元）以資助經濟刺激計劃。報道發布后，美元兌日元迅速走高，續刷32年新高。

當日晚間，據《日經新聞》援引一位匿名人士報道稱，日本當局再次出手干預，以捍衛日元。美元兌日元一度下跌2.6％至146.23，創2020年3月以來最大單日跌幅。但日本財務省副大臣、日本最高級別的外匯官員神田真人表示，他不會就是否進行了干預發表評論。

不過，對于日本當局此次干預是否會逆轉日元的持續貶值，業內并不看好。三菱日聯金融集團全球市場研究主管Derek Halpenny在發給《每日經濟新聞》記者的置評郵件中稱，“至少在市場參與者能夠確信美聯儲貨幣政策將轉向之前，我們不可能看到（日本當局）的干預措施發揮作用。”

日本央行干預“完全無用”？

據彭博社，北京時間10月21日晚間10時30分左右，日元兌美元開始大幅飆升，在隨后的兩個小時內，芝加哥商品交易所的日元期貨成交了約250億美元，創下2016年11月以來的最大單日成交額。

盡管多名日本政府官員本周多次警告市場不要考驗干預策略，但日元兌美元周五盤中一度跌至151.95的32年新低。當局一再表示，他們將采取行動來遏制日元單邊下跌，但一些分析師警告說，日本央行的任何干預行動都效果有限，因為在其他國家央行加息時，日本仍維持低利率政策。

知名金融博客零對沖（ZeroHedge）發推稱，日本央行昨夜的干預完全無用（completely useless intervention）。從美元兌日元走勢圖可以看出，在9月份日本央行干預過后，美元兌日元仍一路走高，并于本周突破150重要心理關口。

圖片來源：零對沖

今年9月份，在美元兌日元上破145后，日本政府自1998年以來首次出手干預外匯。整個9月份，日本財務省就花費了近200億美元來捍衛日元。

據路透社，日本財務大臣鈴木俊一本周曾多次發出警告，周五早些時候，他重申，日本政府不能容忍投機性的、過度的外匯波動，將采取適當行動來應對過度走勢。不過，日本央行行長黑田東彥已明確表示，他無意改變導致日元貶值的超寬松貨幣政策。

三菱日聯金融集團全球市場研究主管Derek Halpenny在發給《每日經濟新聞》記者的置評郵件中稱，“日本財務大臣鈴木俊一周五再次表達了對日元的擔憂，但隨著美元兌日元突破150，他昨天的言論略有不同，涉及確保日本政府采取行動，抵消日元貶值的影響，最大限度地發揮弱日元的積極影響。”

Derek Halpenny進一步分析道，如果財務省不采取行動，肯定會在未來幾周引發日元的拋售勢頭。“日本當局采取行動的風險當然會持續，但對于美元兌日元，日本一再強調了并沒有一個特定的保護水平，這意味著美元兌日元這種相對有序的走高仍有持續的空間。”

周五晚間，美元兌日元大幅跳水（圖片來源：tradingview）

日本央行將于下周舉行為期兩天的政策會議，下周五將公布利率決議，但決策者幾乎排除了通過加息來阻止本幣走軟的可能性。目前多數策略師預計，日本央行將在10月28日的政策會議上繼續維持超低利率政策不變，但部分分析師表示，日本央行或需要放棄YCC政策。行長黑田東彥也已表示，將繼續實施現行貨幣政策，以使工資上漲。

加拿大帝國商業銀行外匯策略主管Bipan Rai表示，隱秘干預只是浪費時間——不會真正解決根本問題，要真正穩定美元兌日元匯率，就需要美國長期利率的下跌放緩或逆轉。如若不然，日本央行就不得不修訂其收益率曲線控制計劃。

“正如我們一段時間以來所說的那樣，至少在市場參與者能夠確信美聯儲貨幣政策將轉向之前，我們不可能看到（日本當局）的干預措施發揮作用。美元兌日元走高反映出市場越來越確信美聯儲將在年底前再加息150個基點。”Derek Halpenny補充道。

日媒：日本政府擬投入逾20萬億日元用于經濟對策

《每日經濟新聞》記者還注意到，北京時間周五晚間，市場關于美聯儲加息幅度預期的變化，也在一定程度上導致美元兌日元走低。就在周五早些時候，10年期美債收益率飆升至4.3%，創2007年以來新高，而日本10年期國債收益率僅為0.25%。

不過，有著“美聯儲通訊社”之稱的《華爾街日報》當天報道稱，美聯儲官員可能考慮放緩激進加息步伐。此外，部分美聯儲官員也表達了對大幅加息的憂慮，討論放緩激進加息步伐。

另外，在日本當局北京時間21日晚間出手干預匯市當天，共同社報道稱，日本考慮國家支出超過20萬億日元（約1333億美元）以資助經濟刺激計劃。報道發布后，美元兌日元迅速走高，續刷32年新高。

報道中稱，日本政府和執政黨已開始協調投入超過20萬億日元（約合人民幣9600億元）國家經費，用于以應對物價上漲為核心的綜合經濟對策。其中將寫入減輕電費和城市燃氣費負擔的措施、刺激旅游需求以及支援育兒等措施，確保超過日本整體經濟的需求缺口的規模。計劃28日在內閣會議上決定，并向臨時國會提交2022年度第二次補充預算案。

預計包括地方政府和企業支出在內的項目規模將進一步增大。關于國家經費的財源，將確保2021年度預算的剩余部分和2022年度稅收增加部分等數萬億日元，大半則通過發行赤字國債的借款來籌措。

政府和執政黨仍有部分意見認為應進一步撥出國家經費，可能會增加新冠對策和應對物價上漲的預備費或通過活用基金填補。在這種情況下，優先規模導致稅金被用于不必要非緊急的項目，財政進一步惡化的擔憂或將加劇。

政府已經決定了采取減輕電費和城市燃氣費負擔的措施。電費考慮從明年1月用電量開始適用，持續至明年秋季。并且也探討主要在地方上被使用的液化氣減負措施。目前每月投入約3000億日元的汽油補貼也在1月以后延長。

此外將繼續推行刺激旅游需求的措施，同時對孕婦開展經濟支援。扶持企業和大學等開發尖端技術的“經濟安全保障基金”將翻倍至5000億日元左右。　

關于對策規模，首相岸田文雄20日在國會答辯時提及物價上漲和海外經濟低迷造成的經濟下行風險稱：“應該需要大膽果斷的對策。希望制定讓國民能夠真切感受到的規模。”自民黨政務調查會長萩生田光一稱反映需求不夠的“供需缺口”換算為全年達到15萬億日元，表達了以與去年11月經濟對策同等規模的30萬億日元為大致目標，切實推行各項措施的想法。

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封面圖片來源：攝圖網-500434040