每經記者 王海慜 黃小聰    每經編輯 趙 云    

10月24日，A股出現調整，截至收盤，上證綜指跌 2.02%，報2977.56點；科創50指數漲0.16%，報969.49點；深證成指跌2.05%，報10694.61點；創業板指跌2.43%，報2336.84點。

市場主要指數分化明顯。上證50、滬深300表現不佳，主要受大盤藍籌股集中下跌拖累，而這些大盤藍籌股大多也是基金重倉股。相比之下，中證500、中證1000的跌幅有限，科創50甚至收紅。

值得注意的是，近期基金市場申購情緒有所回暖。據機構統計，今年9月基金市場整體申購情緒較高，偏股混合及普通股票型基金申購天數均超過贖回天數，是今年4月以來申購情緒最強的一個月。10月以來基金申購情緒依然較高。

《每日經濟新聞》記者注意到，近日多只剛成立的新基金都有凈值的變化，比如規模達百億的泉果旭源三年持有期混合已開始有建倉的跡象，該基金截至10月21日的凈值為0.9999元，顯示基金經理趙詣或已開始出手。

A股核心指數表現分化

據Choice數據統計，10月24日在A股的核心指數中跌幅居前的為上證50、上證180、滬深300等大盤藍籌指數。

不過，中證500、中證1000的表現就較為抗跌，科創50甚至收紅。

在28個A股核心指數中，上證指數的市場表現大致處于中位數水平，有13個指數跑輸上證指數，14個指數跑贏上證指數。

事實上，最近兩周，上證50、滬深300的表現始終不及中證500、中證1000。截至10月24日收盤，上證50、滬深300均已創出階段新低，而中證500、中證1000的走勢卻依然較為強勢。

有分析認為，上證50、滬深300主要受到了大盤藍籌股集中下跌拖累，而這些大盤藍籌股大多也是基金重倉股。

據Choice數據統計，在上證50成分股中，今年中報持股基金家數超過1000家的12只個股中有11只自今年10月來跑輸上證指數。其中貴州茅臺、中國中免、伊利股份、山西汾酒、招商銀行都跑輸大盤超10個百分點。

據東吳證券金融團隊統計，從今年1~9月的情況來看，有6個月偏股混合型基金凈贖回天數要大于凈申購天數，分別為1月、4月、5月、6月、7月、8月。只有3月、9月偏股混合型基金凈贖回天數要小于凈申購天數，2月偏股混合型基金凈贖回天數等于凈申購天數。

此外，新發權益基金（股票型+混合型）在今年7月達到年內的次高后，就開始逐月回落。8月和9月新發權益基金的份額均出現環比下降，其中8月新發權益基金335億份，環比下降54%，9月新發權益基金175億份，環比下降48%。

不過，今年9月基金市場整體申購情緒有所回暖，偏股混合及普通股票型基金申購天數均超過贖回天數，是今年4月以來申購情緒最強的一個月。

10月基金申購情緒依然較高。截至上周，10月基金凈申購天數和凈贖回天數分別為7天、3天，凈申購天數仍然要多于凈贖回天數。其中，偏股混合型基金凈申購天數和凈贖回天數分別為6天、4天；普通股票型基金凈申購天數和凈贖回天數分別為8天、2天。

另外，從今年來基金凈值的表現來看，4月基金凈值及基金累計收益率出現拐點，5~6月趨于穩定，7月略有上升，8有所回落，9月基金凈值與8月基本持平；其中5月以來權益及股票型基金邊際改善較為明顯。

配置性價比開始凸顯

除了基金經理出手，對于普通投資者而言，3000點這個位置，又該如何應對呢？

星石投資表示，如果統計2007年2月27日、2008年6月12日、2010年4月19日、2015年8月25日、2018年6月19日、2020年2月26日這6次典型的3000點到至今的收益，會發現雖然指數不變，但偏股型基金指數漲幅明顯，約80%及以上的主動權益型基金都能夠獲得正收益。

以最近一次3000點買入為例，普通股票型基金和偏股混合型基金持有至今分別可獲取18.56%和15.18%的收益，而同期中證1000、中證500、滬深300等指數卻是負收益。

此外，星石投資還表示，在上證指數3000點以下時，偏股型基金的收益也顯著好于指數的收益。2007年2月26日以來，當上證指數向下擊穿3000點時，不同持有期下，普通股票與偏股混合型基金指數獲取的平均收益也都明顯要好于市場其他主要指數。

博時基金也表示，從短期來看，市場風險偏好處于低位，3000點配置性價比凸顯。風格上，成長風格面臨分母端壓力，風格再平衡將是四季度市場運行的重要邏輯。結構選擇上，重視食品飲料、家電等價值、低估值方向的左側機會，均衡配置光伏、儲能、軍工等高景氣方向。

永贏基金則稱，中長期A股、港股整體還是會回歸自身基本面，而自8月PMI數據開始，可以發現基本面正在發生一些積極變化，9月社融數據也超預期。10月24日公布的三季度GDP實際增速達3.9%，好于市場預期，較二季度回升3.5個百分點，驗證經濟仍在修復過程中，制造業、基建投資等分項均有亮點。

綜合來看，永贏基金表示，國內基本面仍在修復過程中，政策工具也在逐步落地發力，內需修復與穩增長政策仍構成市場的支撐。A股整體估值仍在較低水平，具有較大長期投資價值，當海外流動性等壓制因素緩解后，市場具有修復的基礎，仍可結合估值與景氣度兩個維度挖掘關注方向。

封面圖片來源：數據來源：記者整理視覺中國圖劉國梅制圖