每經(jīng)記者 陳鵬麗    每經(jīng)編輯 楊夏    

10月24日晚，惠倫晶體（SZ300460,股價9.64元，市值26.9億元）公布三季度報，公司營收及凈利雙降。公司1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入3.41億元，同比下滑35.36%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1010.4萬元，同比大幅下滑92.68%。對于業(yè)績下滑，公司解釋稱是下游需求疲軟及部分產(chǎn)品銷售價格下跌所致。

對于惠倫晶體的投資者來說，公司前三季度業(yè)績未及預期。他們關注的重點還包括公司今年以來持續(xù)攀升的庫存。截至9月末，惠倫晶體的存貨較年初增加了34.56%至3.95億元。公司方面表示，這主要由整體產(chǎn)能提升導致存貨整體水平上升及下游客戶需求疲軟部分客戶延遲提貨所致。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，這份三季度財報發(fā)出后，一些投資者在股吧中重點指出公司的庫存問題，有投資者直言“3.95億要賣一年了”。10月25日，惠倫晶體董秘辦相關人士接受記者采訪時對此回應，公司當前庫存水平較年初有增加，公司管理層也一直致力于維持原有客戶的基礎上，拓展新客戶，盡可能消化庫存。隨著疫情負面沖擊的逐漸消退，消費類電子和通訊市場的回暖，以及汽車電動化、物聯(lián)網(wǎng)進化、5G通信高頻化、北斗規(guī)模化等帶來的新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，公司長期持續(xù)發(fā)展的方向不變，庫存也將會得到較好的消化。

下游需求疲軟致公司業(yè)績下滑

據(jù)了解，惠倫晶體主要從事壓電石英晶體頻率元器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，屬于電子元器件行業(yè)中的石英晶體元器件子行業(yè)，公司主營產(chǎn)品為SMD諧振器、TSX熱敏晶體和TCXO振蕩器。

受下游消費電子需求疲軟影響，惠倫晶體進入2022年后業(yè)績表現(xiàn)迅速“調頭往下”，一改2021年高速增長的狀態(tài)。公司在2022年半年財報中曾表示，2022年疫情反復及管控趨嚴，消費類電子板塊及通訊市場景氣度不高，大部分電子終端產(chǎn)品訂單較上年同期下滑明顯，導致公司主導產(chǎn)品價格下降及整體產(chǎn)能利用率不足。

今年第三季度，惠倫晶體的營收與凈利潤延續(xù)下滑的態(tài)勢。第三季度，公司當季營收同比下滑了47.52%，凈利潤同比減少92.27%。前三季度，公司營收下滑幅度累計35.36%，凈利潤累計下滑幅度92.68%。前三季度公司扣非后凈利潤下滑幅度是96.73%。

財報還顯示，截至9月底，公司應收賬款是2.71億元，較年初增加48.51%，主要是應收客戶貨款增加所致；短期借款提升至3.59億元，較年初增加了54.59%，應付票據(jù)較年初翻番，主要是公司信用證結算款增加所致。

成本支出方面，前三季度公司銷售費用同比增加，研發(fā)費用也同比增加近60%，開發(fā)支出較年初翻番。10月25日，《每日經(jīng)濟新聞》記者就公司研發(fā)費用及開發(fā)支出增長的具體原因與惠倫晶體董秘辦取得聯(lián)系，相關人士回復記者稱，這是因為公司在大力拓展產(chǎn)品品類及進一步提升產(chǎn)品性能，包括5G手機高基頻小型化晶振、定位導航高精度晶振、車規(guī)級高可靠性晶振等，因此，這方面的投入會比較大。

股價表現(xiàn)來看，去年在TXCO晶振產(chǎn)品價格猛漲等因素驅動下，惠倫晶體的股價曾于7月30日到達近年高位，當日收盤價為28.11元（前復權）。進入2022年，公司股價持續(xù)震蕩下挫。截至10月25日收盤，公司的股價較去年高位已累計跌去65.7%。

庫存問題成投資者關注焦點

截至9月末，惠倫晶體的存貨期末金額為3.96億元，較年初增加34.56%。今年年初，公司的存貨金額是2.94億元。公司方面稱，這是因為公司產(chǎn)能提升，但下游客戶需求不振，客戶延遲提貨，從而推高了公司庫存水平。

在今年9月22日惠倫晶體舉行的線上業(yè)績說明會上，公司的庫存問題也是投資者關注的重點。公司方面給出的說法是，下半年，公司將積極做好風險控制工作，不斷優(yōu)化企業(yè)成本管理，強化智能制造優(yōu)勢，努力經(jīng)營提升業(yè)績水平，尤其在業(yè)務拓展方面，公司在進一步深化消費類電子及通訊領域客戶合作的基礎上，將加大力度戰(zhàn)略性布局汽車電子、聯(lián)網(wǎng)模組模塊、北斗定位導航等新興產(chǎn)業(yè)。“公司對于長期持續(xù)向好發(fā)展信心十足。庫存水位在公司經(jīng)營中會根據(jù)各種因素做動態(tài)調整。”

10月25日，惠倫晶體相關人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者透露，目前公司整體產(chǎn)能利用率較去年有一定下降。對于公司的庫存問題，該人士進一步表示，公司庫存產(chǎn)品是以通用性產(chǎn)品為主，對下游客戶有普適性。“我們現(xiàn)在正在加大力度戰(zhàn)略性布局汽車電子、工業(yè)控制、物聯(lián)網(wǎng)模組模塊、北斗定位導航等新興產(chǎn)業(yè)，并獲得了相關產(chǎn)業(yè)頭部企業(yè)的廣泛認可。”隨著疫情負面沖擊的逐漸消退，下游市場需求回暖，以及5G通信高頻化、北斗規(guī)模化等帶來的新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，公司庫存也將會得到較好的消化。

記者還注意到，24日晚，惠倫晶體同時對外宣布一則投資稱，公司擬通過全資子公司在韓國投資設立銷售孫公司，注冊資本約100萬元人民幣。此舉是為加強營銷體系建設，進一步擴大業(yè)務規(guī)模。

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