每經(jīng)記者 張寶蓮    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

10月26日，陽(yáng)光電源（SZ300274）盤(pán)后發(fā)布2022年三季度報(bào)告。公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入222.24億元，同比增長(zhǎng)44.56%；歸母凈利潤(rùn)20.61億元，同比增長(zhǎng)36.94%。其中第三季度實(shí)現(xiàn)凈利11.6億元，同比增長(zhǎng)55.14%，環(huán)比增長(zhǎng)137%。前三季度，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-28.97億元。

27日午間收盤(pán)，陽(yáng)光電源股價(jià)報(bào)136.39元，上漲2.78%，市值為2026億元。

公司解釋?zhuān)叭径葼I(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)主要系光伏、儲(chǔ)能業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)所致。而報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)，這已經(jīng)是自2021年一季度以來(lái)連續(xù)第七個(gè)季度為負(fù)數(shù)。

截至今年上半年末，陽(yáng)光電源股東數(shù)量為15.4081萬(wàn)戶(hù)，截至三季報(bào)末股東數(shù)量為12.6047萬(wàn)戶(hù)，普通股股東數(shù)量少了2.8萬(wàn)人。

光伏、儲(chǔ)能助推業(yè)績(jī)高增

陽(yáng)光電源主要從事太陽(yáng)能、風(fēng)能、儲(chǔ)能、電動(dòng)汽車(chē)等新能源電源設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù)，是國(guó)內(nèi)最早從事逆變器產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)的企業(yè)，也是全球光伏逆變器的龍頭公司，2021年逆變器全球市占率30%以上。

三季報(bào)披露，公司今年前三季度業(yè)績(jī)大幅度增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入222.24億元，同比增長(zhǎng)44.56%；歸母凈利潤(rùn)20.61億元，同比增長(zhǎng)36.94%。其中，公司第三季度實(shí)現(xiàn)凈利11.6億元，同比增長(zhǎng)55.14%，環(huán)比增長(zhǎng)137%。公司解釋?zhuān)瑺I(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)主要系光伏、儲(chǔ)能業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)所致。

今年由于光伏、儲(chǔ)能賽道景氣度高增，逆變器出貨量大增。截至今年6月，陽(yáng)光電源在全球市場(chǎng)已累計(jì)實(shí)現(xiàn)逆變?cè)O(shè)備裝機(jī)超269GW。華鑫證券分析師預(yù)計(jì)，公司光伏逆變器業(yè)務(wù)將持續(xù)受益于光伏產(chǎn)業(yè)高景氣，維持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

在儲(chǔ)能領(lǐng)域，陽(yáng)光電源較早涉足，儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)足跡遍布中、美、英、德、日等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，鋰電儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模連續(xù)六年位居中國(guó)企業(yè)第一。2022上半年公司儲(chǔ)能系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.86億，同比增長(zhǎng)159.33%，占總營(yíng)收比重19.42%，上半年共發(fā)貨2GWh。今年10月，公司成立全資子公司定遠(yuǎn)仁陽(yáng)電源科技有限公司，經(jīng)營(yíng)范圍涵蓋新能源原動(dòng)設(shè)備制造、儲(chǔ)能技術(shù)服務(wù)、電池制造、電池銷(xiāo)售等。

雖然業(yè)績(jī)大好，但今年陽(yáng)光電源股價(jià)曾一度下挫超50%，公司表示逆變器業(yè)務(wù)受到海運(yùn)費(fèi)上升，功率器件、電芯等核心原材料漲價(jià)影響，毛利率有所降低。今年前三季度，公司毛利率為25.36%，同比下降2.06個(gè)百分點(diǎn)。而后起之秀錦浪科技（SZ300763，股價(jià)199.1元，市值751億元）毛利率為33.6%，同比增加5.15個(gè)百分點(diǎn)。

經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流連續(xù)七個(gè)季度為負(fù)

值得注意的是，雖然業(yè)績(jī)大增，但是細(xì)看公司三季報(bào)，還是有些點(diǎn)需要注意。公司前三季度營(yíng)收已經(jīng)超過(guò)200億，但公司已經(jīng)連續(xù)7個(gè)季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)數(shù)，也就是說(shuō)，公司即便收入高增，但是現(xiàn)金流出大于現(xiàn)金流入，自身造血能力或許存在不足。

數(shù)據(jù)顯示，截至三季報(bào)期末，公司預(yù)付款項(xiàng)為101.36億元，較期初增長(zhǎng)181.7%，主要系電芯、組件、風(fēng)機(jī)等材料預(yù)付款增加所致；存貨207.7億，較期初增加92.9%，主要系備貨增加所致。

除了采購(gòu)備貨導(dǎo)致的現(xiàn)金流出增加外，公司的應(yīng)收款也有增加。三季度末，公司應(yīng)收款項(xiàng)高達(dá)111.27億元，創(chuàng)下同期歷史新高，要知道，同期營(yíng)收為222.24億元，應(yīng)收款項(xiàng)占比為收入的一半。

此外，公司三季報(bào)期末短期借款新增5.98億元，較期初增加39.23%，主要系借款增加所致；長(zhǎng)期借款新增24.32億元，較期初增加128.58%，主要系銀行借款增加所致。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝