每經記者 彭斐    每經編輯 文多    

沒有了去年的強勁，鋁價在今年三季度的向下，讓產業鏈上市公司的業績出現分化。

10月26日盤后，南山鋁業（SH600219，股價3.23元，市值386億元）披露，前三季度公司實現營收約265.28億元，同比增長30.14%；對應的歸母凈利潤28.49億元，同比增長13.07%。其中三季度凈利潤10.23億元，同比上漲1.03%，環比下降7.25%。

對于原因，南山鋁業在業績預告中提到，報告期內，公司繼續調整產品結構，以汽車板、航空板為代表的高端產品占比持續提高，產銷量較去年同期增長，產品盈利水平增加。

從業務范圍來看，南山鋁業主要產品包括上游產品電力、氧化鋁、鋁合金錠，下游產品涵蓋擠壓材、壓延材和鍛造件等多個產品類型。

相比于產業鏈前端的氧化鋁、電解鋁，下游產業鏈的延伸，成為南山鋁業業績向上的關鍵。

興業證券在研報中稱，南山鋁業作為國內汽車板和航空板的龍頭企業，持續發力高端鋁材。未來隨著公司汽車輕量化鋁板生產線項目建成達產，公司將新增年產40萬噸汽車板的產能。同時公司2.1萬噸高性能高端鋁箔生產線項目正在爬產，未來動力電池箔產銷量穩步爬升。隨著高端產品產能的逐步釋放，公司高端產品銷量占比將穩步提升，公司鋁產品平均加工費有望不斷抬升。

相比于南山鋁業，重點在產業鏈上游的相關企業，情況則不大一樣。

以中國鋁業（SH601600，股價4.07元，市值695.39億元）為例，公司前三季度實現營收2060.72億元，同比增長5.72%；凈利潤45.67億元，同比下降13.95%。其中，第三季度實現營收606.69億元，同比下降18.23%；凈利潤5.78億元，同比下降74.13%，環比下降76%。

對于原因，中國鋁業表示，業績下滑主要由于三季度鋁產品市場價格較上年同期下降。

云鋁股份（SZ000807，股價9.64元，市值334.31億元）三季度凈利也出現同比、環比均下降。財務數據顯示，云鋁股份今年前三季度實現營收375.49億元，同比增長16.59%；凈利潤37.63億元，同比增長15.94%。其中三季度凈利潤10.98億元，同比下降10.96%，環比下降28.7%。

同樣的情況，也出現在神火股份（SZ000933，股價15.16元，市值341.25億元）身上，該公司前三季度營收321.34億元，同比增長29.33%，凈利潤58.55億元，同比增長154.6%。其中三季度凈利13.19億元，同比增長57.61%，環比下降近一半。

浙商證券在近日發布的研報中提到，2022年3月起氧化鋁價格逐步下行，根據百川數據，從今年7月開始，氧化鋁行業平均噸利潤回落到100元以內并持續縮窄，進入9月底行業出現虧損。

根據安泰科報價，今年前三季度全國氧化鋁均價分別為3405元/噸、3394元/噸、3148元/噸，進入四季度以來氧化鋁價格進一步回落，10月中旬全國氧化鋁均價下降至3079元/噸。

受歐美地區通脹高企、美聯儲加息等諸多因素影響，鋁錠價格在7月大幅下跌。以長江現貨A00鋁錠為例，7月初均價為1.9萬元/噸，截至7月底，均價跌至1.83萬元/噸，月中最低跌至1.75萬元/噸以下。

封面圖片來源：攝圖網-401052364