每經(jīng)記者 陳晴    每經(jīng)編輯 張海妮    

圖片來源：攝圖網(wǎng)-400078876

貝普醫(yī)療科技股份有限公司（以下簡稱貝普醫(yī)療）擬沖刺創(chuàng)業(yè)板上市。近期公司回復(fù)了深交所的第一輪問詢，且深交所向公司發(fā)出了第二輪問詢函。

貝普醫(yī)療主營一次性醫(yī)用穿刺注射器械，控股股東、實際控制人為張洪杰。此外，張洪杰的多位親屬也是貝普醫(yī)療股東，且報告期內(nèi)公司與張洪杰親屬之間存在不少關(guān)聯(lián)交易，例如公司曾經(jīng)的第一大客戶是張洪杰表妹控制的公司，這也引來了問詢。

2019年~2021年及2022年上半年（以下簡稱報告期），貝普醫(yī)療歸母凈利潤有所波動。不僅如此，報告期內(nèi)貝普醫(yī)療綜合毛利率逐年下降，至今年上半年降到37.66%，相比2019年全年下滑了6.89個百分點。

多位股東均為實控人親屬 

根據(jù)招股說明書（申報稿）（以下簡稱招股書），貝普醫(yī)療構(gòu)建了覆蓋穿刺針、注射器的產(chǎn)品矩陣。截至招股書簽署日，張洪杰直接持有公司72.49%股份，通過擔(dān)任溫州貝益和溫州貝拓的普通合伙人間接控制公司5.86%的股份，合計控制公司78.35%的表決權(quán)，為公司控股股東及實際控制人。

此外，貝普醫(yī)療部分股東——王興國、張林峰、王朝陽均為張洪杰親屬，王興國系張洪杰表弟，張林鋒系張洪杰堂弟，王朝陽系張洪杰表妹、王興國姐姐。同時，張洪杰分別為溫州貝益、溫州貝拓的普通合伙人。

圖片來源：招股書（申報稿）截圖

貝普醫(yī)療與實控人親屬之間的關(guān)聯(lián)交易，引起了深交所的關(guān)注。公司于2021年6月購買王朝陽所控制的藝展貿(mào)易醫(yī)療器械相關(guān)客戶資源，這部分客戶資源對價為含稅615萬元。

藝展貿(mào)易主要從事外貿(mào)出口業(yè)務(wù)，2019年和2020年均為公司第一大客戶，相關(guān)銷售金額占公司營收比例分別為16.74%和19.86%。不僅如此，報告期內(nèi)，公司向藝展貿(mào)易銷售的胰島素注射器、常規(guī)胰島素筆針、常規(guī)注射針的價格均低于平均價格。

對于與藝展貿(mào)易的必要性，貝普醫(yī)療回復(fù)深交所問詢時稱，藝展貿(mào)易成立于2010年，王朝陽夫妻從事國際貿(mào)易多年，擁有較為豐富的國際貿(mào)易經(jīng)驗及穩(wěn)定的境外客戶資源，成功開發(fā)了CEGAMED CHILE S.A.、SIMPLE DIAGNOSTICS, INC.等醫(yī)療器械行業(yè)客戶，客戶關(guān)系良好，合作穩(wěn)定。公司作為國內(nèi)少數(shù)具備一次性醫(yī)用穿刺注射器械全鏈條研發(fā)、生產(chǎn)及銷售能力的優(yōu)勢企業(yè)之一，擁有較強的技術(shù)生產(chǎn)制造能力。在與藝展貿(mào)易的合作中，公司利用藝展貿(mào)易的國際貿(mào)易經(jīng)驗并通過藝展貿(mào)易擁有的客戶資源進行產(chǎn)品銷售，擴展銷售渠道。

值得注意的是，就在貝普醫(yī)療購買藝展貿(mào)易醫(yī)療器械相關(guān)客戶資源之后不久，王朝陽增資入股了貝普醫(yī)療。就此，公司回復(fù)問詢時稱，收購藝展貿(mào)易醫(yī)療器械客戶資源與王朝陽增資入股構(gòu)成一攬子交易，但兩項行為在定價上相互獨立。

此外，2020年貝普醫(yī)療還對王興國、溫州貝益及員工持股平臺溫州貝拓進行股權(quán)激勵。僅王興國和溫州貝益相關(guān)股份支付費用，2020年計入管理費用部分就超過2700萬元。

另外，2021年2月，貝普醫(yī)療分配了截至2020年12月31日累計可分配利潤中的6000萬元，占2020年歸母凈利潤3793.86萬元的158.15%，這些分紅大多落入了實控人張洪杰及其親屬股東的口袋。

綜合毛利率逐年走低 

股份支付費用導(dǎo)致貝普醫(yī)療盈利水平的波動。2019年~2021年及2022年上半年，公司分別實現(xiàn)營收22061.65萬元、27299.74萬元、42161.03萬元和18969.33萬元，歸母凈利潤分別為5523.06萬元、3793.86萬元、9707.72萬元和3865.38萬元。

貝普醫(yī)療2020年歸母凈利潤下降，主要是因為公司于2020年確認股份支付費用2825.06萬元。剔除股份支付等非經(jīng)常性損益因素影響后，2020年貝普醫(yī)療扣非后歸母凈利潤為6053.49萬元。

貝普醫(yī)療還面臨毛利率下降的問題。2019年~2021年及2022年上半年，公司綜合毛利率分別為44.55%、41.56%、41.05%和37.66%。今年上半年的毛利率相比2019年全年下滑了6.89個百分點。

對此，貝普醫(yī)療在招股書中解釋稱，報告期內(nèi)公司綜合毛利率受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及產(chǎn)品自身毛利率變化而有所下降，2020年受市場及生產(chǎn)成本等因素影響，毛利率相對較高的針管和穿刺針收入比重及毛利率都有所下降，2020年綜合毛利率較2019年下降2.98個百分點。2021年盡管隨著新冠疫苗接種率提升，公司注射針及非專科注射器的收入比重及毛利率都有所上升，但因產(chǎn)品毛利率相對偏低，2021年綜合毛利率還是較2020年略有下降；另外，受折舊及人工成本上升等因素影響，2022年1~6月毛利率下降3.39個百分點。

公司在招股書中表示，2021年，眾多國家和地區(qū)大力推動民眾接種新冠疫苗，注射穿刺類產(chǎn)品市場需求出現(xiàn)較大增長，推動了公司穿刺針及注射器產(chǎn)品銷售收入的快速增長，使得2021年營收較2020年增長54.44%。

不過，貝普醫(yī)療也表示，2022年以來，全球新冠疫苗接種增速有所放緩，對公司新冠疫苗注射相關(guān)產(chǎn)品需求降低，若未來新冠疫苗注射需求大幅下滑或停止新冠疫苗接種，則注射穿刺類產(chǎn)品市場需求也將回歸常態(tài)，公司將面臨經(jīng)營業(yè)績下滑的風(fēng)險。

就IPO相關(guān)問題，10月27日，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電貝普醫(yī)療并發(fā)送了采訪郵件，公司回復(fù)稱請以招股書及問詢函回復(fù)函為準(zhǔn)。