每經記者 許立波    每經編輯 楊夏    

10月27日晚間，藥明生物（HK02269，股價38.8港元，市值1656.78億港元）在公司微信公眾號上更新了相關進展，公司稱，盡管面對全球不確定局勢、生物技術產業融資難等挑戰，藥明生物仍然保持業務增長態勢，并連續新簽訂多個早期和后期項目，預計2022年全年將新增120個項目，并將在2023年繼續保持增長態勢。公司再次確認了2022年收入和利潤的預期，并對未來發展充滿信心。

此外，今年9月28日，藥明生物宣布以約3億美元回購公司股票。隨后在9月30日至10月25日期間，藥明生物以平均45.9港幣的價格在港交所總計回購5072.1萬股股票，目前公司已完成股票回購計劃。

針對此前引起資本市場廣泛關注的美國商務部“未核實清單”（UVL）事件，藥明生物方面披露，其被納入UVL清單的兩家子公司中，無錫藥明生物技術股份有限公司已于10月7日正式從UVL中移出，上海藥明生物技術有限公司則于10月27日在中國商務部的協調下已成功完成美國商務部的最終用戶訪問，這被藥明生物方面認為是公司徹底移出UVL清單的“關鍵一步”。

10月28日，在藥明生物舉行的媒體溝通會上，公司CEO陳智勝對包括每日經濟新聞在內的多家媒體表示，公司通過9個月的時間已經基本解決了UVL事件，年初定的全年新增120個項目的目標也沒有發生改變。“盡管今年黑天鵝事件很多，但藥明生物依然能夠在不確定的環境中尋找確定性，預計今年收入和利潤將保持穩定增長勢頭。”

通過全球布局來規避可能的風險

實際上，自今年以來CXO板塊遭遇幾次大跌，其背后都與地緣政治有著一定的關系，包括此前的UVL事件和最近拜登簽署用以減少美國對外國材料和生物生產外包依賴的行政命令。

為什么在CXO板塊上，投資人會對地緣政治風險如此敏感，稍一風吹草動就要拋售？一方面是由于國內CXO企業在部分上游關鍵設備、關鍵技術上仍然受制于外企，供應鏈的安全性和穩定性得不到保障；另一方面是許多CXO企業的營收在一定程度上依賴于境外客戶，也因此極易受到國外政策變動的影響。

針對供應鏈安全性問題，陳智勝表示，雖然公司目前在上游設備、原料供應上還是以進口為主，但“藥明生物的采購體量大，每年物料和設備的采購量達上百億人民幣”，也因此與重要供應商建立了長期穩定的合作關系。同時，他也透露稱，公司在供應鏈上采取了多元化策略，也為防范風險提前進行了相應準備。

一直以來，藥明生物都將發展重心放在境外市場，2022年中報顯示，北美市場對公司收入的貢獻率為54.1%，中國市場貢獻率為24.9%，歐洲市場貢獻率為18%，其他市場貢獻率為3%。并且，相比較于境外營收的高速增長，藥明生物在國內業務上的增速相對較低。

對此，陳智勝告訴記者，對CDMO行業來說，可能95%的市場在中國以外地區，特別是在目前國內生物制藥產業“產能過剩”的背景下，如果企業能夠服務于全球市場就不會存在“過剩”。

“中國藥企大部分都是基于中國市場發展，真正走出去可能還需要五年、十年甚至更長的時間，但是中國大部分CDMO企業都是服務于全球市場，歐美市場收入占比更重。”陳智勝表示。

另一方面，藥明生物也已開展全球布局來規避可能存在的風險。“我們在美國、愛爾蘭、德國和新加坡都布局了研發生產基地，如果客戶有需求，我們可以靈活切換到全球其他基地執行項目。”

“創新藥寒冬”下，CXO企業為何能逆勢增長？

資本市場上，自去年以來，國內創新藥板塊就一直處于相對低迷的狀態，不僅二級市場上醫藥企業的整體市值在縮水，IPO前的投融資熱度也相對冷清，這也讓“創新藥寒冬”等論調甚囂塵上。

但在多數CXO頭部企業的身上，卻似乎找不到一絲“過冬”的痕跡，不僅藥明生物在業績上維持高增長目標，同為藥明系的藥明康德（SH603259，股價78.39元，市值2320.68億元）剛剛于近日交出了一份單季度營收破百億的業績快報，凱萊英（SZ002821，股價149.87億元，市值554.50億元）、博騰股份（SZ300363，股價44.19元，市值240.56億元）等在接到大額新冠藥物訂單后也吃到了不小的紅利。

當被問到，為何藥明生物能夠在“寒冬”中逆勢增長，陳智勝將之總結為兩大原因。一是公司收入構成多元化，目前藥明生物的收入有中國、歐洲、美國、亞洲其他市場（日韓等）四大板塊，收入不依賴于單一市場；二是不管大環境形勢有多嚴峻，醫藥行業一直存在未被滿足的臨床需求，總有人在研發新藥，就會對CRDMO服務有需求。

站在國內醫藥行業的宏觀角度，陳智勝認為，在“創新藥寒冬”之下，這一輪的大浪淘沙可能會淘汰將近一半的創新藥企業，但活下來的都是更優秀的公司，這將有利于醫藥產業的良性發展。他給國內醫藥企業的建議是，在當前政策背景下，中國公司一定要爭取出海，不能僅僅靠中國市場的發展，海外市場空間可能是中國市場空間的十倍、二十倍，空間更大。“這也是藥明生物的優勢，我們能夠賦能更多中國生物藥企更好地出海。”

從具體的技術領域來看，陳智勝則看到在雙抗和ADC領域涌現了一批非常優秀的中國企業，其預計會成為下一輪生物制藥產業的主要增長點。

封面圖片來源：攝圖網-500739443