10月31日，京基智農（SZ000048）發布2022年第三季度報告，今年第三季度營收10.91億元，凈利潤1.38億元，同比均實現三位數大幅增長。

京基智農在第三季度業績進一步向好，與其堅定發展以生豬養殖為主的現代農業戰略密切關聯——根據半個月前發布的9月生豬銷售簡報，今年第三季度，京基智農銷售生豬38.41萬頭，其中9月銷售數量達到18.72萬頭，環比大幅增長，同時，第三季度生豬價格也大幅提升至超過22元/公斤，因此，單是第三季度，京基智農生豬銷售收入就達到7.72億元。

扎根深圳的京基智農定位于服務粵港澳大灣區，數據顯示，大灣區市場豬價領先全國，因此京基智農生豬養殖區位優勢明顯，再加上該企業是中國農牧業內較早的上市公司，擁有四十多年的養殖經驗，主要采用集約化的樓房養殖模式，前9個月，育肥豬生產成本約為17元/公斤，已低于不少大規模養殖企業。

華西證券指出，京基智農轉型現代化農業戰略踏實且堅定，新興豬企騰飛在即，未來可期。

現代農業戰略穩步推進 營收凈利雙增長

在生豬銷售量價齊升助推下，京基智農三季度業績亮眼。根據其日前發布的業績報告，三季度，公司實現營業收入10.91億元，同比增長255.03%；凈利潤1.38億元，同比增長221.69%。相較公司二季度單季營業收入6.34億元，公司第三季度營業收入環比增長72.08%，凈利潤則環比增長428.57%。

在三季度的拉動下，2022年前三季度，京基智農累計實現營業收入21.86億元，其中生豬銷售收入14.62億元，扣非后凈利潤6375.55萬元，實現扭虧為盈。

京基智農此前多次強調，將繼續堅持深化農業主業發展的戰略。根據公司的戰略規劃，公司以現代農業為核心，聚焦于生豬養殖業務；對于房地產業務，僅限于對既有的存量土地進行開發和運營。

此外，京基智農在日前的投資者交流會上也透露，從營業收入構成來看，公司前三季度營業收入主要來自生豬養殖業務和飼料業務，二者營收占比分別約為67%、28%。

換句話說，現代農業戰略正持續發力，助推京基智農業績向好。對此，上海證券報也表示，2022年前三季度，京基智農不斷落實發展戰略，穩步推進產業布局優化，經營成果逐步兌現。

后期豬價向好 業績增長有保證

京基智農在半個月前發布的9月份生豬銷售簡報中披露，今年前九個月累計銷售生豬89.30萬頭，距離百萬頭的目標越來越近。

實際上，早在7月京基智農生豬銷售簡報發布時，華西證券研報就分析稱，“下半年生豬價格回暖且即將迎來生豬消費旺季，我們認為公司能夠相對輕松地實現2022年的生豬銷售目標，僅一年就有望實現從十萬到百萬的跨越，表明公司戰略轉型的堅定和成長的迅速，養殖新星正在崛起。”

在10月31日的三季度報交流會上，京基智農預計2022年全年出欄生豬將達到120萬頭。據此計算，今年出欄生豬數量或將超過年初預計目標的20%。

京基智農加大生豬出欄的背后，是生豬價格的強勢恢復。根據農業農村部以及國家統計局數據，2022年三季度末，全國能繁母豬存欄4362萬頭，環比二季度末增長2.0%，環比8月增長0.9%。9月份以來豬價續創新高，母豬產能仍處恢復趨勢，但恢復速度仍較緩慢。

因此，業內多數觀點認為，四季度豬價或維持強勢。首先，根據國家統計局以及農業農村部數據，2021年7月至2022年4月，能繁母豬產能整體維持去化趨勢，對應春節前生豬供給或穩中有降；其次，根據第三方機構調研顯示，二次育肥占比預計在5%左右，春節前生豬供給將很難出現顯著增加；此外，四季度為傳統的豬肉消費旺季，消費端有望出現旺季回升。

據分析，展望后市，第四季度豬價或將持續處于23元/公斤以上的高位，在行業高景氣度延續下，出欄持續提升有望增厚公司營收，京基智農全年業績兌現確定性較高。

樓房養豬降本增效 成本行業領先

致力于推進現代農業發展戰略的京基智農，提出要聚焦生豬養殖業務，建設標準化、規模化生豬養殖產業鏈項目。目前，公司已建成廣東湛江徐聞、廣東茂名高州、廣西賀州、海南文昌四大生豬養殖基地，累計年產能超200萬頭。

值得注意的是，與傳統生豬養殖不同，京基智農主要采用樓宇聚落養殖模式，即常說的“樓房養豬”“讓豬住上電梯樓”，在其現有生豬養殖項目中，除徐聞一期及文昌項目為平層養殖外，其余項目均采用該模式。

據了解，樓房養殖具備土地集約、有效防疫、高人效等優點。此外，相對于平層養殖模式，樓房養殖模式的人員相對集中，也便于管理整個養殖場。

京基智農方面介紹，從設計角度來看，樓房養殖模式或平層養殖模式的選擇對成本的影響并不大，而成本間的差異更多受生產管理水平影響。據京基智農的數據顯示，2022年一季度，公司廣東茂名高州樓房養殖項目分娩率約為88%，結欄育肥成活率達到95%左右，生產成本約14.89元/公斤。

在日前的投資者交流會上，京基智農表示，從現有項目來看，公司高州項目及賀州項目生產成績均顯著領先，驗證了公司樓房養殖模式在生產效率提升及成本控制方面優勢明顯。

浙商證券在10月份發布的生豬養殖行業專題報告中提及，“以目前16-17元/kg的行業平均成本估算，大部分養殖戶在7月份才真正實現盈利，部分成本高的集團場盈利時間更晚”。

預計未來豬價超過23元/公斤，而京基智農部分項目生產成本已控制在15元/公斤以下，處于行業領先水平。可見，現代農業戰略下，京基智農樓房養殖在降本增效方面優勢明顯。 文/智勝