業(yè)績(jī)目標(biāo)穩(wěn)步推進(jìn)，百億定增順利獲批！近日，中國(guó)電建（SH601669）利好消息不斷。

據(jù)其2022年第三季度報(bào)告，公司Q3業(yè)績(jī)保持快速增長(zhǎng)，報(bào)告期內(nèi)歸母凈利潤(rùn)25.13億元，同比增長(zhǎng)超17%。截至三季度末，中國(guó)電建2022年已實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3965.13億元，完成全年?duì)I收目標(biāo)的78.5%。隨著后續(xù)新開(kāi)工項(xiàng)目的增加，公司預(yù)計(jì)將順利完成全年目標(biāo)。

另一方面，中國(guó)電建百億定增順利獲得證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)，為公司新能源與抽水蓄能業(yè)務(wù)的發(fā)展提供有力保障。多家券商指出，中國(guó)電建具備全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)和前期積累，不斷推進(jìn)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，有望充分受益新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展提速。

業(yè)績(jī)穩(wěn)定增厚，全年?duì)I收目標(biāo)已完成78.5%

整體來(lái)看，中國(guó)電建前三季度穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)不變，經(jīng)營(yíng)效益再創(chuàng)新高。盡管前三季度營(yíng)業(yè)收入的同比增速相較上半年有所放緩，但這主要是由于一季度與控股股東進(jìn)行資產(chǎn)置換，對(duì)數(shù)據(jù)口徑造成了一定影響。若排除相關(guān)影響，公司2022年前三季度營(yíng)業(yè)收入同比增速為6.25%，比上半年提高了0.13個(gè)百分點(diǎn)。

與此同時(shí)，中國(guó)電建主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力不斷提高，利潤(rùn)規(guī)模保持快速增長(zhǎng)。前三季度，中國(guó)電建共實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)86.15億元，同比增長(zhǎng)18.68%；扣非后歸母凈利潤(rùn)69.92億元，同比增長(zhǎng)14.1%，相比上半年提高了4.89個(gè)百分點(diǎn)。

今年以來(lái)（2022年1~9月），中國(guó)電建已累計(jì)新簽項(xiàng)目5962個(gè)，新簽合同金額達(dá)到7730.28億元，同比增長(zhǎng)48.49%，為公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)注入強(qiáng)勁動(dòng)能。進(jìn)入十月，中國(guó)電建又接連披露兩項(xiàng)重大工程中標(biāo)信息，中標(biāo)金額分別達(dá)到106.04億元和75.36億元，彰顯市場(chǎng)領(lǐng)先的競(jìng)爭(zhēng)力。

目前，公司合同訂單充足，隨著下半年新開(kāi)工數(shù)量不斷增加，預(yù)計(jì)中國(guó)電建將順利完成全年經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。中國(guó)電建2021年年報(bào)曾披露，公司計(jì)劃在2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5050億元，新簽合同金額達(dá)到8600億元。從前三季度數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)電建已分別實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)的 78.5%和89.9%。

百億定增獲批，助推公司新能源轉(zhuǎn)型

近年來(lái)，清潔可再生能源發(fā)展駛?cè)?ldquo;快車(chē)道”，成為企業(yè)開(kāi)辟全新增長(zhǎng)曲線的熱土。中國(guó)電建作為全球清潔低碳能源、水資源與環(huán)境建設(shè)領(lǐng)域的引領(lǐng)者，亦緊追新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇。

不久前，中國(guó)電建非公開(kāi)發(fā)行A股股票的申請(qǐng)獲得證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)，將有力推動(dòng)公司新能源戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。根據(jù)其定增預(yù)案，中國(guó)電建擬募集資金不超過(guò)149.63億元，以大力支持新能源及抽水蓄能領(lǐng)域的業(yè)務(wù)發(fā)展。

具體而言，中國(guó)電建擬使用募集資金15億元用于越南金甌1號(hào)350MW海上風(fēng)電EPC項(xiàng)目，40億元用于云陽(yáng)建全抽水蓄能電站項(xiàng)目，10億元用于海上風(fēng)電勘察和施工業(yè)務(wù)裝備采購(gòu)類(lèi)項(xiàng)目。其余資金則用于深惠城際鐵路項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還銀行貸款。

中國(guó)電建表示，本次非公開(kāi)發(fā)行募集資金到位后，一方面將進(jìn)一步改善公司的財(cái)務(wù)狀況，提高公司的資金實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力；另一方面也將為公司后續(xù)發(fā)展提供有力支持，未來(lái)將會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)公司的可持續(xù)發(fā)展能力。

對(duì)此，中泰證券認(rèn)為，中國(guó)電建聚焦“水、能、砂、城、數(shù)”5大業(yè)務(wù)方向，發(fā)揮“投建營(yíng)”一體化優(yōu)勢(shì)，有望充分受益“雙碳”目標(biāo)下能源電力行業(yè)高景氣度，第二成長(zhǎng)曲線路徑清晰明確。

今年上半年，中國(guó)電建在新能源及抽水蓄能領(lǐng)域捷報(bào)頻傳。新簽新能源業(yè)務(wù)合同金額為1662億元，同比增長(zhǎng)167.4%；不斷加大抽水蓄能市場(chǎng)開(kāi)拓力度，新簽抽水蓄能業(yè)務(wù)合同金額達(dá)到129億元。

科技創(chuàng)新打造轉(zhuǎn)型優(yōu)勢(shì)，多家券商看好未來(lái)發(fā)展

新賽道“人潮涌動(dòng)”，技術(shù)力在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中愈發(fā)關(guān)鍵。近年來(lái)，中國(guó)電建持續(xù)推動(dòng)研發(fā)創(chuàng)新，為公司新業(yè)務(wù)、新業(yè)態(tài)和新商業(yè)模式拓展奠定了堅(jiān)實(shí)的技術(shù)基礎(chǔ)。

據(jù)相關(guān)公告，目前公司已擁有完整的水電、火電、風(fēng)電和太陽(yáng)能發(fā)電工程的勘察設(shè)計(jì)與施工、運(yùn)營(yíng)核心技術(shù)體系，清潔可再生能源行業(yè)領(lǐng)軍地位日益鞏固。與此同時(shí)，公司具有抽水蓄能電站的規(guī)劃、勘察設(shè)計(jì)、工程建造的核心技術(shù)能力，形成了完善的抽水蓄能技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。

2022年以來(lái)，中國(guó)電建業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)穩(wěn)健推進(jìn)，能源電力業(yè)務(wù)“由舊變新”，新能源業(yè)務(wù)、抽水蓄能業(yè)務(wù)占比快速上升，水資源與環(huán)境業(yè)務(wù)、綠色砂石業(yè)務(wù)“由小變大”，已成為公司主責(zé)主業(yè)，海上風(fēng)電、生物制氣等戰(zhàn)略性新興業(yè)務(wù)加快培育，為公司高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展拓展新空間，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，發(fā)展質(zhì)量明顯提高。

安信證券認(rèn)為，中國(guó)電建為水利水電建設(shè)行業(yè)龍頭，規(guī)劃設(shè)計(jì)和施工建設(shè)一體化能力和業(yè)務(wù)規(guī)模位居全球前列，大力發(fā)展新能源工程承包和投資運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，電力運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)快速發(fā)展，計(jì)劃新增新能源裝機(jī)容量可觀，電力運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)有望助力未來(lái)盈利水平改善和估值提升。同時(shí)，公司大力布局抽蓄業(yè)務(wù)，有望充分受益“十四五”期間我國(guó)抽水蓄能建設(shè)空間釋放。

天風(fēng)證券認(rèn)為，結(jié)合公司定增預(yù)案和“十四五”期間清潔能源轉(zhuǎn)型思路，風(fēng)電/光伏投資外，抽蓄投資及施工、海風(fēng)工程亦為后續(xù)發(fā)展重點(diǎn)，公司具有較好前期積累，看好這兩方面業(yè)務(wù)對(duì)公司轉(zhuǎn)型前景的支撐。文/李十一