每經記者 溫夢華    每經編輯 董興生    

截至目前，A股游戲公司陸續交出了2022年三季度“成績單”。

《每日經濟新聞》記者統計發現，27家A股游戲公司2022年第三季度業績“喜憂參半”：10家公司虧損，17家實現盈利；18家公司營收同比下滑；19家公司凈利潤同比下滑。

一直以來，在外界眼中，游戲都是“暴利”行業。在公布三季報業績時，憑借10億元“清倉式”分紅的吉比特賺足了市場眼球。數據顯示，在過去15年間，27家A股游戲公司累計派息190次，累計派息金額合計超200億元；2016年、2017年迎來分紅高峰期。

當下，游戲產業早已進入存量競爭時代。Choice數據顯示，年初至今，27家A股游戲公司中，有23家公司股價累計均為下跌。此外，自9月國家新聞出版署更新今年第5批國產網絡游戲版號后，10月未發放版號，版號數量仍供不應求，這也給游戲公司帶來挑戰和考驗。

圖片來源：每經記者 劉國梅 攝（資料圖）

增長乏力，七成A股游戲公司凈利潤同比下滑

2022年第三季度，27家A股游戲公司累計實現營收超170億元，凈利潤累計達21億元。其中，有5家公司營收超10億元，營收不足1億元的公司為7家；三七互娛以超35億元營收拔得頭籌，世紀華通以近27億元營收位居第二。

其中，三七互娛（SZ002555，股價15.42元，市值342億元）、世紀華通（SZ002602,股價3.83元，市值285億元）、完美世界（SZ002624，股價12.07元，市值234億元）、中青寶（SZ300052，股價17.48元，市值45.8億元）、游族網絡（SZ002174，股價8.04元，市值73.6億元）等18家公司第三季度營收均出現同比下滑。營收TOP3的三七互娛、世紀華通、完美世界第三季度營收分別同比下滑21.56%、22.59%、29.40%。

相比之下，愷英網絡（SZ002517，股價6.4元，市值138億元）、吉比特（SH603444，股價285元，市值205億元）、冰川網絡（SZ300533，股價26.17元，市值39.9億元）等9家公司第三季度營收則同比實現正增長。其中，冰川網絡營收同比增幅達334.88%，不過其凈利潤虧損2.24億元，同比下降40949%。公司稱，報告期內，受產品生命周期影響，運營中的產品收入環比有所下降。

從凈利潤來看，有10家游戲股公司在第三季度虧損，9家游戲股公司凈利潤不足1億元。凈利潤TOP3為三七互娛、吉比特、愷英網絡，分別盈利約5.54億元、4.22億元、3.62億元。

而相比去年同期，有19家公司凈利潤均出現下滑。其中，三七互娛凈利潤同比下滑35.55%；中青寶、凱撒文化（SZ002425，股價4.73元，市值45.3億元）等凈利潤同比下滑均超100%。

第三季度營收、凈利潤均實現同比增長的公司僅有愷英網絡、吉比特等4家。今年，小游戲《羊了個羊》爆火，讓背后的吉比特風光無限。第三季度，吉比特實現營收13.19億元，同比增長20.17%，凈利潤為4.22億元，同比增長10.23%。

“三季度A股游戲公司業績大都低于預期。一是在行業大趨勢和疫情、版號等影響下，行業整體增速向下；二是受產業環境影響，各家公司都放慢拓展腳步，變得更加謹慎，在開發上也更加保守，出現增長乏力。同時，一些產品進入生命周期下半段。整體來看，當下游戲行業面臨比較大的經營壓力。”某傳媒互聯網資深分析師告訴每經記者。

今年前三季度，27家游戲股中營收超百億元的公司僅三七互娛一家，世紀華通、完美世界分別實現營收91.42億元、57.11億元；有16家游戲股前三季度營收同比均出現下滑。

另一方面，有21家游戲股在前三季度實現盈利，其中三七互娛、完美世界、吉比特、愷英網絡4家公司凈利潤超10億元。與上年同期相比，有19家公司前三季度凈利潤同比下滑。

上述資深分析師認為，今年A股游戲公司的整體業績預計將延續三季度表現，直到能看到新產品，“今年游戲股業績或許是近三年來表現最低的一年”。

“從游戲行業內部來看，分化進一步明顯。相比其他行業，游戲公司大部分仍在盈利，但增速放緩將成常態。”游戲產業分析師張書樂在接受每經記者采訪時稱，游戲公司的業績與游戲產品的生命周期緊密相關，未來出海將成為游戲企業強有力的新增長點。

今年的業績承壓，也讓A股游戲公司在資本市場上的表現不盡如人意。

Choice數據顯示，年初至今，在27家A股游戲公司中，有23家公司股價累計均為下跌。其中，股價最高的公司為吉比特，10月31日收盤價為254.65元，相比1月4日收盤價的411元，縮水近四成。從10月31日總市值來看，有8家游戲公司市值超百億元，12家游戲公司市值不足50億元，市值最高的仍為三七互娛，達321億元。

在張書樂看來，行業已進入存量競爭，增速放緩成常態化，整個產業格局基本不會有大變化。“這就意味著對資本的吸引力也將減少，因為前景潛力基本可以預見，資本會更青睞具有風口價值、成長可能性更大的公司。”

傳媒“分紅”大戶，27家A股游戲公司累計分紅超200億元

因《羊了個羊》頻頻登上熱搜的吉比特，在披露三季度業績時，憑借10億元“清倉式”分紅再次賺足了市場眼球，也讓外界關注到A股游戲公司的分紅。

數據顯示，在過去15年間，27家A股游戲公司累計派息190次，累計派息金額合計超200億元。其中，累計派息超過10次的公司共5家。

從數據趨勢來看，無論是派息次數還是分紅率，頭部游戲公司依然是主力。

累計派息次數最多的公司為三七互娛，累計派息17次，累計派息金額為51.13億元；其次，凱撒文化、星輝娛樂（SZ300043，股價3.01元，市值37.5億元）、順網科技（SZ300113，股價10.74元，市值74.6億元）則均累計派息11次，累計派息金額分別為2.92億元、3.5億元、6.62億元；完美世界累計派息10次，累計派息金額35.65億元。

其中，完美世界以10.03%的分紅率排名第一，股息支付率高達620.30%；吉比特、三七互娛緊隨其后，分紅率分別為5.93%、4.82%。

在時間分布上，每經記者注意到，A股游戲公司在2016年、2017年迎分紅高峰期。在這兩年，分別有22家公司在當年實行了分紅。隨后，從2018年開始，實現分紅的游戲公司數量在波動中呈現下降。2021年，有9家游戲公司實行分紅；2022年截至目前，有2家游戲公司實行分紅，分別為三七互娛和吉比特。

“分紅并不能代表業績的變化，只能說明公司隨著現金流改善開始重視投資者利益保護。”上述資深分析師告訴每經記者，相比其他行業，游戲公司是整個文化傳媒板塊中除出版公司外，分紅相對比較多的，因為現金流比較好。