每經記者 王琳    每經編輯 楊夏    

又一家生物試劑企業翌圣生物科技（上海）股份有限公司（以下簡稱翌圣生物）正沖擊科創板IPO。《每日經濟新聞》記者注意到，翌圣生物在2021年下半年連續進行了三輪增資，且大部分增資股東為私募基金，而翌圣生物的估值在短短半年間也從17.52億元大幅跳升至67.46億元。

值得一提的是，經記者查詢，翌圣生物上述三輪增資的股東信息在國家企業信用信息公示系統中并未公示。

此外，盡管號稱擁有6大核心技術平臺，多項技術和產品性能達到行業先進水平，以及是國內少數同時覆蓋三大品類生物試劑研發和生產的企業，但翌圣生物作為生物試劑核心原料的酶和抗體原料并未實現完全自給，其蛋白類生物試劑在報告期內（即2019年至2021年）主要依賴代理品牌產品的銷售，而翌圣生物的“首席科學家”也實則與公司并無勞動關系。

工商系統無法查詢到三輪定增股東信息，估值已超越近岸蛋白

招股書顯示，翌圣生物在2021年5月變更為股份有限公司，隨后在2021年7月至2021年12月短短半年內連續進行了3輪增資，其中大部分增資股東為私募基金，而多家上市公司也借此間接入股了翌圣生物。

在2021年7月的第一輪增資中，君聯惠康、君聯安盛、聯融致遠等7家機構總共向翌圣生物投資2.5億元，獲得翌圣生物增資后14.27%的股份。以此計算，翌圣生物的投后估值為17.52億元。

圖片來源：翌圣生物招股書

增資股東中，君聯惠康和君聯安盛均是受君聯資本控制和管理的私募基金，并委派了君聯資本聯席首席投資官、董事總經理王俊峰作為代表，擔任了翌圣生物的董事。聯想控股（HK03396，股價7.33港元，市值172.71億港元）通過全資子公司西藏聯科投資有限公司以及全資孫公司北京聯融志道資產管理有限公司（以下簡稱聯融志道）持股的聯融致遠投資，同時聯融志道還擔任聯融致遠的執行事務合伙人。

值得一提的是，君聯惠康在增資翌圣生物后，于2022年1月完成了新一輪的募資，中紅醫療（SZ300981，股價19.90元，市值59.70億元）、康龍化成（SZ300759，股價70.55元，市值840.30億元）、聯想控股、科瑞技術（SZ002957，股價17.80元，市值73.12億元）、鍵凱科技（SH688356，股價179.20元，市值108.04億元）等多家上市公司認購了君聯惠康的基金份額。

在2021年9月的翌圣生物第二輪增資中，天津熔肽、惠每康安、海望投資等6家機構總共向翌圣生物投資2.8億元，獲得翌圣生物增資后7.82%的股份。以此計算，翌圣生物的投后估值為35.81億元。

圖片來源：翌圣生物招股書

增資股東中，廈門源峰股權投資基金合伙企業（有限合伙，以下簡稱廈門源峰）持有天津熔肽84.96%的持股份額，而三一重工（SH600031，股價15.27元，市值1297億元）、新華保險（SH601336，股價25.67元，市值800.79億元）、華大基因（SZ300676，股價58.54元，市值242.31億元）、昭衍新藥（SH603127，股價64.75元，市值346.53億元）均是廈門源峰的合伙人股東。

在2021年11月的翌圣生物第三輪增資中，合立元新、張科禾潤等5家機構總共向翌圣生物投資2.55億元，獲得翌圣生物增資后3.78%的股份。以此計算，翌圣生物的投后估值為67.46億元。增資股東中，合立元新在入股翌圣生物后也于2022年3月3日發生了投資人變更。

圖片來源：翌圣生物招股書

翌圣生物在招股書中還特意說明，在上述三輪增資完成后，在2021年7月16日、9月8日和12月23日，翌圣生物均分別取得了更新后的《營業執照》。

不過，記者注意到，11月7日，記者在國家企業信用信息公示系統中查詢翌圣生物的出資信息，并未包含上述三輪增資的投資方。對此，《每日經濟新聞》記者于11月7日向翌圣生物發去采訪函，并致電翌圣生物，但截至發稿時間，尚未收到對方回復。

11月7日，記者在國家企業信用信息公示系統中查詢到翌圣生物的出資信息。

圖片來源：國家企業信用信息公示系統

此外，在短短半年內，翌圣生物的估值就從17.52億元升至67.46億元，實現了三級跳，且最新估值已超過近岸蛋白（SH688137，股價95.34元，市值66.91億元）市值。

那么，翌圣生物與近岸蛋白業績相比如何呢？

從業績來看，2019年至2021年各年度，翌圣生物的歸母凈利潤分別為180.58萬元、5296.89萬元和1.01億元，近岸蛋白的歸母凈利潤分別為-849.83萬元、8304.63萬元和1.49億元；翌圣生物的毛利率分別為55.43%、68.72%和75.75%，同樣低于近岸蛋白的71.67%、89.32%和87.72%。

翌圣生物業務以生物試劑產品銷售為主，但在近年發展迅速的mRNA疫苗核心酶原料業務市場，根據Frost Sullivan的統計數據，2021年近岸蛋白在中國mRNA疫苗核心酶原料及試劑市場的份額為39.8%，僅次于賽默飛的40%，而翌圣生物則僅有0.9%的市場份額。

蛋白類試劑收入在報告期內主要來自代理品牌產品銷售

翌圣生物主要從事分子類、蛋白類和細胞類生物試劑的研發、生產與銷售，并且號稱是國內少數同時覆蓋三大品類生物試劑研發和生產的企業。

招股書顯示，Frost Sullivan統計數據顯示，2021年翌圣生物在中國生物試劑科研機構用戶市場占有率位列國產廠商第二位，僅次于諾維贊（SH688105，股價68.75元，市值275億元）。在技術水平方面，翌圣生物表示，其擁有6大核心技術平臺，且多項技術處于行業中先進或者領先的位置，研發生產的多項產品性能達到行業先進水平。

不過，在此前交易所給翌圣生物的首輪審核問詢函中，翌圣生物的核心技術情況還是被給予了重點關注。

首先，翌圣生物采購的化學試劑、酶占報告期各期原輔料采購金額的約80%，翌圣生物將上述外購原料與自產原料混合后配制成母液用以生產生物試劑。對此，翌圣生物回復稱，部分外購的作為生物試劑核心原料的酶和抗體原料主要供研發和小批量產品生產需求使用，用量較少，自產的酶和抗體原料為翌圣生物主要產品的核心原料，用量較大；且公司產品性能和質量不存在對外購原材料的依賴，2022年上半年，翌圣生物核心酶原料的自給率已經達到82.19%，抗體的自給率達到99.95%。

與此同時，2019年至2021年，翌圣生物的代理品牌收入占公司生物試劑銷售收入的比例分別為35.08%、17.94%和12.93%。

其中，翌圣生物的蛋白類生物試劑包括抗體和重組蛋白兩種產品，在報告期內，其抗體產品收入主要是來自于對Abcam代理品牌產品的銷售，其重組蛋白產品收入主要是來自于對義翹神州（SZ301047，股價109.9元，市值141.99億元）代理品牌產品的銷售。

值得一提的是，2019年至2022年上半年，翌圣生物的自有品牌重組蛋白銷售收入分別為35.62萬元、46.63萬元、67.78萬元和37.49萬元，一直遠低于代理品牌重組蛋白銷售收入，后者分別為317.44萬元、570.32萬元、685.85萬元和218.34萬元。

在抗體方面，2019年至2021年各年度，翌圣生物的自有品牌的銷售收入分別為87.83萬元、593.10萬元和518.53萬元，同樣遠低于代理品牌銷售收入的1813.86萬元、1765.02萬元和2111.24萬元，但翌圣生物的自有品牌銷售收入在2022年上半年突然大幅猛增至3377萬元，實現了對代理品牌銷售收入716.17萬元的超越。

那么，自有品牌抗體銷售收入在2022年上半年實現大幅增長原因何在？是否與新冠有關？翌圣生物方面同樣未對記者的采訪予以回復。

此外，滕以剛以技術顧問的身份，通過員工持股平臺間接持有翌圣生物1.57%的股權，在持股平臺中的持股比例僅次于翌圣生物董事長黃衛華和董事、副總經理宋東亮。而在公開場合，滕以剛則以翌圣生物首席科學家的身份示人。

對此，翌圣生物在對交易所的問詢函回復中才坦承，滕以剛自2018年7月開始就擔任了翌圣生物技術顧問一職，同時翌圣生物也給予了滕以剛“首席科學家”的榮譽頭銜。而同時，滕以剛又一直是力鑫藥業簽署了勞務合同的正式員工，因此滕以剛一直未與翌圣生物建立勞動關系，這一狀況將持續到力鑫藥業與滕以剛勞動合同到期的2023年12月。

封面圖片來源：攝圖網-400063092