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來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

本周，A股市場的整體行情，可以用“山重水復疑無路，柳暗花明又一村”來形容，三大指數在連續調整四個交易日之后迎來轉機，受多個利好消息的刺激，周五市場出現放量上漲，情緒迎來爆發，很多觀點都覺得A股已經和弱勢環境告別了。

不過，從周五的盤面來看，市場情況并沒有想象的那么強，放量假陰線說明多空分歧很大。

那么，該如何看待這種分歧？消息面的情況是在印證A股迎來中期大底了嗎？地產金融的強勢VS醫療信創的跳水，意味著風格在逆轉嗎？今天，牛博士與達哥就大家關心的話題展開討論。

牛博士：達哥，你好！周末看了一下消息，不少觀點覺得要和弱勢環境告別了，但其實從我自己的感受來說，本周的行情并不好做，尤其是周五，指數大幅跳空高開，很多個股卻出現沖高回落，稍有不慎就虧錢。市場真如有些觀點認為的那樣見到中期大底了嗎？

道達：有利好消息的刺激，市場出現大幅跳空，很多人內心的想法因此發生動搖，我能理解大家的感受。但是，類似的觀點我已經說過幾次了，因為我們不是用消息來指導自己操作的，而且對于市場突如其來的消息，我們也無法提前預判，更多的都是基于事后的推論。

比如央行披露的最新社融數據低于預期，提高了市場對貨幣政策的預期，進而為一些權重股帶來正向刺激的預期。還有美國10月CPI數據低于預期，顯示美國通脹可能見頂，強化了美聯儲即將轉變其激進加息政策的市場預期，進而刺激了全球風險資產的大幅反彈。

另外就是最重要的消息，重要會議研究部署進一步優化防控工作的二十條措施。隨后是國務院應對新型冠狀病毒肺炎疫情聯防聯控機制綜合組發布《關于進一步優化新冠肺炎疫情防控措施 科學精準做好防控工作的通知》。

上述消息對市場來說都是利好消息，提升了A股市場及經濟復蘇的預期，但這些都不是構成我現在就買入的邏輯。無論任何消息，最終要看的還是市場反饋，所以我更情愿把消息和走勢結構結合在一起來分析。

就周五市場的走勢結構而言，其實是不錯的。周四達哥根據當時市場的情況，做出市場大概率沒有回踩到位的預判，但周五受消息刺激直接跳空高開。比較積極的現象是，指數在跳空高開之后仍然能夠穩住，激進的短線投資者在指數分時圖回調的過程中是可以嘗試的。

而如果是穩健的投資者，上證指數跳空高開恰好頂在3130點壓力位附近，完全可以等指數突破壓力位以后的回踩確認，這樣操作的話，雖然位置可能更高，但相對也更穩健。結合周五市場的情況，達哥覺得后續上證指數回踩下方支撐的概率并不小。

從技術角度上來說，上證指數周五收出放量假陰線，說明多空分歧較大，在有很多人賣出的同時也有很多人買入，這一般不能作為某一特定方向轉向的信號。在有這么多利好消息刺激下，大盤沒有收出一根實體陽線，且漲幅和美股、港股相比要小得多，再加上盤面仍然是明顯的蹺蹺板效應，熱點板塊與權重低位藍籌是互相拆臺的走法，這顯然不是強勢該有的表現。

另外加上周五指數跳空高開缺口幅度過大，這種幅度較大的缺口，除非當日是一根大陽線上去，那么短期內不會回補；如果有長上影或收不出陽線實體，這種缺口后面大概率是要回補掉的。那么，回補缺口后，市場將往上還是往下呢?

達哥之前提到3000點~3020點附近的支撐很關鍵。如果能夠止跌撐住，市場中期見底的概率就會加大，是可以嘗試的；而如果支撐不住，就得小心了。我們要做好兩手準備，其實周五還是拉權重藍籌拋售科創及小盤的風格，而藍籌更像是補漲性質，下周連續拉升的概率不大，且大盤30分鐘出現背離跡象，所以對于當前行情仍然要留一個心眼。但由于市場目前的趨勢仍然沒問題，也沒必要過分緊張。

牛博士：周五熱點題材股出現炸板潮，醫藥龍頭和信創龍頭都出現“天地板”；與之相反的是，地產和大金融走強，地產股掀起漲停潮。該如何看待這種現象，市場風格要切換了嗎？

達哥：周五市場上午第一波回落，屬消化短線獲利盤的再洗盤過程，技術上也是進行分時向上跳空缺口回補過程。之后沖高，是在金融和白馬板塊走強帶動下實現的，之后再回落則是醫藥板塊短期上漲過急，消化獲利盤所致。總體運行節奏顯示，主力控盤力度在加強，投機力量趁機調倉換股，也正是這兩股力量的共同作用，才導致了指數上躥下跳的結果。

周五下午的炸板潮，出現了兩個“天地板”——眾生藥業、榕基軟件，他們分別是醫藥與信創的分支龍頭。一般來說，龍頭斷板的影響比較小，畢竟分歧之后可以再次上漲，但龍頭出現“天地板”，對相關板塊及連板股甚至對市場的影響是比較大的。

不過，反觀這兩個板塊內部，也仍然留下了不少“活口”，仍然有個股在頂漲停，這說明板塊的熱度仍在，題材大行情的第一次分歧，風險通常并不大。所以，下周的重要看點之一，就是關注熱點板塊內部這些“活口”的表現。

作為市場情緒龍頭之一的天鵝股份，將于11月14日開市起停牌，待披露核查公告后再復牌，這會對相關板塊產生情緒影響，不排除會讓跟風資金去找卡位補漲的機會對標龍頭，這會提供不錯的套利機會。

市場出現蹺蹺板效應，說明有資金切換到了地產和金融股。地產受利好刺激，板塊掀起漲停潮，一些大型房企的股票漲停，顯然是要多看并增加關注度的，不過只是一天的大漲，不能斷言風格切換。后續會有分化，鑒于目前市場短線炒作的熱度，加上地產位置相對較低，大概率會誕生出連板龍頭，以這些風向標作為對標參看，也能夠尋找機會。至于大金融，證券板塊上方壓力重重，暫時可以先放一邊。

達哥看了一下滬深300指數和上證50指數，目前已經接近壓力位了，震蕩很可能難以避免。另外，達哥之前提到的市場暗線電力設備板塊也需要注意，周五高開低走是一個弱勢強化的走勢，如果再向上沖的時候缺乏動力，要小心其對于市場的負面帶動效應。

牛博士：中國證監會、國務院國資委聯合發布《關于支持中央企業發行科技創新公司債券的通知》。科技股的機會來了嗎？

道達：這份通知提到，“鼓勵商業銀行、社保基金、養老金、保險公司等中長期資金加大科技創新公司債券投資，引導降低融資成本。”“鼓勵中央企業產業基金和創業投資基金發行科技創新公司債券，募資用于對國家重點支持的科技創新領域企業進行股權投資。”

對于科技股而言，這顯然是利好，畢竟商業銀行、社保、養老金、保險等基本屬于國內最有錢的機構。不過，與港股和海外市場相比，最近A股的硬科技板塊走得并不好。從技術上分析，半導體只能等待回踩支撐的機會。

這份通知還提到，“重點支持交通、能源、水利、生態環保及5G、工業互聯網等新型基礎設施項目發行REITs”。有意思的是，新基建近期并沒有怎么大漲，倒是可以作為輪動的思路觀察一下。

整體來說，周五市場雖然上漲但表現并不強，后市有回補缺口的預期。操作策略上，目前的行情，忌追漲累計漲幅較高的品種；在情緒有退潮現象的時候，要避免“吃大面”的風險，以潛伏低位蓄勢品種為主。倉位上仍要留有余地，不宜過分激進。下周如果上證指數能出現在關鍵支撐位撐住的情況，可以考慮提升倉位；如果跌破支撐的話，要適當減倉。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。