經歷一系列政策及市場變化洗禮后，中國醫藥產業正在從初期的勃發走向成熟期的冷靜。一個核心的商業邏輯逐漸還原——分工專業化是提高效率、降低成本的必要手段。實際上，這也直接關系到藥企的“生存質量”。

以國內創新藥研發企業為例，將有限資源集中投入研發等優勢環節，將商業化環節交給專業外部力量，成為盡快實現商業化、在盡可能低成本前提下實現資金回籠的高效手段。而對于試圖在中國市場實現良好表現的跨國藥企而言，為所有品牌產品投入過多的商業力量，并不適用于以“控費保基本”為主導的中國藥物市場。因此，與專業的商業化平臺合作正成為更多跨國藥企的共同選擇。

百洋醫藥獲阿斯利康降糖藥運營權 已運營數十個國內外知名藥物

近期，跨國藥企阿斯利康與百洋醫藥簽署戰略合作協議。根據協議，百洋醫藥將獲得阿斯利康降糖藥安立澤^®（沙格列汀片）的商業化運營權。雙方期望通過此次合作，進一步提升藥物可及性，讓經典的降糖藥物惠及更多醫院及患者。

對于此次牽手百洋醫藥，阿斯利康中國總經理賴明隆表示：“安立澤^®進入中國市場十余年，是經典的口服糖尿病藥物。基于百洋醫藥與跨國企業豐富的合作經驗，我們相信此次聯手將是一次雙贏的合作，希望雙方在互信的基礎上緊密合作，探索出創新的商業合作模式，最大化安立澤^®品牌的長期價值。”

百洋醫藥董事長付鋼亦表示：“百洋醫藥作為具備全渠道商業化能力的第三方商業化平臺，將憑借專業的品牌運營和數字化營銷能力，進一步提升安立澤^®在中國市場的發展空間，滿足患者多樣化的健康需求。”

跨國藥企與中國本土第三方商業化平臺的合作早有先例。在百洋醫藥的商業化平臺中，已有羅氏制藥、安斯泰來、武田制藥等多家知名跨國藥企，也不乏上海誼眾等國內創新藥企業。截至目前，百洋醫藥已經成功運營數十個國內外知名藥物。

不斷豐富的品牌矩陣給百洋醫藥帶來了收入規模的持續增長。今年前三季度，百洋醫藥核心業務品牌運營業務持續增長，在報告期內實現營業收入26.45億元，同比增長24.25%。還原兩票制后，實現收入34.16億元，同比增長30.93%。第三方商業化平臺就像“品牌高速公路”，在基礎建設和設施搭建完成后，現已具備了讓“多車快速通行”的功能，且效能較高。

多家明星基金列入重倉股 行業下行期逆勢上行

從研發、生產和銷售“一體化運營”到專注單一鏈條的“第三方平臺”，這種轉變是醫藥產業鏈細分專業化帶來的產物。反映到資本市場，第三方商業化平臺等CXO企業的價值也愈發凸顯。

安信醫藥健康股票基金的2022年第三季度報顯示，池陳森在第三季度對前十大重倉股進行了調整，百洋醫藥首次進入該基金的前十大重倉股名單。截至今年三季度末，安信醫藥健康股票基金管理規模創新高，同比增長164.6%至30.2億元。另據招商證券統計的2021年7月1日至2022年10月21日數據，在規模大于2億元的主動型醫藥基金中，池陳森管理的安信醫藥健康股票基金收益位居首位，其年化收益達9.6%。

此外，譚小兵管理的長城醫療保健混合基金的2022年第三季度報顯示，該基金前十大重倉股名單中，百洋醫藥同樣首次進入。

銀河證券研報指出，品牌運營業務是百洋醫藥的主要利潤來源，該業務毛利率遠高于批發和零售業務，該業務的較快增長推動公司整體利潤保持快速增長。同時，公司前三季度業務結構改善，高毛利的核心業務品牌運營業務收入占比提升，公司盈利能力增強。

該研報認為，百洋醫藥發展思路清晰，以專業化醫藥品牌運營迎接國內創新藥發展浪潮，公司發展前景可期，給予公司“推薦”評級。

在資本遇冷的大背景下，百洋醫藥被持續看好說明了其商業化平臺的路徑正確及發展潛力。

正如付鋼所言，“當下破局的關鍵在于，既要避免結構性浪費，還要推進顛覆式創新”。在醫藥行業大變局之下，百洋醫藥致力于解決結構性浪費難題、推進顛覆性創新的努力從未停下，為行業提供了優質樣本。 文/凌珰