每經記者 李星    每經編輯 裴健如

IPO審核四次“中止”后，比亞迪半導體股份有限公司（以下簡稱比亞迪半導體）上市最終按下了終止鍵。

日前，比亞迪發布公告宣布，終止推進旗下子公司比亞迪半導體分拆上市事項，同意比亞迪半導體終止分拆至深圳證券交易所創業板上市并撤回相關上市申請文件。

“公司主動撤回（比亞迪半導體）上市申請，是基于市場情況的預判、項目建設的緊迫性等因素充分論證后做出的審慎決策，是為日后健康高速發展做鋪墊。”11月16日，比亞迪相關負責人在接受《每日經濟新聞》記者采訪時回復稱，待條件成熟時，公司將擇機再次啟動比亞迪半導體分拆上市工作。

圖片來源：比亞迪公告

“個人認為，比亞迪此舉是為了防止資本激進擴張。”11月17日，全國乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹在接受記者采訪時分析稱，當前，車規級半導體在資本市場發展過熱，并不利于企業的快速上市。對于比亞迪來說，待半導體行業發展趨于平緩后再擇機上市，對其半導體業務后續在資本市場發展會更好。

對于此次終止比亞迪半導體上市原因，比亞迪在公告中解釋稱，在比亞迪半導體分拆上市期間，我國新能源汽車行業需求呈爆發式增長，使得晶圓產能成為車規級功率半導體模塊產能瓶頸。為盡快提升產能供給能力和自主可控能力，比亞迪半導體擬搶抓時間窗口，開展大規模晶圓產能投資建設。

啟信寶數據顯示，比亞迪半導體前身為深圳比亞迪微電子有限公司，注冊資本約3億元，于2020年1月21日更新公司名稱，同年4月完成重組，主營業務覆蓋功率半導體、智能控制IC、智能傳感器及光電半導體的研發、生產及銷售等一體化經營全產業鏈。其中，車規級半導體是比亞迪半導體重點布局的領域。

圖片來源：比亞迪半導體官網

公開資料顯示，車規級半導體是汽車電子的核心，廣泛應用于各種車體控制裝置、車載監測裝置和車載電子控制裝置，產品的可靠性直接影響汽車行駛安全性。

為擴大晶圓產能，比亞迪半導體在IPO審核期間就已投資實施濟南功率半導體產能建設項目。2021年12月，山東首個8英寸高功率芯片生產項目完成全線設備調試，在濟南比亞迪半導體有限公司順利通線。

“目前，濟南項目已成功投產，產能爬坡情況良好，但面對新能源汽車行業的持續增長，新增晶圓產能仍遠不能滿足下游需求。”比亞迪方面透露稱。

為盡快提升產能供給能力和自主可控能力，比亞迪計劃在濟南項目基礎上，進一步增加大額投資。“為加快晶圓產能建設，綜合考慮行業發展情況及未來業務戰略定位，統籌安排業務發展和資本運作規劃，公司經充分謹慎的研究，決定終止推進比亞迪半導體分拆上市。”比亞迪在公告中稱，待公司完成相關投資擴產后且條件成熟時，公司將擇機再次啟動比亞迪半導體分拆上市工作。

比亞迪方面表示，終止本次分拆上市不會對公司現有生產經營活動和財務狀況造成重大不利影響，也不會對公司未來發展戰略造成重大不利影響。

事實上，比亞迪半導體分拆上市消息在市場上流傳多年，直至2020年4月15日才對外正式宣布。今年1月，比亞迪半導體分拆上市申請成功過會。值得一提的是，比亞迪半導體在一級市場進行了多輪股權融資，并吸引了紅杉中國、中金資本、深創投、尚頎資本等超過40家機構的出資。比亞迪半導體招股書顯示，其于2020年5月和6月進行的兩輪融資累計獲得約27億元的戰略投資，投后比亞迪半導體整體估值達到102億元。

但此后，比亞迪半導體業務拆分上市進程卻并不順利。在其籌備上市的兩年多時間里，經歷了四次IPO審核“中止”。最近的一次發生在今年9月，比亞迪因IPO申請文件中記載的財務資料過有效期，發行注冊程序中止。

圖片來源：深圳證券交易所創業板發行上市審核信息公開網站

資深投行人士王驥躍認為，比亞迪半導體在提交注冊環節主動撤回，很可能和關聯交易、業務獨立性等問題有關。

封面圖來源：每經記者 王晶 攝（資料圖）