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來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

昨晚，看到有朋友的留言“買債基跌債基，買股基跌股基”，感覺非常扎心。看到有朋友虧錢，達哥是有點郁悶的。

有網(wǎng)友神評論：在債券上，你賺錢很慢，但虧錢卻很快。債市下跌的原因有很多，昨天達哥也解釋過了，網(wǎng)上還有更多的觀點可以參考。

債市我研究不多，但債市出現(xiàn)大跌，理財產(chǎn)品自然會受到波及，今天看到一些理財產(chǎn)品的凈值下跌速度竟然比債基還要快，達哥只能雙手一攤表示，對于搞不清楚底層資產(chǎn)究竟是什么的產(chǎn)品，最好保持警惕比較好。

這也難怪有銀行會登上熱搜，此次債市的下跌再一次證明世上沒有絕對安全的投資品，唯一的無風(fēng)險產(chǎn)品只有國債。昨天說債市下跌對于股市而言是利好，現(xiàn)在想來達哥說得有些主觀了，長期來說是利好，短期可就不見得了。

想起一個寓言段子，樹上有八只鳥，“嘭”地開了一槍，還剩幾只？真實的情況可能是一只鳥也沒有。以此類比，短期來看，債市下跌可能也會影響到股市，因為理財產(chǎn)品中也有一部分屬于權(quán)益類資產(chǎn)，隨著債市下跌，大家開始贖回，權(quán)益類資產(chǎn)勢必也會受到波及，對股市會產(chǎn)生間接影響。不過，也不用過于擔(dān)憂，這種影響畢竟有限。

好了，回來咱們接著聊市場，今天恒生指數(shù)盤中一度跌近3%，收盤只跌了1%，大幅回拉算是很好的現(xiàn)象。A股這邊也不錯，雖然指數(shù)盤中一度跌得多，但不少個股從上午開始表現(xiàn)就明顯強于指數(shù)，大多數(shù)個股并未跟跌。

此外，縱觀今天整個滬深京三市全部個股，并沒有出現(xiàn)跌停，個股中位數(shù)漲跌幅為上漲0.27%，說明市場多頭情緒依然良好。唯一的瑕疵是市場成交金額繼續(xù)在縮小，即便是尾盤最后一個小時市場回升，也沒有明顯的增量資金跟進，這會為市場行情的持續(xù)性帶來比較大的問題。

午后市場拉升的主要貢獻力量來源于信創(chuàng)和半導(dǎo)體，可以統(tǒng)稱為科技股。國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展情況的報告》，關(guān)于下一步的工作安排，報告提到，將集中力量推進關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，牢牢掌握數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展自主權(quán)。適度超前部署數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，筑牢數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展根基。

信創(chuàng)板塊沒有更多要說的，板塊中軍仍然是中國軟件，只要中軍沒有出現(xiàn)連續(xù)爆量或殺跌，板塊的問題都不大。比較好的現(xiàn)象是，板塊內(nèi)部今天仍有相對低位的權(quán)重在拉漲停，但由于板塊指數(shù)的漲幅已經(jīng)不少了，目前只能視為短線，以尋找節(jié)奏快進快出為主。

比較意外的是半導(dǎo)體板塊，英國以“國家安全”為由，要求聞泰全資子公司安世半導(dǎo)體，出售其收購的英國紐波特晶圓廠至少86%的股份。下午芯片指數(shù)直接V起來就是因為這件事，雖然實質(zhì)利空，但卻加強了國產(chǎn)替代的邏輯。

盡管今天半導(dǎo)體表現(xiàn)不錯，但達哥昨天已經(jīng)說過了，在壓力位附近，我不建議大家去重倉介入，想?yún)⑴c的只能去尋找節(jié)奏不同于板塊指數(shù)且結(jié)構(gòu)比較強的個股；至于中線，需要等像樣的回調(diào)，走勢結(jié)構(gòu)更清晰以后再說。

網(wǎng)絡(luò)游戲板塊表現(xiàn)出色，人民網(wǎng)發(fā)布評論表示要深度挖掘電子游戲產(chǎn)業(yè)價值機不可失，這個消息刺激了資金對網(wǎng)絡(luò)游戲板塊的炒作。板塊走勢上，今天高開高走突破年線，走勢有加速跡象，大雙底形態(tài)也比較明朗，趨勢上沒問題。持有網(wǎng)絡(luò)游戲股的投資者，繼續(xù)持有為主；沒持有網(wǎng)絡(luò)游戲股的投資者，要介入的話，最好是等回踩的機會。

最近TMT板塊確實很火，信創(chuàng)、數(shù)據(jù)中心、數(shù)字人民幣、web3.0、AIGC等，屬于是遍地開花的節(jié)奏，故事很多。對于這些細(xì)分方向，大家從技術(shù)分析的角度去把握即可，但有一點，一旦板塊出現(xiàn)集體的降溫，就要小心，不需要用長線的思路對待。

醫(yī)藥方向今天輪到了醫(yī)藥電商，中藥依然強勢。昨天還在擔(dān)憂眾生藥業(yè)繼續(xù)殺跌的潛在影響，從今天一早的盤面來看，擔(dān)憂是多余的，眾生藥業(yè)的修復(fù)帶動了整個短線情緒的回暖。

不過，從走勢結(jié)構(gòu)來說，醫(yī)藥方向大概率處于一輪主升的中后期，繼續(xù)拉升就是暫時離場的節(jié)奏。若能延續(xù)震蕩，反而還會為低位個股和板塊之間的輪動帶來機會。

至于指數(shù)層面，今天尾盤拉升可能給了大家不小的希望，但目前并不是一個值得提升倉位的位置。上證指數(shù)15分鐘級別選擇震蕩來化解背離風(fēng)險，這種走法顯然是比較強的，不排除還能繼續(xù)攻一下。

不過，明天大盤要轉(zhuǎn)守為攻必須得有量才行，因為指數(shù)本身在壓力位附近，如果明天第一個小時上沖沒有量能配合，仍要防范再度回落；而要市場補量，權(quán)重藍籌就必須放量企穩(wěn)。

今天的情況大家都看到了，單靠科技等題材股帶不動指數(shù)，可惜的是最近很多大權(quán)重都是量價背離的形態(tài)。又比如創(chuàng)業(yè)板中極具影響力的寧德時代，它近期的調(diào)整，一直在把創(chuàng)業(yè)板往下拽。綜合來看，明天要大盤補量上攻，難度其實挺大的。

比較適合提升倉位的位置，還是需要等市場出現(xiàn)有力度的調(diào)整，11月10日上證指數(shù)的位置附近是一個比較不錯的支撐位，關(guān)鍵看指數(shù)能否出現(xiàn)止跌；向上的話，則需要等待指數(shù)突破以后的回踩再選擇加倉，目前的位置其實是挺尷尬的。

整體來說，今天市場雖然探底回升，但成交量再度萎縮，明天市場能否再度轉(zhuǎn)為上攻的不確定性較大，短線向下補缺的風(fēng)險仍未解除。

操作策略上，縮量背景下追高需謹(jǐn)慎。如果近期有減倉動作，沒必要去懊惱，因為短線向上空間不大。明天如果出現(xiàn)縮量上沖的情況，則可以考慮先減一批，為后面做短差做準(zhǔn)備。

（張道達）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險自擔(dān)。