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來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

本周，A股市場整體是一個沖高回落的態(tài)勢，三大指數(shù)陰陽交錯出現(xiàn)，給人的感覺是持續(xù)性很差。不過，從具體的盤面表現(xiàn)來看，其實并不算差，主要是熱點輪動得很快，醫(yī)藥、信創(chuàng)、教育、半導體等板塊輪番表現(xiàn)，而慘了一周的是新能源，反正就是在持續(xù)挨錘。

周五，信創(chuàng)板塊指數(shù)創(chuàng)新高后又有假突破的跡象，順帶著醫(yī)藥方向也有退潮，這般場景又恰逢上證指數(shù)處在微妙位置，“世界杯魔咒”要起作用了嗎？下周指數(shù)會回補缺口嗎？又該如何理解盤面的分化？今天，牛博士與達哥就大家關(guān)心的話題展開討論。

牛博士：達哥，你好！本周市場走得并不好，整體上沖高回落，之前聽你提起過，目前上證指數(shù)的位置有些尷尬，周末大家都在熱議世界杯，A股有“世界杯魔咒”的記憶，這一次是否又會驗證呢？

道達：的確，本周市場做起來難度比較大，熱點輪換太快，如果頻繁追漲殺跌，體驗肯定是不好的。周四我提到了上證指數(shù)的位置比較尷尬，主要是因為大盤處于壓力位，下方還有缺口，板塊輪動太快，在近期市場成交量開始萎縮的背景下，對當前的行情不能預期太高，操作上一定不宜過分激進，要留有余地。

從周五市場的表現(xiàn)來看，仍然延續(xù)了震蕩，沒有太多變化，不過，盤面還是有一些不好的信號。

首先就是熱點信創(chuàng)板塊開始退潮，午后的中國軟件和競業(yè)達等龍頭相繼大跌，板塊指數(shù)前一天還拉出中陽線突破箱體，隔天就退潮顯然有一種誘多的味道。加之信創(chuàng)板塊指數(shù)已經(jīng)出現(xiàn)兩次橫向回抽10日均線的情況，目前處在背離段的概率比較高，要防范龍頭和板塊指數(shù)產(chǎn)生共振，進而出現(xiàn)階段性調(diào)整的情況。

其次，也要注意本輪行情的另一條主線醫(yī)藥板塊，周五該板塊雖然表現(xiàn)仍然不錯，但最強的細分中藥有點放量滯漲的味道，龍頭眾生藥業(yè)放量高位出現(xiàn)吊頸線，要防范醫(yī)藥這條線也跟隨信創(chuàng)之后進入調(diào)整，進而帶動整個市場產(chǎn)生共振，對人氣產(chǎn)生較大的負面影響。

明天，天鵝股份、天地在線復牌，他們是否會延續(xù)強勢表現(xiàn)，也存在很大的不確定性，要警惕由此帶來的高標股退潮的可能，關(guān)注資金是否會再次重回避高就低的過程中去。

從技術(shù)上來說，目前上證指數(shù)雖然頂在壓力位，但后面無非兩種走法，一種是突破壓力并回踩之后的加倉機會，這就需要藍籌板塊發(fā)力了，藍籌板塊已經(jīng)調(diào)整幾個交易日了，不排除有這種可能性；另一種是全線調(diào)整，指數(shù)很可能就要向下回補缺口，調(diào)整到位后大家再一起發(fā)力。

市場具體會選擇哪一種方式，目前并不能斷言，我個人更傾向于第二種走法，但第一種走法也要做好準備，我們只要耐心等待。

總之，市場在目前的位置，盡量不提升倉位，尊重市場先生并做好應(yīng)對即可。至于“世界杯魔咒”，咱們權(quán)當一樂就好了，也歡迎朋友們多交流一下自己看好的球隊。

牛博士：既然達哥提到了低位權(quán)重板塊，是否意味著市場風格要切換呢？除了權(quán)重板塊以外，還有哪些板塊孕育機會？

道達：說權(quán)重主要是因為北上資金的緣故，近期北上資金已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)6個交易日凈流入的情況，而且本周后三個交易日市場是連續(xù)調(diào)整的，但北上資金的流入幅度并沒有因此減緩，這種現(xiàn)象是要多留心的。

從北向資金的流向來看，不用說大家都能猜得到，就白酒、銀行、證券、家電等這類權(quán)重板塊。正是基于此，我才提醒朋友們關(guān)注一下這些低位的權(quán)重股，以及因此可能引起的市場風格變化。若權(quán)重板塊能夠撐起市場，那對行情的延續(xù)顯然是積極的。

不過，達哥看了一下滬深300指數(shù)和上證50指數(shù)，和大盤很類似，目前都在壓力位附近，很難說一下子就能引領(lǐng)市場，可能還需要震蕩來化解壓力。至于風格切換，從近一兩年市場的情況來看，這種切換其實難度比較大，切換成功是小概率事件。

達哥對于當前市場風格的理解就是，指數(shù)在磨底過程中板塊輪動的修復行情，因此，我們在操作的時候就著重關(guān)注少數(shù)幾個板塊即可，這樣能夠更好地把握節(jié)奏，如果頻繁去追逐熱點，反而更容易虧錢。當然，達哥也知道有朋友喜歡熱點，但其實可以在熱點上降低一些倉位。

證券板塊周一表現(xiàn)相當不錯，但鑒于其以往的表現(xiàn)，達哥并不想將其作為重點跟蹤對象，證券板塊指數(shù)若能夠向下探一探支撐，是有嘗試機會的。另外是受大家關(guān)注的半導體板塊，本周異動過兩次，但半導體板塊指數(shù)頂在壓力位，目前正在構(gòu)筑震蕩區(qū)間的過程中，震蕩的下沿區(qū)間還沒有探明，可以等震蕩結(jié)構(gòu)清晰以后再操作。

作為中線觀察對象的國防軍工，板塊指數(shù)震蕩時間已經(jīng)超過兩周，不能說結(jié)構(gòu)走壞了，只能說朋友們要把握節(jié)奏，在震蕩的過程中不要去追漲，盡量選擇震蕩下沿出現(xiàn)止跌跡象的時候，這樣能夠把風險收益比控制在合理的區(qū)間。

而如果從板塊輪動的視角來看市場，看似“遍地黃金”的狀態(tài)也導致了當下市場缺乏主線，市場仍缺乏較為明晰的共識，投資者仍在基于各自對不同領(lǐng)域的基本面預期進行左側(cè)交易。因此，在共識真正形成之前如果認為市場出現(xiàn)大反轉(zhuǎn)，我們認為下這個判斷還為時過早。

牛博士：周五收盤后到現(xiàn)在，消息并不多，但也有重要的，比如北交所決定調(diào)降股票交易經(jīng)手費，新冠口服藥剛上架就下架，文旅部原則上不限制無疫情地區(qū)演唱會等大型營業(yè)性演出活動觀眾人數(shù)，監(jiān)管要求私募禁止打探內(nèi)幕信息等。對于這些消息，如何解讀？

道達：北交所決定，自今年12月1日起，將股票交易經(jīng)手費調(diào)降50%。對于北交所股票而言顯然是利好，同時也利好券商。不過北交所市場目前體量不大、門檻也高，對于整個市場而言，利好可能有限。

新冠口服藥僅上架一天就被下架。有專家向媒體表示，阿茲夫定是一個處方藥，而且是緊急授權(quán)批準的，應(yīng)遵循治療指南，不適合自己服用，在網(wǎng)上銷售也不適合。這個消息對于醫(yī)藥板塊是有利空影響的，但鑒于目前疫情數(shù)據(jù)的情況，只能說是短期有影響。

文化和旅游部18日發(fā)布《劇院等演出場所新冠肺炎疫情防控工作指南(第六版)》，提出沒有發(fā)生疫情的地區(qū)，原則上不對劇院等演出場所接待消費者人數(shù)比例做限制，原則上不對演唱會、音樂節(jié)、實景旅游演出等大型營業(yè)性演出活動觀眾人數(shù)做限制。

消息對旅游酒店、民航機場、實景演出等板塊是利好，但從周五盤面來看，這些板塊領(lǐng)跌兩市，可能沒有資金打提前量。不過，旅游酒店、航空等板塊，最大的問題是這幾年沒怎么跌，有些個股的股價比新冠疫情出現(xiàn)之前還高，預期差并不大。

后疫情板塊，困境跟房地產(chǎn)很像，都是受消息的影響，供給端有松動的跡象。相比較來說，消費層面還是更容易一些。對于后疫情板塊，達哥的思路還是按照中長期的思路，波段操作即可。

監(jiān)管要求私募禁止打探內(nèi)幕信息，禁止傳播虛假、不實、誤導性信息。近期市場出現(xiàn)了“小作文”現(xiàn)象，這個消息對整個市場而言顯然是好事。不過，對于頻繁受消息影響炒作的題材股，可能并不是利好，但這樣反而有利于白馬股的表現(xiàn)。

總之，炒股還是少點套路比較好。邏輯歸邏輯，買點歸買點，邏輯再強，個股再好，也要等待正確的時機，否則也有可能虧錢，甚至虧大錢。

下周，整體的操作策略上，盡量不要去追高醫(yī)藥和信創(chuàng)，適當關(guān)注一下低位的權(quán)重藍籌是否有動作。信創(chuàng)的部分個股與醫(yī)藥可能會出現(xiàn)退潮，耐心等待，之后就能發(fā)現(xiàn)誰才是真正可以穿越市場的強者。

（張道達）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。