每經(jīng)記者 朱萬(wàn)平    每經(jīng)編輯 董興生    

涉核酸檢測(cè)企業(yè)扎堆IPO引發(fā)監(jiān)管關(guān)注。近日，滬深交易所在就部分?jǐn)MIPO公司業(yè)務(wù)和收入涉及核酸檢測(cè)等相關(guān)話題回答記者問(wèn)時(shí)表示，高度關(guān)注涉核酸檢測(cè)企業(yè)的上市申請(qǐng)，堅(jiān)持從嚴(yán)審核，重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

Wind資訊顯示，目前已有包括菲鵬生物、康為世紀(jì)、達(dá)科為、至善生物、瑞博奧5家“核酸檢測(cè)”概念過(guò)會(huì)企業(yè)。其中，瑞博奧的核酸檢測(cè)業(yè)務(wù)占比較大。去年，瑞博奧旗下子公司廣州瀚普創(chuàng)展醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)實(shí)驗(yàn)室有限公司檢測(cè)服務(wù)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例為41.36%，主要系新冠核酸檢測(cè)服務(wù)收入。

一位不愿具名的投行人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，今年，一些核酸檢測(cè)企業(yè)因?yàn)橐咔闃I(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，“但未來(lái)這個(gè)業(yè)績(jī)是否可持續(xù)不一定”。“所以交易所綜合考量是合理的。”

涉核酸檢測(cè)領(lǐng)域企業(yè)扎堆IPO

近日，涉核酸檢測(cè)業(yè)務(wù)企業(yè)扎堆IPO，引發(fā)了外界的關(guān)注和討論。有投資者認(rèn)為，應(yīng)禁止此類(lèi)企業(yè)IPO。

但需要指出的是，部分涉核酸檢測(cè)企業(yè)并非完全以核酸檢測(cè)為主營(yíng)業(yè)務(wù)。

以引發(fā)較大爭(zhēng)議的深圳市達(dá)科為生物技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“達(dá)科為”）為例，其主要產(chǎn)品為生命科學(xué)研究產(chǎn)品（含科研試劑和科研儀器）、病理診斷產(chǎn)品（含病理診斷設(shè)備和其他病理診斷產(chǎn)品）和其他產(chǎn)品（含采血設(shè)備、免疫診斷試劑、病毒保存試劑、實(shí)驗(yàn)服務(wù)等）。這三大產(chǎn)品在去年分別貢獻(xiàn)營(yíng)收的比例為80.59%、10.65%和8.76%

而達(dá)科為涉及核酸檢測(cè)的產(chǎn)品，主要是病毒保存試劑產(chǎn)品（含病毒采樣管和病毒保存液）。2021年和今年上半年，達(dá)科為的病毒保存試劑產(chǎn)品分別貢獻(xiàn)了4827.88萬(wàn)元和4190.23萬(wàn)元營(yíng)收，僅占公司同期整體營(yíng)收的比例分別約5.77%和8.83%。

數(shù)據(jù)顯示，達(dá)科為的核酸檢測(cè)病毒采樣管單價(jià)和毛利率處于下降態(tài)勢(shì)。根據(jù)招股書(shū)披露，2020年、2021年和今年上半年，達(dá)科為的核酸檢測(cè)病毒采樣管單價(jià)分別為4.13元/支、3.01元/支和1.95元/支，去年和今年上半年其價(jià)格分別下降了27.07%和35.15%。（參見(jiàn)每日經(jīng)濟(jì)新聞相關(guān)報(bào)道《一支核酸檢測(cè)病毒采樣管多少錢(qián)？科研試劑廠商達(dá)科為IPO給出了答案》）

圖片來(lái)源:達(dá)科為官網(wǎng)

“核酸本身倒不是沒(méi)有技術(shù)含量的東西，從單人單管到20人一管，是技術(shù)水平的巨大提升。至少比（生產(chǎn)）口罩的（技術(shù)）含量要高很多。”前述投行人士稱。

而從達(dá)科為的情況看，其自稱，2020年，面對(duì)新冠疫情沖擊，公司憑借在科研試劑領(lǐng)域深厚的技術(shù)積累，自主研發(fā)了用于核酸檢測(cè)樣本收集及儲(chǔ)存的病毒保存試劑產(chǎn)品，這些產(chǎn)品已取得美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局FDA許可、歐盟CE認(rèn)證、荷蘭CIBG認(rèn)證等多個(gè)國(guó)家及地區(qū)的產(chǎn)品認(rèn)證或注冊(cè)。能在疫情爆發(fā)初期，及時(shí)研制出核酸檢測(cè)試劑，也在一定程度上也證明了達(dá)科為有相應(yīng)的技術(shù)積累。

投行人士：交易所綜合考量是合理的

相比達(dá)科為，另外幾家涉核酸檢測(cè)相關(guān)業(yè)務(wù)的擬IPO公司，情況又有所不同。尤其是瑞博奧（廣州）生物科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“瑞博奧”），這家公司的核酸檢測(cè)業(yè)務(wù)收入占比較大。

在招股書(shū)中，瑞博奧表示：“2020年，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2.73億元，同比增長(zhǎng)115.74%，主要增量由新冠疫情相關(guān)體外診斷產(chǎn)品及核酸檢測(cè)服務(wù)貢獻(xiàn)。”2021年，瑞博奧旗下子公司瀚普醫(yī)檢室的檢測(cè)服務(wù)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例高達(dá)41.36%，主要系新冠核酸檢測(cè)服務(wù)收入。

而從瑞博奧的情況來(lái)看，公司近年來(lái)主要的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)來(lái)自于第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)服務(wù)（主要為核酸檢測(cè)篩查等）。2019年，該業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了152.92萬(wàn)元，2020年就猛增至6703.76萬(wàn)元，到去年增長(zhǎng)至1.2億元。

圖片來(lái)源:公告截圖

“一些核酸檢測(cè)公司的現(xiàn)金流并不好。”上述投行人士表示。而從瑞博奧的財(cái)報(bào)來(lái)看，2020年，公司歸母凈利潤(rùn)的確大增，當(dāng)年增長(zhǎng)了151.35%，但去年公司歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)下降，降幅2.17%；而今年上半年，公司歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)約2.33%。

“已上市的一些核酸檢測(cè)公司，核酸檢測(cè)部分的利潤(rùn)，還沒(méi)有抗原檢測(cè)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)多。”上述投行人士補(bǔ)充道。

“整體來(lái)說(shuō)，外界對(duì)核酸檢測(cè)企業(yè)上市的擔(dān)心并非沒(méi)有道理。”上述投行人士表示，近兩年一些企業(yè)的核酸業(yè)務(wù)有大幅增長(zhǎng)，但未來(lái)這個(gè)業(yè)績(jī)是否可持續(xù)是不一定的，所以交易所綜合考量是合理的。

事實(shí)上，滬深交易所也明確表態(tài)，將對(duì)涉核酸檢測(cè)企業(yè)的IPO申請(qǐng)從嚴(yán)審核，尤其是企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，重點(diǎn)關(guān)注其核酸檢測(cè)相關(guān)業(yè)務(wù)與主營(yíng)業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)性、相關(guān)收入的可持續(xù)性，以及剔除該等業(yè)務(wù)收入后公司是否仍滿足發(fā)行上市條件等，并要求公司進(jìn)行充分披露。