每經記者 劉明濤    每經編輯 肖芮冬    

11月28日，證監會官網發布《證監會新聞發言人就資本市場支持房地產市場平穩健康發展答記者問》，當中提及決定在房地產企業股權融資方面調整優化5項措施，并自即日起施行。

調整優化5項措施依次為：1、恢復涉房上市公司并購重組及配套融資；2、恢復上市房企和涉房上市公司再融資；3、調整完善房地產企業境外市場上市政策；4、進一步發揮REITs盤活房企存量資產作用；5、積極發揮私募股權投資基金作用。

值得關注的是，新政允許符合條件的房地產企業實施重組上市，允許房地產行業上市公司發行股份或支付現金購買涉房資產并配套融資；一方面，利于集團控股母公司擁有土地資源的房企做大做強，盤活集團未上市土儲；另一方面，有助于提高優質企業并購積極性，在負債可控的基礎上通過再融資收購優質資產，同時補充擴充資本金實現規模快速突破。

平安證券分析指出，次股權融資支持包括恢復涉房上市公司并購重組及配套融資、恢復上市房企和涉房上市公司再融資等5個方面，覆蓋力度廣而全；其中兼并重組募集資金用于存量涉房項目和支付交易對價、補充流動資金、償還債務等，不能用于拿地拍地、開發新樓盤等；再融資募集資金可用于與“保交樓、保民生”相關的房地產項目，經濟適用房、棚戶區改造或舊城改造拆遷安置住房建設，以及符合上市公司再融資政策要求的補充流動資金、償還債務等，均利于緩解房企短期資金壓力，改善房企資產負債表，避免信用風險進一步擴散。

方正證券表示，房企現金流改善，違約風險降低，優質房企最為受益。而隨著市場出清，弱資質房企逐步退出市場。央企國企地產債最為穩妥。民營地產債可關注土儲布局能級較高、債務壓力相對可控的民營房企債，博弈困境反轉機會。但也需要關注明年一季度是房企償債小高峰，這可能對房企債股債帶來波動。對于持續推進赴港上市的萬達商管，本次股權融資政策出臺后，也將迎來利好，可擇機參與。

點評：“第三支箭”的快速落地，為行業注入新的資金用于保交付和防風險，對地產行業信心有明顯提振，整體板塊估值將得以修復。

這里，通過整合天風、安信、國信等10余家券商最新研報信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡介，僅供參考。

1、萬科A

央行近期出臺了多項房企融資支持政策，包括幫助民企進行增信發債、允許房企債務展期、增加2000億元“保交樓”無息貸款等措施，其中特別提到對民企和國企一視同仁。在這些措施的推動下，公司融資能力明顯改善。而中央出臺房企融資支持政策，加快落實“保交樓”工作，有助于減少購房者對房企交付能力的擔憂，提升市場活力，公司銷量有望企穩。

——群益證券

2、華發股份

公司待結算資源豐富，有望保持穩定發展，考慮到行業整體毛利率呈下降大勢，公司毛利承壓，但公司費用率保持同比下降趨勢，凈利有望提升。拿地和銷售方面，公司保持拿地節奏，新增拿地面積主要位于上海、杭州、珠海等城市能級較高有望受益于供給端分化實現銷售持續增加。

——信達證券

3、保利發展

公司新增土儲地貨比高，一線城市占比高，潛在盈利能力和銷售確定性都更強。過去行業的銷售分化，主要來自于需求側的偏好，但未來行業的銷售分化，則主要來自于供給側的拿地和開工結構，推動的企業貨值差異。由于保持了良好的拿地和開工節奏，借助更強的開發能力，銷售份額的提升更有望演變為利潤份額的提升。

——中信證券

4、濱江集團

公司深耕地產板塊30年，貫徹以品質及客戶優先的理念，通過穩健踏實的經營，形成區域領先的產品力品牌和口碑，在行業下行期實現銷售拿地排名逆勢上升。目前，公司均價大幅領先，品質為行業龍頭，負債率處于第一梯隊，有充足的擴張空間。

——申港證券

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