每經(jīng)記者 袁園    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 馬子卿    

近日，北京產(chǎn)權(quán)交易所掛出了一則幸福人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱幸福人壽）股東的招商項(xiàng)目，深圳市億輝特科技發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱億輝特）和深圳市拓天投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱拓天投資）計(jì)劃合計(jì)出售幸福人壽16.59億股股份，約占總股本16.37%。

招商信息顯示，項(xiàng)目招商披露時(shí)間截止到2023年01月16日。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，億輝特和拓天投資分別是幸福人壽第四大股東和第六大股東，分別持有9.27%、7.10%股權(quán)，合計(jì)持股比例為16.37%，與招商項(xiàng)目所披露的股權(quán)數(shù)量一致。也就是說(shuō)，如果此次這兩位股東順利出售，將不再持有幸福人壽股權(quán)。

轉(zhuǎn)讓方未設(shè)置資質(zhì)要求

公開資料顯示，幸福人壽成立于2007年，總部設(shè)在北京，注冊(cè)資本金達(dá)101.3億元人民幣，截至2021年12月末，幸福人壽總資產(chǎn)727.21億元，總負(fù)債666.68億元，凈資產(chǎn)60.53億元。

幸福人壽主營(yíng)業(yè)務(wù)包括：人壽保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)、意外傷害保險(xiǎn)等各類人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)；上述業(yè)務(wù)的再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)；國(guó)家法律允許的保險(xiǎn)資金運(yùn)用業(yè)務(wù)；以及經(jīng)中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。目前，幸福人壽已設(shè)立22家分公司，253家分支機(jī)構(gòu)，提供覆蓋壽險(xiǎn)、疾病、醫(yī)療、意外、財(cái)富管理等領(lǐng)域，充分滿足客戶全生命周期多層次需求的保險(xiǎn)產(chǎn)品和服務(wù)。

從幸福人壽的股權(quán)來(lái)看，幸福人壽共有18家股東。其中，持股比例超過(guò)5%的股東有誠(chéng)泰財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司、東莞市交通投資集團(tuán)有限公司、三胞集團(tuán)有限公司、億輝特、陜西煤業(yè)化工集團(tuán)有限責(zé)任公司和拓天投資，持股比例分別為 30.000%、20.995%、14.182%、9.271%、8.185%和7.104%。此次掛牌招商的正是幸福人壽的第四大股東和第六大股東，如果招商完成，億輝特和拓天投資將退出幸福人壽。

對(duì)于潛在意向方，億輝特和拓天投資并沒有設(shè)置太多“門檻”。招商項(xiàng)目信息顯示，兩位股權(quán)轉(zhuǎn)讓方并未設(shè)置資質(zhì)要求，也無(wú)需繳納誠(chéng)意金，意向方資質(zhì)要求只需要按照國(guó)家相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

對(duì)于被凍結(jié)股權(quán)能否轉(zhuǎn)讓的情況，最高人民法院、國(guó)家工商總局發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)信息合作規(guī)范執(zhí)行與協(xié)助執(zhí)行的通知》規(guī)定：股權(quán)、其他投資權(quán)益被凍結(jié)的，未經(jīng)人民法院許可，不得轉(zhuǎn)讓，不得設(shè)定質(zhì)押或者其他權(quán)利負(fù)擔(dān)。也就是說(shuō)，想要轉(zhuǎn)讓被凍結(jié)的股權(quán)，需要獲得人民法院許可。

前三季利潤(rùn)同比降88%

作為標(biāo)的方，幸福人壽雖然成立已有十余年之久。截至2022年三季度末，2022年幸福人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入共計(jì)169.88億元，凈利潤(rùn)0.92億元，與2021年同期相比，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)71%，但利潤(rùn)同比降低88%。

幸福人壽三季度核心償付能力充足率為85.36%，綜合償付能力充足率為151.82%。幸福人壽表示，公司將持續(xù)加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理，降低利率風(fēng)險(xiǎn)；根據(jù)償二代監(jiān)管體系的要求，進(jìn)一步提升資本運(yùn)用及風(fēng)險(xiǎn)管理能力；從公司資本約束方面考量未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，進(jìn)一步做好業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化轉(zhuǎn)型及資產(chǎn)配置等方面的工作；充分把握政策機(jī)遇，拓寬資金運(yùn)用渠道，加強(qiáng)投資市場(chǎng)研究。

中債資信2022年6月發(fā)布的《幸福人壽保險(xiǎn)股份有限公司跟蹤評(píng)級(jí)》顯示，幸福人壽以傳統(tǒng)壽險(xiǎn)為主，截至2022年1季度末，傳統(tǒng)壽險(xiǎn)占比63.73%，萬(wàn)能險(xiǎn)和分紅壽險(xiǎn)分別占比10.68%和20.68%。

值得注意的是，幸福人壽主要業(yè)務(wù)渠道仍為銀保渠道，且占比逐年提高，2021年占比上升至77.79%，2022年1季度銀保渠道占比進(jìn)一步增至85.51%，公司整體更加依賴銀保渠道，團(tuán)險(xiǎn)以及個(gè)險(xiǎn)增長(zhǎng)承壓，渠道發(fā)展均衡性有待提高。

中債資信表示，未來(lái)12到18個(gè)月內(nèi)，隨著行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范措施的增強(qiáng)，壽險(xiǎn)行業(yè)有望保持較低的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。資源配置方面，幸福人壽保費(fèi)規(guī)模有所增加，市場(chǎng)份額提高，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，萬(wàn)能險(xiǎn)及分紅險(xiǎn)占比增加，幸福人壽仍依賴銀保渠道，渠道發(fā)展均衡性有待提升，承保端業(yè)務(wù)品質(zhì)預(yù)計(jì)仍保持一般，幸福人壽保費(fèi)業(yè)務(wù)收入有望保持穩(wěn)定，未來(lái)盈利穩(wěn)定性有待觀察，整體資源配置能力一般。債務(wù)政策方面，幸福人壽流動(dòng)性表現(xiàn)尚可，償付能力以及財(cái)務(wù)靈活性均有所弱化，整體債務(wù)政策表現(xiàn)一般。此外，幸福人壽外部支持作用仍很強(qiáng)。綜合考慮上述主要評(píng)級(jí)要素的預(yù)期表現(xiàn)，中債資信給予幸福人壽的評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。