每經記者 張明雙    每經編輯 梁梟    

近期，廣州市艾威航空科技股份有限公司（以下簡稱艾威航科）正在申報掛牌新三板，目前已收到全國股轉系統掛牌審查部二次反饋意見。艾威航科主要從事飛機零部件的研發、加工、采購及銷售業務，超90%以上收入來自于貿易類業務。

近兩年來，艾威航科正在向制造業轉型，參與主要銷售產品的制造，導致部分高毛利業務占比下降，成為毛利率呈下降趨勢的主要原因之一。報告期（2020年、2021年、2022年1-4月）內，艾威航科毛利率分別為30.55%、10.98%、4.56%，出現大幅下降。對此，二次反饋意見要求公司補充說明報告期內制造業務轉型收入及占比、從毛利率較高的業務轉為制造業務是否符合商業邏輯。

2021年增收不增利

艾威航科現有業務分為四種模式，其中一般貿易、加工貿易、勞務代理為貿易類業務，業務實質系采購后轉銷售業務，加工勞務為加工類業務。

報告期內，艾威航科實現營業收入分別為6790.42萬元、1.19億元、3278.92萬元，其中一般貿易收入占比分別為21.35%、14.25%、50.34%，加工貿易收入占比分別為57.20%、80.07%、48.23%，是收入占比最高的兩大業務模式。

2021年度，公司營業收入同比增長74.98%，主要是移動醫院、應急救援類產品訂單量大幅增長，使得加工貿易收入增幅達144.93%。

然而，艾威航科的盈利卻逐期下降，報告期內凈利潤分別為689.03萬元、134.60萬元、﹣281.89萬元，2021年出現增收不增利的情況。艾威航科表示，公司業績下滑的主要原因系產品結構發生較大變化，毛利率較高業務比例大幅下降；經營成本發生較大變化，原材料價格上漲、設備折舊、海運費等負面因素影響較大。

近兩年來，由于艾威航科向制造業轉型，部分高毛利業務占比下降，“純貿易代理業務則選擇性進行放棄，例如勞務代理業務，上述業務量在縮減”。

《每日經濟新聞》記者注意到，勞務代理業務是艾威航科毛利率最高的業務，報告期內毛利率分別為94.20%、85.57%、84.82%。2020年，勞務代理業務以21.45%的收入占比，貢獻了66.12%的毛利；2021年該業務收入占比下降至2.75%，毛利貢獻也降至21.50%。到了2022年1-4月，勞務代理業務收入占比進一步下降至0.21%。

另一方面，由于公司制造業轉型尚處于起步階段，業務規模較小，加工勞務毛利率為負。2021年、2022年1-4月，加工勞務業務收入占比分別為0.83%、1.04%，毛利率分別為﹣94.71%、﹣59.52%。

為布局制造業，艾威航科設立了兩大制造中心，分別為廣州地區航空零部件增材制造中心及景德鎮航空零部件機加中心。艾威航科認為，公司制造業轉型已經完成布局，尚處于初級發展階段，制造業轉型對公司業務規模不存在重大影響，但對公司盈利能力有一定沖擊，上述事項隨著制造類業務量提升而得到改善。

對此，二次反饋意見要求公司補充說明報告期內制造業務轉型收入及占比、從毛利率較高的業務轉為制造業務是否符合商業邏輯。

議價能力不具備較強優勢

相比正處于初級階段的制造業而言，艾威航科目前主要收入仍來源于貿易類業務，尤其是一般貿易和加工貿易。報告期內，一般貿易的毛利率分別為34.86%、17.80%、3.30%，加工貿易毛利率分別為5.08%、5.00%、5.68%，其中一般貿易的毛利率降幅較大。

作為以貿易類業務為主的企業，艾威航科對營業成本波動更為敏感，主要體現在原材料價格及海運費等費用波動。

原材料方面，艾威航科的主要產品為航空零部件，主要由鋁合金及鈦合金加工。以鋁合金單價為例，根據上海有色金屬市場統計數據，2021年末單價較2020年末單價增幅26.57%；海運費方面，艾威航科主要采購產品來源于美國，貨物運輸成本逐年上升，2021年貨運費用較2020年增幅179.24%。

但報告期內公司銷售單價卻在下降。隨著業務量上升，艾威航科作為貿易型企業為了獲得客戶黏度，適當將銷售價格下調，對毛利率也呈現出負面影響。報告期內，艾威航科一般貿易平均售價分別為31.31元/件、22.54元/件、16.59元/件，加工貿易平均售價分別為26.18元/件、12.80元/件、10.79元/件。雖然報告期內主材平均成本價也出現一定幅度下降，但降幅小于平均售價下降幅度。

對此艾威航科表示，公司主要客戶多為大型中央企業，公司在議價能力方面不具有較強的優勢，為進一步搶占市場份額，亦為增加客戶黏度，加強合作深度，公司在銷售價格方面采取寬松政策，未來持久穩定訂單系公司長久發展的基礎。因此，在成本上升的前提下，銷售價格不會直接傳導到大型客戶處。

公開轉讓說明書（申報稿）顯示，艾威航科主要向中航工業下屬單位提供航空零部件，報告期內前五大客戶收入占比分別為98.69%、98.16%、98.05%，存在客戶集中度較高的風險。

為改善毛利率，艾威航科采取了相關措施，主要包括積極擴展業務規模，提高市場占有率；提高研發水平，加快產業鏈布局；提升管理能力，保障產品質量等。

對于掛牌新三板相關事宜，11月30日上午，《每日經濟新聞》記者致電艾威航空并發送了采訪郵件，但截至發稿未獲回復。

封面圖片來源：攝圖網-500665943