每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 趙云    

近期北交所發(fā)行速度明顯加快，很快又將有新股發(fā)行。

今日，國(guó)內(nèi)大型干散貨運(yùn)輸企業(yè)之一的國(guó)航遠(yuǎn)洋進(jìn)行申購(gòu)，其發(fā)行價(jià)為5.2元/股，發(fā)行市盈率為7.99倍，發(fā)行代碼為“889987”。此次登陸北交所，公司初始發(fā)行股份數(shù)量1.11億股，募集資金總額為5.77億元，募資用于干散貨船舶購(gòu)置項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

資料顯示，國(guó)航遠(yuǎn)洋成立于2001年，總部位于福建福州，專業(yè)從事國(guó)際遠(yuǎn)洋、國(guó)內(nèi)沿海和長(zhǎng)江中下游航線的干散貨運(yùn)輸業(yè)務(wù)，經(jīng)20多年發(fā)展形成航運(yùn)為主、貿(mào)易為輔的業(yè)務(wù)布局。業(yè)務(wù)類型上，公司內(nèi)外貿(mào)兼營(yíng)，三角航線模式有效減少了空載航程、提升了船舶運(yùn)輸?shù)慕?jīng)濟(jì)效益。運(yùn)力上，截止21年末公司擁有自營(yíng)干散貨船舶18艘，同時(shí)外租船舶抵御一定周期波動(dòng)。

該公司專注中型干散貨船運(yùn)營(yíng)，客戶資源優(yōu)質(zhì)。公司船型主要為靈便型和巴拿馬型，兩類船型擁有靈活機(jī)動(dòng)優(yōu)勢(shì)，能夠?？咳蚪^大部分港口以及運(yùn)輸多種類型的干散貨物，有利于公司維持較高船舶周轉(zhuǎn)率和使用效率。

值得關(guān)注的是，國(guó)航遠(yuǎn)洋與國(guó)家能源集團(tuán)、BHP（必和必拓）、RIOTINTO（力拓）、大唐、華電、嘉吉、和廣東能源集團(tuán)等優(yōu)質(zhì)客戶建立長(zhǎng)期穩(wěn)定合作關(guān)系。2021年需求陡增，運(yùn)費(fèi)大漲，公司適時(shí)新增運(yùn)力，業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

從行業(yè)來(lái)看，根據(jù)《世界海運(yùn)》數(shù)據(jù)，近三年主要干散貨物運(yùn)輸量呈現(xiàn)小幅增長(zhǎng)趨勢(shì)，2019-2021年全球海運(yùn)量分別為52.52億噸、50.98億噸、53.79億噸，其中，2020年因受疫情影響而出現(xiàn)小幅下滑。目前，各國(guó)疫情逐步得到緩解并進(jìn)入常態(tài)化階段，雖然在通脹壓力下各國(guó)貨幣寬松政策逐步退出，但全球經(jīng)濟(jì)仍處于逐步復(fù)蘇的進(jìn)程，對(duì)大宗商品需求形成一定支撐。目前船廠訂單多被集裝箱船和LNG船占據(jù)，未來(lái)2-3年在產(chǎn)能受限和環(huán)保減排政策的約束下，干散貨船放量較為困難，預(yù)計(jì)新船供應(yīng)處于低位。此外，疫情反復(fù)導(dǎo)致全球區(qū)域性堵港問(wèn)題持續(xù)，進(jìn)一步擴(kuò)大運(yùn)力缺口。

申萬(wàn)宏源分析指出，2021起中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，海外國(guó)家經(jīng)濟(jì)和工業(yè)制造業(yè)生產(chǎn)高景氣回歸，大力提振大宗干散貨需求?？紤]目前造船產(chǎn)能緊張，疊加減排新規(guī)影響，預(yù)計(jì)近兩年干散貨運(yùn)力仍將維持低位。國(guó)航遠(yuǎn)洋是國(guó)內(nèi)大型干散貨運(yùn)輸企業(yè)之一，內(nèi)外貿(mào)兼營(yíng)，募投購(gòu)置5艘大型干散貨船，進(jìn)一步夯實(shí)運(yùn)力規(guī)模優(yōu)勢(shì)。公司首發(fā)市盈率較可比折價(jià)明顯，建議參與申購(gòu)，不過(guò)發(fā)行后可流通比及老股占比偏高，需注意一定拋壓。

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