經歷兩度中止審核后，近日，蘇州眾捷汽車零部件股份有限公司（以下簡稱眾捷汽車）的上市審核事宜得以恢復。按照計劃，眾捷汽車擬通過登陸創業板募集資金4.22億元，用于數字化智能工廠建設及擴產項目、新建研發中心、補充流動資金。 2019~2021年，眾捷汽車分別實現營業收入3.64億元、4.43億元、5.93億元，分別實現凈利潤5058.51萬元、4761.22萬元、4860.14萬元，雖然營收增長幅度較大，但盈利能力并沒有明顯提升，2020年凈利潤甚至出現下降。 《每日經濟新聞》記者注意到，2019~2021年，眾捷汽車存在未為部分員工繳納社保或住房公積金的情形，其中多數員工為自愿放棄，假設公司為應繳員工全部繳納社保和公積金，眾捷汽車需補繳金額分別為55.56萬元、22.54萬元、279.32萬元。如扣除需補繳金額，眾捷汽車2021年凈利潤也將出現連續下滑。 曾與主要客戶發生糾紛 眾捷汽車主要從事汽車熱管理系統精密加工零部件的研發、生產和銷售，主要客戶為馬勒、摩丁、翰昂、馬瑞利、法雷奧等知名的大型跨國一級汽車零部件供應商。 2019~2021年，眾捷汽車前五大客戶均為上述5家跨國企業，銷售金額分別合計為3.05億元、3.44億元、3.86億元，收入占比分別為83.76%、77.71%、65.00%，客戶集中度較高。 不過記者注意到，2021年，眾捷汽車與一家主要客戶發生了買賣合同糾紛。根據案號“（2021）粵0607民初1375號”的民事一審判決書，眾捷汽車起訴法雷奧發動機冷卻（佛山）有限公司（以下簡稱法雷奧佛山冷卻）拖欠貨款，且由于法雷奧佛山冷卻單方決定終止雙方合作關系，造成剩余庫存損失等，應予以賠償。 法雷奧佛山冷卻辯稱，眾捷汽車應當按照雙方簽署的《法雷奧采購通則-中國》等文件提供符合質量要求的零部件，但其提供的干燥筒零部件存在多種質量問題，公司因干燥筒質量問題產生了巨額的實際損失，雖多次進行溝通，但眾捷汽車拒絕賠償并且單方終止供貨，公司有權拒絕支付其所主張的貨款。 根據法院認定事實，雙方于2013年簽訂《采購通則》確定建立長期合作關系，2020年2月17日，法雷奧佛山冷卻通過電子郵件向眾捷汽車發送了2020年的價格合同，眾捷汽車按照要求生產相應的零件后，法雷奧佛山冷卻多次到眾捷汽車處提貨。2020年4月21日，法雷奧佛山冷卻給眾捷汽車發送了一份《業務終止函》，通知其自2020年5月29日起，將終止向其采購部分零件，降低成本是雙方終止業務的主要原因。由于向眾捷汽車購買干燥筒的合同相對人為法雷奧汽車空調湖北有限公司，法雷奧佛山冷卻無權就干燥筒的質量爭議向眾捷汽車主張權利，因此法院對此證據并不作審查。 一審判決法雷奧佛山冷卻向眾捷汽車支付261.85萬元貨款及逾期付款利息，并賠償合理庫存損失。 眾捷汽車招股說明書（申報稿）顯示，2019~2021年，法雷奧分別為公司第二、第三、第四大客戶，銷售金額分別為8502.66萬元、7251.73萬元、6988.56萬元，逐年減少。公司與法雷奧集團的銷售合同為《法雷奧采購通則》，合同標的以訂單或定點函為準。 在眾捷汽車所列主要客戶中，含“法雷奧”字樣的包括法雷奧佛山冷卻、法雷奧（波蘭）汽車系統公司等四家企業。2019年末，法雷奧佛山冷卻位列公司應收賬款前五大客戶第二位，應收賬款期末余額為558.15萬元；2020年末及2021年末，法雷奧佛山冷卻未出現在公司應收賬款前五大客戶之列。 值得注意的是，招股說明書（申報稿）“在主要客戶中的占有率”一節中，眾捷汽車分別介紹了與翰昂、馬勒、摩丁、馬瑞利4家主要客戶的具體情況，包括合作時間、銷售占比及合作穩定性，但對于同樣連續位列前五大客戶的法雷奧卻沒有在該節說明上述具體合作情況。 招股說明書（申報稿）并未披露上述合同糾紛，并表示：“截至本招股說明書簽署日，發行人不存在尚未了結的或可預見的對財務狀況、經營成果、聲譽、業務活動、未來前景等可能產生重大影響的訴訟或仲裁事項。” 對于與法雷奧佛山冷卻的司法糾紛，眾捷汽車通過郵件回復《每日經濟新聞》記者稱，相關糾紛已經得到解決，不影響公司與法雷奧的合作；公司前五大客戶較為穩定，未發生變化，法雷奧仍為公司前五大客戶，具體份額變化屬于正常經營變動。 近年來原材料價格上漲 2020年、2021年，眾捷汽車出現收入大幅增長、凈利潤未明顯增加甚至有所下降的情況，這與公司毛利率連續兩年下降有較大關系。2019~2021年，眾捷汽車毛利率分別為28.23%、23.54%、21.39%，而同行業可比公司毛利率平均值為31.06%、28.78%、24.42%。 眾捷汽車毛利率變動呈現下降趨勢的原因，主要包括新冠疫情、運輸費轉入成本核算、匯率波動、海運費上漲、原材料價格上漲等因素影響。 運輸費用隨著需要承擔運費的國內外客戶的銷售收入增長而同步增加。眾捷汽車約80%收入為外銷，2021年，海外人工成本上漲，國際集裝箱海運運力緊張，2021年全球海運費成本大幅上升，導致當年運輸費用大幅增加，占營業收入的比例由2020年的1.80%上升到3.01%。 影響眾捷汽車毛利率的另一大主要因素為原材料價格上漲。眾捷汽車主要原材料為鋁型材，2019~2021年采購金額分別為1.22億元、1.45億元、2.37億元，如鋁型材等主要原材料采購價格增加1%，公司當期主營業務毛利率將下降0.34個百分點左右。 2019~2021年，眾捷汽車采購鋁型材的金額分別為1.22億元、1.45億元、2.37億元，2020年、2021年價格波動分別為4.00%、23.27%。針對2021年大宗商品鋁材價格上漲帶來的成本壓力，眾捷汽車表示，公司已及時積極與客戶協商上調產品價格或其他補償機制，以減緩原材料價格上漲對公司生產經營的影響。 不過《每日經濟新聞》記者注意到，眾捷汽車部分主營產品2021年出現單位價格下降，貢獻約六成主營業務收入的空調熱交換器及管路系統零部件，2019~2021年單位價格分別為4.80元/件、4.81元/件、4.58元/件，最近兩年變動幅度分別為0.09%、-4.80%。不過該產品最近兩年單位成本變動幅度分別為6.18%、-5.28%，2021年單位成本有所降低。 對于毛利率情況，眾捷汽車回復記者表示，2019~2021年，公司毛利率處于行業中游水平；公司與部分客戶之間約定當原材料價格、匯率等要素出現一定幅度波動時，雙方將通過價格調整以降低要素價格波動影響。 約七成員工繳納公積金 眾捷汽車于2019年12月27日進行IPO輔導備案，IPO申報材料于2022年6月30日獲得深交所受理。記者注意到，在眾捷汽車進入IPO輔導期前后，公司兩次對總經理孫文偉實施了股權激勵，孫文偉以此通過無償受讓、低價增資取得公司部分股份。 孫文偉系眾捷汽車控股股東、實際控制人，目前直接持有公司36.80%股份，控制的有表決權的股份占公司總股本41.60%。 2018年4月，眾捷汽車前身眾捷有限股東王海燕、徐華瑩、何征宇、徐鎮、陳玙、張丹將其持有的合計1802.50萬元出資額（占注冊資本的20.60%）無償轉讓給孫文偉，主要系為了獎勵孫文偉對公司作出的巨大貢獻并鼓勵其未來繼續帶領公司發展。2018年確認股份支付費用2189.32萬元。 2021年9月，孫文偉低價增資眾捷汽車，以2元/股認購發行的新股360萬股。2020年11月，股東之間發生股權轉讓價格為3.95元/股，因此2021年確認股份支付費用為702萬元。 對于上述股權激勵的合理性，眾捷汽車回復《每日經濟新聞》記者稱，孫文偉歷次獲取公司股份，均不存在損害其他股東利益的情形，上述事項均已通過董事會、股東會或股東大會審議通過。 需要注意的是，對于企業為員工繳納社保、公積金的法定義務，眾捷汽車未能實現全員繳納。2019~2021年各期末，公司境內在職員工總人數分別為748人、1023人、1005人，未參保員工人數分別為63人、347人、205人，未參與公積金繳納員工人數分別為75人、356人、390人。 眾捷汽車解釋，少交社保、公積金的主要原因包括部分員工為退休返聘人員無需繳納、部分員工自愿放棄繳納、部分員工為新入職、個別員工無法為其繳納等。其中自愿放棄繳納的員工數量較多，2019~2021年，自愿放棄繳納社保的員工為45人、34人、117人，自愿放棄繳納公積金的員工為53人、37人、338人。2021年，公司境內在職員工數量由1023人減少為1005人，自愿放棄繳納社保、公積金的員工數量反而大幅增加，約一成員工自愿放棄繳納社保，約三成員工自愿放棄繳納公積金。 對此眾捷汽車回復記者表示，2021年公司經營規模擴張較快，公司用工需求增加，雖然公司已建議并向其宣導繳納社保公積金的好處，但因其考慮個人實際收入等自身原因，自愿放棄繳納社保及公積金員工數量相應增加。 招股說明書（申報稿）顯示，假設公司為應繳員工全部繳納社保和公積金，2019~2021年需補繳金額分別為55.56萬元、22.54萬元、279.32萬元，占利潤總額比例分別為0.97%、0.43%、5.28%。眾捷汽車認為，需補繳金額對公司經營業績不構成重大影響。