每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 趙云    

周二A股繼續(xù)調(diào)整，所有“板”都縮量。截至收盤(pán)，上證綜指微跌0.09%至3176.33點(diǎn)。其余主要股指跌幅大些，深綜指跌0.56%，創(chuàng)業(yè)板綜指跌1.12%，科創(chuàng)50指數(shù)跌1.52%。銀行股、保險(xiǎn)股上漲，這是滬指表現(xiàn)稍強(qiáng)主因。

周一晚間央行公布了11月貨幣供應(yīng)量及信貸數(shù)據(jù)，我國(guó)11月末M2同比增12.4%，增速創(chuàng)2016年4月以來(lái)的最高，較10月末高0.6個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)，M1增4.6%，較10月末低了1.2個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)公布的11月人民幣貸款增加1.21萬(wàn)億元，同比少增596億元；11月社會(huì)融資規(guī)模增量為1.99萬(wàn)億元，比上年同期少6109億元。

由上述數(shù)據(jù)看，整體情況是信貸、社融環(huán)比回升，但都弱于預(yù)期，顯示疫情環(huán)境下民眾與企業(yè)的借貸需求不大。M2與M1的背離，其實(shí)同樣反映出民眾或企業(yè)的謹(jǐn)慎與保守心態(tài)。

值得一提的是，上述數(shù)據(jù)本身雖然都比較重要，但由于防疫措施已經(jīng)發(fā)生了重大變化，故對(duì)這些數(shù)據(jù)投資者在某種程度上是可忽略的。相信隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)重啟，上述這些數(shù)據(jù)大概率都將好轉(zhuǎn)。

由周二A股表現(xiàn)看，股指波幅已不太大，暗示市場(chǎng)心態(tài)相對(duì)平穩(wěn)。大消費(fèi)類個(gè)股特別是旅游類股仍然表現(xiàn)較好，中青旅午后更是一度漲停，收盤(pán)時(shí)仍然大漲了6%以上，該股走強(qiáng)也帶動(dòng)了絕大多數(shù)旅游類個(gè)股。

“通信行程卡”已經(jīng)正式下線，這無(wú)疑是旅游類個(gè)股的重大利好。除旅游行業(yè)外，另有無(wú)數(shù)行業(yè)應(yīng)受益，只是市場(chǎng)往往會(huì)率先對(duì)旅游類個(gè)股做出反應(yīng)，因?yàn)檫@個(gè)最為直觀。若假以時(shí)日，“通信行程卡”的下線所帶來(lái)的利好會(huì)利好絕大多數(shù)行業(yè)。

表現(xiàn)較弱的主要是科技股，北方華創(chuàng)、紫工國(guó)微、左江科技等跌幅稍大。不過(guò)，A股收盤(pán)后，港股中的芯片股因些利好傳言而忽然暴漲，估計(jì)周三A股中的相關(guān)科技股也會(huì)上漲。醫(yī)藥股也出現(xiàn)分化，傳統(tǒng)醫(yī)藥股尤其是有能力生產(chǎn)布洛芬等新冠相關(guān)藥物的公司較強(qiáng)，而之前強(qiáng)勢(shì)的一些抗原檢測(cè)概念股領(lǐng)跌。

北上資金小幅凈賣(mài)出9.47億。相關(guān)市場(chǎng)方面，隔夜美股大漲，周二我國(guó)港股小漲。外盤(pán)市場(chǎng)焦點(diǎn)在于周二晚間將公布的美國(guó)11月CPI，若這個(gè)數(shù)據(jù)過(guò)分偏離了市場(chǎng)預(yù)期，那么國(guó)際金融市場(chǎng)多半會(huì)劇烈動(dòng)蕩。

美股周一之所以大漲，重要原因之一正是多數(shù)市場(chǎng)人士對(duì)物價(jià)回落相對(duì)樂(lè)觀------據(jù)華爾街機(jī)構(gòu)調(diào)查，現(xiàn)在機(jī)構(gòu)們的預(yù)期均值是：美國(guó)11月份CPI將由10月的同比漲7.7%放緩至漲7.3%。

投資者周三盤(pán)前可先關(guān)注下夜間國(guó)際金融市場(chǎng)，看看有無(wú)較大的波動(dòng)。如果這方面消息較好，投資者一般能看到人民幣匯率顯著升值，接著可能會(huì)看到北上資金恢復(fù)凈買(mǎi)入，A股可能重拾升勢(shì)。

如果這方面消息偏差，亦即美國(guó)物價(jià)意外超高，那么A股還有可能延續(xù)調(diào)整。不過(guò)即使這樣，個(gè)人覺(jué)得A股料不會(huì)下跌太多，因我覺(jué)得雖然國(guó)際市場(chǎng)比較重要，但如今A股最大的基本面顯然是國(guó)內(nèi)的防疫情況。

防疫工作暫時(shí)有可能比較艱苦，但如果僅僅討論對(duì)股市的影響，我覺(jué)得幾年來(lái)始終構(gòu)成壓制的疫情因素已轉(zhuǎn)成了支撐因素。這樣的轉(zhuǎn)變顯然是相當(dāng)深遠(yuǎn)的，股市不可能幾天內(nèi)就能消化。

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