12月12日（周一）收盤后，央行發布11月金融數據，M2猛增，創年內新高，遠超預期；M1同比增4.6%，環比回落1.2個百分點。

M1代表流通中的錢，用大白話來解釋這兩個數據就是：銀行很有意愿放貸，但借錢的人不多。數據也能反映大家消費意愿不足，然后再螺旋式傳導，進而導致出現預防性儲蓄的現象。

在達哥的印象中，如果M2增速高達12%，從歷史來看，股市應該早就嗨了，但現在流動性如此相對寬松，市場表現卻非常一般。這充分說明，市場不是沒錢，而是沒信心。

券商報告對M2高增速主要解釋為理財產品贖回的影響，有一定道理。

大消費板塊走強

周二A股市場給人的整體感受就是乏力，兩市成交金額又回到8000多億元，滬深兩市漲幅5%以上的個股并不多。

達哥覺得，目前市場最大的矛盾可能就是，指數已經初具趨勢了，但短線的容錯率極低，急功近利很容易犯錯。這一波行情以來，市場已經反彈不少了，畢竟“病去如抽絲”，也不要想著市場一下子就扭轉了。此時此刻，防護上要注重科學理性，投資上更要理性。最好的應對策略就是不要追漲，控制倉位在回調中找機會。

盤面上走強的板塊主要以大消費為主。早盤消費概念龍頭人人樂成功實現“反核”，同時西安飲食加速上板，導致資金重新流入大消費。牧漁板塊走強，年底是豬肉消費旺季，周二板塊收復多條短期均線且有企穩跡象，關注上漲持續性，上方壓力位暫時看60日線附近。紡織和食品加工都受益于疫情防控政策優化調整，這兩個板塊都在年線附近震蕩消化，還有繼續震蕩的需求，上漲空間還未打開。

影視動漫板塊同樣受益于疫情防控政策優化調整。走勢上，放量沖高回落，上影線比較明顯，說明遇到了獲利回吐壓力，這波累積上漲幅度也不小了，短線不適合追高。

現在看來，達哥上周日提到的大消費幾個細分領域還是符合預期，食品加工、種植業與林業是達哥比較看好的方向，上周日提及的預制菜本周二大漲。大消費要繼續走強，需要“小弟”重新出來扛大旗，否則短期很難實現突破。

大消費已走強，資金自然就容易從醫藥板塊中流出，不過，尾盤也能看到有資金對醫藥進行回補，這種回補產生的效果，達哥很難斷言持續性。中藥和新冠治療板塊屬于震蕩一段時間后短期的繼續新高，趨勢上沒有問題，但由于之前板塊已累積了相當大漲幅，在這種創新高過程中，短期資金隨時可能獲利了結，加上中藥板塊運行到前期套牢盤壓力位了，這里追高不合適。要布局的話，最好是等到回調到上周震蕩的區域內。

下探空間較有限

“中字頭”概念盤中上躥下跳，看得出來最近比較躁動，但最終還是回落了。從走勢結構上說，“中字頭”板塊指數已經開始逐漸回調至支撐區域，從15分鐘更短的時間周期來說，板塊指數已經處于背馳段中，后面下跌如果放不出力度，是有可能重新帶動指數走強的。

最近盤面動來動去，其實就是兩個大方向在輪流表演：藥和疫后復蘇。藥里面分化劇烈，波動也大，博弈非常猛，注意風險。疫后復蘇，其實走勢穩一些，當然，也走得慢一些，不像藥那么刺激。比如航空、電影、旅游、零售、免稅等，雖說走得慢，但股價重心明顯穩步上移，后面還會有反復活躍的機會，但有一條要記住，不要追漲。

指數層面，因為滬市有部分藍籌股護盤，所以跌幅較小，沒有回落到3145點~3160點的預期區間，整體表現略強于預期。技術上看，上證指數兩次受阻于10日均線壓力，主要是盤中的上沖沒有量能支持，所以尾盤只能再度回落。整體形態仍然處于60分鐘級別調整過程中，下方缺口回補的可能性仍然存在。

不過，我們也要注意，周二市場成交量明顯萎縮，滬指的陰線實體明顯小于周一的陰線實體，這種縮量下跌也有拋壓衰竭的味道，所以后續即便再有下探空間，可能也比較有限。至于大盤是選擇直接向上還是回補缺口再向上，并不好判斷。

達哥知道，市場連續調整了好幾天，大家很容易產生懷疑，但只要趨勢沒壞，還是要當機會看待。至于會不會破位，這不是現在要思考的問題，倘若一直患得患失、擔心市場破位，是做不好交易的。咱們要做的就是制定好計劃，做好應對即可。 （張道達）

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