12月22日，首創證券即將在上交所掛牌上市，A股市場即將迎來第42家上市券商。此前公司以7.07元/股成功公開發行2.73億股A股，募集資金總額19.32億元。

作為北京國資旗下重要證券平臺，首創證券近年來面對證券行業激烈競爭，不斷加大業務轉型力度，優化業務結構，著力培養財富管理、資本中介、主動投資管理能力，傳統業務經營效益穩步發展，資產管理業務和固定收益投資交易業務形成優勢和特色。

交易所數據顯示，本次首創證券A股IPO獲得投資者積極認購，網上發行初步有效申購倍數達到2338.37倍，充分反映出市場對公司業務轉型和未來發展的高度認可。

為投資者創造良好回報 建立資管業務“護城河”

招股書顯示，首創證券成立于2000年2月3日，本次發行前注冊資本24.6億元。其控股股東為首創集團，持股比例63.08%，北京市國資委代北京市政府對首創集團履行出資人職責，出資比例占首創集團實收資本的100%，是首創證券的實際控制人。

近年來，資本市場全面深化改革為證券行業帶來了新的機遇，同時也加劇了行業競爭。作為北京市國資控股的證券公司，秉承“合規、誠信、專業、穩健”的行業文化，首創證券始終以服務首都發展、國家戰略為己任，堅持高質量發展經營理念，立足北京，面向全國，以服務客戶為中心、市場需求為導向、創新發展為手段，集中優勢資源，突破重點業務，形成了以資產管理業務和固定收益業務為特色的綜合金融服務體系，樹立了良好的市場形象。

資管業務方面，早在2016年，即《資管新規》公布前兩年，首創證券就開始全面調整資產管理業務模式，控制通道類業務、聚焦主動管理。這為公司此后應對監管政策調整贏得了先發優勢。在此過程中，公司積累了較為豐富的凈值化管理經驗，依靠經驗豐富的投資和研究團隊，通過嚴格的風控措施和完善的投資策略，持續為客戶創造了良好的投資回報，提高了銷售渠道和客戶的業務粘性。

數據顯示，2019年、2020年、2021年、2022年1~6月，公司平均受托資產管理年化收益率分別達到6.28%、5.79%、5.56%和6.35%，收益率基本保持穩定。與此同時，公司結合客戶具體需求和市場實際情況，推出了品種豐富的資管產品，現有產品線包括純債類固定收益類產品、“固收+場外期權”產品、“固收+指數增強”的偏債混合型產品和偏權益的混合型FOF產品等，通過多樣化的產品設計，更好地滿足了不同風險偏好、不同流動性偏好的投資者需求。

通過為投資者創造良好回報和提供優質服務，首創證券資產管理業務獲得了越來越多投資者認可。

根據基金業協會官網數據統計，2019年、2020年、2021年、2022年1~6月，公司（母公司口徑）管理的資產管理計劃分別為270只、411只、448只和494只，產品凈值規模分別為478.41億元、812.60億元、867.34億元和1032.32億元，規模增長迅速。2019年至2022年上半年，公司實現資產管理業務凈收入分別達到1.54億元、3.45億元、3.85億元和2.98億元，其中2020年度和2021年度分別同比增長124.18%和11.43%。

打造固定收益特色業務 收益率連續跑贏同期指數

證券投資業務是首創證券另一大優勢業務。早在2003年8月，首創證券便取得證券投資業務資格。二十年時間，公司始終堅持審慎投資原則和穩健的投資風格，不斷加強投研團隊建設、提升投研能力，實現該項業務穩步發展。

其中，固定收益投資交易是公司最具特色的業務之一。秉承“嚴控風險、穩健經營”的理念，公司固定收益投資以自營投資為核心，同時大力發展多品種資本中介、量化對沖等業務；通過打造完整的固定收益金融服務平臺，目前已在自營投資盈利性、量化投資收益率和機構業務客戶服務能力等方面建立起較強的競爭力。2019年、2020年、2021年至2022年上半年，公司固定收益投資業務收益率分別達到11.90%、5.41%、9.40%和4.87%，同期中債綜合指數總值漲幅分別為4.59%、2.98%、5.09%和1.83%，大幅跑贏指數。

招股書中，首創證券指出，公司固定收益業務競爭優勢主要體現在以下四個方面：

一是較強的自營投資與研究能力。在傳統債券投資的基礎上，公司不斷拓展投資領域，投資品種覆蓋了利率債、信用債、公募基金、可轉換債券、國債期貨、利率互換等。公司較早建立了專業的信用管理和債券研究團隊，對債券發行人進行深入分析，充分揭示信用風險、挖掘信用投資價值，并對債券市場主要信用產品進行主動定價，為交易業務提供有力支持。

二是卓越的量化投資水平。公司使用量化交易策略開展國債期貨及現券的套利及投機，是市場上最先開展國債期貨套利業務的機構之一，期貨和現券成交量均位居市場前列。

三是雄厚的交易實力。公司在銀行間市場和證券交易所市場開展多品種現券、資金交易業務。公司多次榮獲“上交所債券優秀交易商”、“銀行間本幣市場交易300強”和“銀行間本幣市場活躍交易商”等獎項，是銀行間及交易所市場活躍的交易商之一。

四是持續的業務創新能力。公司積極參與中國外匯交易中心推出的各種創新性產品，如X-Bond、X-Lending、iDeal、匿名拍賣等。

募集資金將用于增加信息技術投入、打造高水平研究團隊等方面

通過優化業務結構、培育優勢業務，同時完善管理體制、提高管理效率，進一步提升成本控制能力，首創證券近年來盈利水平明顯提升。根據證券業協會統計數據，2019年度、2020年度和2021年度，公司凈利潤和凈資產收益率排名均明顯高于公司凈資產排名，凈資產收益率位于行業前列，受到了行業廣泛關注。

但證券行業是資本密集型行業，資本規模決定了證券公司的業務拓展能力、競爭能力和抗風險能力。公司自2004年1月完成增資擴股以來，直至2020年9月才再次增資擴股。公司管理層坦言：“面對激烈的市場競爭及不斷變化的監管環境，公司亟需通過本次發行募集資金進一步擴大凈資本規模，彌補凈資本規模不足的劣勢。”

因此，本次A股IPO被視為首創證券發展史上里程碑事件。而對于如何提升募集資金使用效率、增加對股東的回報，公司也做出了相關安排。

具體而言，公司募集資金重點使用方向包括但不限于以下方面：

一是增加對信息技術建設的投入，提升后臺綜合服務能力。公司擬使用募集資金加強信息技術系統建設，開展信息技術前瞻性研究，加大金融科技領域投入，依托人工智能、區塊鏈、云計算、大數據等新技術，實現核心業務系統的技術架構迭代，為公司各項業務的協同發展提供有力的信息技術支持。

二是加大對研究業務的投入。公司擬組建一支具有競爭力的賣方研究團隊，在公司戰略規劃、重要業務推進和金融產品創新等方面為公司內部提供研究支持的同時，以宏觀策略研究為基礎，著力在科技、消費、大宗商品、地產、環保等行業建立影響力，推動公司研究品牌建設。

三是加強對子公司的布局。公司將進一步加大對子公司的投入，全力支持期貨業務、另類投資業務和私募投資基金業務的發展，不斷完善組織架構和業務體系，提升公司作為綜合性證券公司的整體服務能力。

其中期貨業務方面擬通過升級期貨業務交易平臺、提升投研能力、創新產業服務模式等，提升機構、產業客戶的開發能力和服務能力；同時，有序推進新業務牌照申請，有效促進期貨業務轉型升級。

另類投資業務方面，公司擬通過建設專業投資團隊，樹立體系化投資框架和理念，提升投資能力；結合資本市場深化改革背景，加大投資力度，進行前瞻性布局；加強投后管理和風險控制，實現投資的保值增值，提高公司另類投資業務盈利能力。

私募投資基金業務方面，公司擬通過整合產業、資金等資源設立私募投資基金，提升市場化募資能力，以全面深化合作促進私募投資基金業務規模快速發展；通過提升投資研究能力，挖掘優質項目，在為投資者創造良好投資回報的同時助力實體經濟發展；加強投后管理，為投資項目提供一站式全業務鏈服務；廣泛開展內外部合作，增強業務協同，使公司在市場競爭中占據有利地位和先行優勢。

即將到來的2023年，首創證券也將迎來公司成立二十三周年。以“金融首善，創享美好”為使命，以“自信、規矩、良知、專業”為宗旨，以A股IPO為新征程起點，未來三年，首創證券將緊緊抓住在國家政策支持下證券行業迎來的歷史性發展機遇期，堅持推進“以資產管理類業務為核心引領，以零售與財富管理類業務和投資銀行類業務為兩翼支撐，以投資類業務為平衡驅動”的差異化發展戰略，繼續擴大特色業務競爭優勢，加快傳統業務轉型升級，不斷優化經營管理機制，提高專業化服務水平，致力于成為一家特色鮮明、受人尊敬的金融服務商。文/王未羊