每經記者 林姿辰    每經編輯 陳俊杰    

作為國內軍用宇航技術龍頭，航天科技（SZ000901，股價8.04元，市值64.18億元）立足于航天應用、汽車電子、物聯網三大產業領域，以核心技術進行應用擴展，目前已涉足軍工、汽車、交通、石油、電力、環保等多個領域。

其中，汽車電子制造業是公司主要收入來源。受汽車市場復蘇前景仍未明朗，新冠疫情對全球經濟造成嚴重影響以及俄烏沖突對境外公司成本造成的影響，航天科技該部分業績完成情況或低于預期。

不過，考慮到國內防疫政策的優化調整，公司所處的汽車電子行業政策優勢明顯，汽車電子行業未來發展相對明朗。

上半年境外收入同比增長10.84%

2022年上半年，航天科技實現營業總收入28.16億元，同比下降4.80%；實現歸母凈利潤2053.83萬元，同比下降16.69%；實現扣非凈利潤1271.44萬元，同比減少18.10%。

按行業劃分，公司汽車電子制造業實現收入19.97億元，在總收入中占比70.91%；航天制造業和信息系統集成和物聯網技術服務業分別實現收入5.15億元和3.20億元，在總收入中占比18.30%和11.36%。

從收入結構看，三大行業的收入貢獻排序沒有發生變化，但與2021年上半年相比，公司的航天制造業收入增加38.24%，是唯一保持正增長的業務板塊，在總收入中的占比同比提高5.7個百分點；汽車電子制造業的占比下降近1個百分點，信息系統集成和物聯網技術服務業占比下降4.01個百分點，兩大板塊以及其他業務的收入同比下降6.05%、29.68%和2.88%。

據2021年年報，航天科技的汽車電子產品主要銷往境外，境內的收入構成主要是航天制造業和信息系統集成和物聯網技術服務業。公司境外汽車電子業務主營產品包括座椅安全帶提醒裝置、乘員分級系統、生命感知傳感器和自動駕駛傳感器手離開方向盤探測系統。

這些產品離不開芯片，從2021年延續至2022年的芯片供給短缺，繼續影響著航天科技的業績。

中汽協數據顯示，2022年上半年商用車產銷分別完成168.3萬輛和170.2萬輛，同比分別下降38.5%和41.2%。上半年汽車供給受到了芯片短缺、動力電池原材料價格上漲等影響，尤其是3月中下旬以來的國內部分地區新冠疫情爆發，對境內汽車電子供應鏈造成一定沖擊。

此外，俄烏沖突帶來的能源危機也為公司境外汽車電子業務帶去不確定性。航天科技2022年半年報顯示，汽車行業芯片供給持續偏緊，芯片工廠停產或產能受限致使芯片供給緊缺進一步加劇，公司汽車電子經營主體生產計劃因此受到巨大影響，整車廠無法實現滿產導致臨時取消或推遲公司訂單。另外，搶購囤貨造成較高的存貨，加劇運營資金短缺。

“未來若境內外疫情出現反復，或海外疫情無法得到有效控制，公司業務的產品銷售、供應鏈和物流運輸等生產經營活動可能受到較大影響。”4月12日，航天科技在投資者關系活動記錄中表示。

2022年上半年，航天科技境外收入為17.34億元，占比61.58%，境內收入為11.09億元，占比39.36%。前者實現10.84%的同比增長，后者則同比減少20.77%。

重視新能源汽車領域的發展

根據Wind數據，從“汽車零部件”板塊的同業公司相比，航天科技的盈利能力相對較低，公司2022年的股價最高為年初的10.82元，此后基本在個位數徘徊，在同業公司中位置靠后。

在8月的投資者交流記錄中，有投資者提到了這點，并詢問公司未來是否有業務轉型或開拓市場的計劃。

航天科技回應稱，為順應智能汽車時代潮流，公司加快新興產品布局和產品組合升級，推動汽車電子板塊協同效應的發揮，推進技術、生產、品牌、和客戶資源共享，加大研發投入，優化產能布局，在全球多處建成了生產基地，統籌國內外共性生產需求，不斷增強整體生產能力。

此外，公司表示非常重視新能源汽車領域的發展，對業務相關配套產品也投入了大量的研發。公司已經與部分國內新能源廠商進行合作、研發和配套，并形成了收入。

不過，受汽車市場復蘇前景仍未明朗，新冠疫情對全球經濟造成嚴重影響，以及俄烏沖突對境外公司成本造成的影響，公司也表示汽車電子業績完成情況低于預期；航天應用業務發展勢頭良好，經營情況達到預期。具體尚未有相關測算。

但考慮到汽車作為國民經濟支柱產業的地位，從長遠看，航天科技對汽車電子行業，特別是新能源汽車領域的重視將成為投資公司的邏輯主線——2020年11月，國務院辦公廳印發的《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年）》曾提出，堅持電動化、網聯化、智能化發展方向，以融合創新為重點，突破關鍵核心技術，優化產業發展環境，推動我國新能源汽車產業高質量可持續發展，加快建設汽車強國；到2025年，新能源汽車新車銷量占比將達到20%，高度自動駕駛汽車實現限定區域和特定場景商業化應用。

未來，在國家有關政策的支持下，新能源汽車與智能網聯汽車有望進入發展的快車道。

封面圖片來源：攝圖網-401724285