每經記者 朱萬平    每經編輯 文多    

盡管截至今年9月末，公司凈資產還不到4億元，卻擬通過IPO募資逾5億元。這樣的事情便發生在特種石墨材料廠商——東方碳素（NQ832175）的身上。

北交所官網顯示，12月26日，東方碳素披露了招股書（申報稿）。這家國家級專精特新“小巨人”企業，在籌謀數年之后正式開啟了IPO之路。這次它的北交所上市之路能否順利呢？

不過，在正式申報IPO前，今年12月9日，東方碳素剛被全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司采取自律監管措施。具體而言，東方碳素在申請掛牌前，隱瞞了控股股東、實控人楊遂運代9名投資人持有公司股份的情況，最終被出具警示函。

圖片來源：招股書（申報稿）截圖

毛利率處于近10年高位

東方碳素成立于2006年，是一家特種石墨材料制造企業，主要產品包括等靜壓特種石墨材料、中粗結構特種石墨材料和模壓細結構特種石墨材料，這些產品主要用于光伏、半導體、新能源電池、機械、航空航天等領域。

近兩年，東方碳素業績表現不錯。去年東方碳素實現營收3.25億元，歸母凈利潤4519.19萬元，分別同比增長55.66%和43.90%。而今年前三季度，東方碳素實現營收2.56億元，同比增長5.77%；歸母凈利潤7760.85萬元，同比增長167.06%。

今年上半年，受臨時環保管控影響，東方碳素整體停產約30天。盡管產量受到一定影響，但因光伏、鋰電等新能源行業景氣度較高，市場需求旺盛、供不應求，這些都推動了公司主要產品價格持續上漲。

招股書（申報稿）披露，今年上半年，東方碳素的主打產品——等靜壓特種石墨材料和中粗結構特種石墨材料的單價分別上漲了20.58%和57.41%。而這兩種產品，在今年上半年合計貢獻了公司約97%的營收。

圖片來源：招股書（申報稿）截圖

由于主打產品價格的上漲，今年以來東方碳素的毛利率大幅提升。今年前三季度，東方碳素的毛利率達到42.88%，處于近10年的高位。相比之下，2021年東方碳素的毛利率只有27.12%。

曾隱瞞實控人股權代持事項

此次IPO，東方碳素籌謀較久。根據東方碳素公告，早在2020年8月，東方碳素便擬籌劃在新三板精選層掛牌，去年3月公司正式向河南證監局報送了輔導備案材料。數月之后，東方碳素更換了輔導機構，并正式將擬上市地點定在北交所。

此次沖刺北交所，東方碳素擬募資約5億元，主要投資于年產1.8萬噸高端特種石墨碳材項目。相比之下，截至今年9月末，公司總資產5.57億元，凈資產3.94億元。

在申報IPO前，今年12月9日，東方碳素被全國股轉公司采取自律監管措施。具體而言，東方碳素在申請掛牌前，實控人楊遂運代9名投資人持有公司股份，但未在《公開轉讓說明書》中披露，也未解除代持關系。最終東方碳素及其實控人楊遂運均被出具警示函。

對于代持事項，東方碳素解釋稱，在公司初始設立，所需運營資金量較大，實控人楊遂運以個人借款的方式拆借給公司使用。而2004年初和2006年初，劉轉運（實控人關系密切的家庭成員）、姚國洋（實控人的戰友）等人以3萬元至10萬元不等的現金方式、以入股款的名義拆借給實控人獲取投資收益，上述入股款項雙方未約定具體的代持數量和金額，但在2004年至2012年期間，以年化25%至50%不等比例給予分紅。

而在東方碳素股改前，共有9人未還原或解除代持關系。后經雙方友好協商，今年6月，楊遂運以現金回購的方式解除上述代持關系。對于遭監管警示，東方碳素表示，截至目前，公司股份代持事項已經解決，公司及其相關責任主體受到上述監管措施不會導致公司不滿足北交所發行上市條件的情況。