今年10月發布完三季報后，泰恩康（301263，SZ）組織了一場小規模的電話交流會，參會者都把問題聚焦到泰恩康的兩個自研產品“愛廷玖”“愛廷威”上。特別是“愛廷玖”上市兩年快速放量，已經成為泰恩康的核心產品。今年前三季度，愛廷玖銷售收入1.64億元，同比增長65.87%，券商預計全年增速有望超過50%。

泰恩康表示，經過近二十年的發展，兩性健康行業仍處于成長初期，市場的成長率很高，兩性健康藥物市場存在較大的潛力。“我們會立足于前期的優勢，進一步加大市場的宣教力度，同時開展了線下和線上的營銷活動，包括‘愛廷玖 愛運動’毅行者等一系列活動。另外，我們也在加強和中華醫學會男科分會的合作，同時加強對基層的男科醫生的培訓等基礎性的推廣工作。從市場空間來看，公司認為愛廷玖銷售收入未來幾年會處于一個較快增長的階段。”

核心產品今年繼續放量

上市兩年，愛廷玖已經快速獲得市場認可，成為泰恩康的當家產品。今年1-9月份，泰恩康實現營業收入5.73億元，同比增長22.47%；實現歸屬上市公司股東凈利潤達到1.27億元，同比增長60.21%；扣非后的凈利潤是1.2億元，同比增加達到75.12%。第三季度實現營業收入1.99億，同比增長30.92%；實現歸屬上市公司股東凈利潤達到 4,960.14 萬元，同比增長123.79%。

其中，“愛廷玖”鹽酸達泊西汀1-9月份實現銷售收入1.64億元，已經超過去年全年的1.52億元，較上年同期增長65.87%。泰恩康表示，公司愛廷玖“鹽酸達泊西汀片”于2020年4月取得首仿藥品注冊批件并于同年8月上市銷售。從單個季度的數據上來看，同比或者環比每一個季度都在保持比較好的增速。預計這個品種全年應該會有比較好的增速表現。

民生證券研報指出，愛廷玖是國內首仿，市場競爭較小、利潤空間較大。依托前期成熟的OTC渠道優勢，在2020年下半年上市后迅速完成市場鋪貨、大規模推廣放量，推廣過程中更加針對年輕群體，在終端和年輕消費者群體中筑起品牌在兩性健康市場的知名度，為公司創造了可觀收益，預計將逐步蠶食金戈等同類產品的市場份額。

對于愛廷玖的前景，泰恩康表示，從市場的競爭格局來講，雖然說后續還會有其他的廠家獲批品種，但是這個市場還具備非常明顯的醫藥消費屬性，它的品牌對于整個市場競爭的壁壘來講還是比較高。從市場空間來看，公司認為愛廷玖銷售收入未來幾年會處于一個較快增長的階段。

民生證券還表示，隨著泰恩康另一仿制新藥他達拉非片獲批，協同愛廷玖馳騁兩性健康藍海市場，再加上其他多個儲備項目，共同形成治療全方位的全產品線。

內延外拓，業務多點開花、齊頭并進

泰恩康由代理起家，通過布局研發和自產，經過20多年發展，已成“研產銷”全產業鏈覆蓋綜合型醫藥企業。2022年，面對復雜多變的外部環境下，公司董事會和經營管理層緊密圍繞公司發展戰略和年初制定的經營計劃，加強市場拓展，公司業務取得較快發展。

其中，代理產品和胃整腸丸1-9月份實現銷售收入是1.01億元，較上年同期增長26.75%，另一核心產品沃麗汀銷售收入相比去年同期略微有下滑。實際上，由于受國內疫情、海運運力緊張及泰國廠家生產波動的影響，兩個產品的發貨均有延遲，預計在今年第四季度會有明顯改善，進一步增厚公司收入和利潤。

其他業務也在加速前景。隨著疫情防控政策的優化調整，多地相繼發布重要提醒，號召開展“全民科學戴口罩，做自己健康第一責任人”行動，口罩需求迎來新一輪爆發。泰恩康表示，近期公司口罩類防疫用品市場需求大幅增加，特別是N95、KN95防護口罩，目前都處于缺貨狀態，公司已第一時間組織調配產能，加快各類口罩的生產，目前公司口罩生產線處于滿負荷生產狀態，機器保持24小時不停機，全力保障N95、KN95等防護口罩的供應。

此外，泰恩康公司現有醫藥自主研發項目有20多項，其中4項已經提交藥品注冊批件申請，合作研發項目1項，形成了良好的梯隊，注射用順鉑聚合物膠束及輔料，注射用紫杉醇聚合物膠束及輔料，目前均在順利推進中，預計公司未來陸續有自主研發的藥品取得藥品注冊批件。其中多西他賽注射液已為公司貢獻收入2000萬元，目前該項目正在開展Ib期臨床研究。

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