每經記者 朱成祥    每經編輯 文多    

曾經，血氧儀很少被人提起。而如今，各大電商平臺上，魚躍醫療、康泰醫學等知名企業的血氧儀產品卻受到搶購。

比如，一款知名品牌的指夾式血氧儀產品，價格曾不足百元，但目前想花299元買其類似產品也可能遭遇缺貨。

血氧儀主要由光源部分、ADC/DAC（模擬量/數字量轉換器）、MCU（微控制器）、顯示部分和電源部分組成，結構并不復雜。對于此次血氧儀缺貨，電子創新網CEO張國斌對《每日經濟新聞》記者表示：“缺貨是屏幕和（光敏）對管短缺引起的。”

對于缺貨的具體原因，記者后續分別致電魚躍醫療（SZ002223，股價32.49元，市值325.70億元）及康泰醫學（SZ300869，股價30.34元，市值121.91億元），不過對方均未給出回復，只表示需咨詢相關生產經營部門。

各式各樣的指夾式血氧儀 圖片來源：電商平臺截圖

血氧儀成了高頻詞

伴隨著對“沉默性缺氧”的擔憂，血氧儀隨之火爆起來。

12月21日，復旦大學附屬華山醫院感染科主任、國家傳染病醫學中心主任張文宏在演講中提醒，應警惕高齡老人的“沉默性缺氧”。張文宏建議，有條件的家庭可以自己購買，或者居委會也可以給80歲以上的老年人派送簡易的指脈氧儀。

不僅僅是張文宏，衛健委官方診療方案也對氧飽和度相當重視。1月6日，衛健委發布《新型冠狀病毒感染診療方案（試行第十版）》，其中重型/危重型早期預警指標顯示，成人有以下指標變化應警惕病情惡化：低氧血癥或呼吸窘迫進行性加重；組織氧合指標（如指氧飽和度、氧合指數）惡化或乳酸進行性升高等。

隨著“沉默性缺氧”概念的傳播，指夾式血氧儀迅速進入熱銷模式，購買至收貨周期也隨之拉長。《每日經濟新聞》記者曾于2022年12月23日下午下單兩臺魚躍醫療血氧儀，后于2023年1月2日晚間及1月3日上午收到，整體分別耗費11天及12天。目前，記者于同一平臺下單該產品，則顯示所在地區無貨，該商品已下架。

隨著指夾式血氧儀的短缺，也有不少人開始使用智能手表、手環中的測血氧功能作為代替。不過，隨之出現了用這些產品甚至能在玩偶、火腿腸、水果上“測”出血氧的例子。

氧飽和度監測的準確性至關重要，普通人該如何選擇監測工具呢？

對于居家康復者如何做好健康監測，公眾號“華山感染”此前發布的《張文宏教授解惑奧密克戎防控日常》一文給出答案。該文介紹，監測氧飽和度，特別是家中有高危患者時，可備一個指夾式血氧儀。在操作正常的情況下，當氧飽和度持續低于95%時請就診。

圖片來源：“華山感染”公眾號文章截圖

主控芯片成本幾何？

目前，布洛芬等退燒藥的短缺已經得到緩解，為何魚躍醫療、康泰醫學等主流血氧儀廠商的產品仍然較為緊張？是什么環節出了問題呢？

血氧儀主要由光源部分、ADC/DAC、MCU、顯示部分和電源部分等構成。其中，光源部分是感知模擬信號，由ADC芯片將模擬信號轉為數字信號，再由MCU芯片進行計算分析，由顯示芯片顯示出數值。

血氧儀雖然結構簡單，但是承擔醫療級監測功能，對精度要求也比較高。張國斌告訴記者：“醫療級的（血氧儀）可靠性必須要高。”而可靠性、精確度則在于對MCU以及高精度ADC等產品的選用。

據張國斌介紹，醫療級MCU芯片中，目前國內做得最好的是兆易創新、小華半導體（原華大半導體MCU部門）等；高精度ADC芯片廠商主要有芯海科技（SH688595，股價41.66元，市值59.22億元）和思瑞浦（SH688536，股價260.99元，市值313.70億元）。

不過，“芯世相”拆解三臺指夾式血氧儀后發現，魚躍醫療、康泰醫學MCU主要采購自意法半導體、盛群半導體、新唐科技。其中，魚躍YX303的MCU采用了意法半導體STM32F0系列（STM32F051C8T6）；魚躍YX102采用盛群半導體8位單片機HT66F4550；康泰醫學CMS50D采用了新唐科技32位Arm Cortex-M0單片機mini58TDE。

可以看出，這三款主流產品均未使用中國大陸公司的MCU產品。其中意法半導體為歐洲知名MCU大廠，而盛群半導體、新唐科技則是中國臺灣知名MCU廠商。據云漢芯城數據，意法半導體STM32F051C8T6單價約為11.59元。

京東顯示，魚躍YX303、魚躍YX102、康泰CMS50D價格分別為299元（官方旗艦店價）、299元（官方旗艦店價）、128元（自營旗艦店）。從上述拆解可知，魚躍YX303、康泰CMS50D均使用32位MCU芯片，而魚躍YX102則是8位MCU芯片。

二級市場，近日兆易創新（SH603986，股價102.88元，市值686.24億元）、芯海科技走勢較為平穩，自去年12月7日至今年1月6日，兩家上市公司區間波動分別為上漲0.73%、下跌3.68%，而思瑞浦更是下跌21.61%。

生產瓶頸在哪？

對于血氧儀的短缺，張國斌強調，MCU產品下半年是供大于求的，因此他認為，關鍵在于屏幕和光敏對管（紅外對管）的短缺。

中國是全球液晶面板生產大國，真的會缺屏幕？《每日經濟新聞》記者查詢發現，剛上市不久的清越科技（SH688496，股價9.38元，市值42.21億元），其醫療健康領域主力產品便是血氧儀用PMOLED。其招股書顯示，PMOLED面板結構簡單、制程容易、響應速度極快，廣泛應用于各種醫療健康產品中，如血氧儀、血壓計等。

目前，清越科技產品包括血氧儀0.96寸黃藍雙色與1.12寸全彩屏產品，能顯示脈搏率、血氧飽和度等2~3種信息，雙色或者全彩顯示提升不同指標數據的區分度。

不過，相較于主流OLED和LCD顯示屏，PMOLED卻是小眾產品。LCD多適用于電視等大屏領域，OLED由于成本較高，在智能手機中應用較多，而PMOLED則主要應用于醫療健康、家居應用等其他專業顯示領域。

PMOLED的生產以2.5代線（基板尺寸370*470mm，代線越高屏幕基板尺寸越大，可供切割的屏幕尺寸也越大）為主，應用以小屏顯示領域為主，清越科技PMOLED產品平均價格在10元左右。相比之下，LCD主流為8.5代線（基板尺寸2200mm*2500mm）；AMOLED主流為6代線（基板尺寸為1500mm*1850mm）。

據悉，清越科技擁有中國大陸首條PMOLED大規模生產線，2018年出貨量全球第二，2019年、2020年出貨量全球第一。可以看出，清越科技為國內少有的血氧儀顯示屏PMOLED廠商。而其玻璃基板2.5代線（370mm*470mm）在2019年、2020年、2021年、2022年1~6月產能利用率分別為101.06%、110.64%、105.32%和100%。其PMOLED產銷率分別為98.26%、96.47%、109.99%、90.70%。

圖片來源：清越科技招股書截圖

這意味著，清越科技PMOLED產能利用率和產銷率均處于較高水平，短期大規模提升產品出貨量難度較大。單價較低的小眾產品、主力廠商短期大規模增產難度大，這或許是血氧儀屏幕短缺的重要原因。

而光敏對管，記者尚未找到專業從事該領域的上市公司。

對于是否存在屏幕、光敏對管等血氧儀原材料短缺的問題，記者1月6日下午致電魚躍醫療，其工作人員表示：“我可能得去核實一下。目前公司的生產經營都是正常的，也會根據具體情況進行合理的產品配置。”

記者又致電康泰醫學，其工作人員回復稱：“這個問題我還得跟相關部門核實。我們都是根據訂單情況來妥善做好產能規劃，滿足市場需求。”關于上游原料成本是否在上升，其稱：“我還不太清楚，這都得跟相關部門核實，因為沒有接到別的部門反饋。”