來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997） 本周A股市場可謂扣人心弦，自新年的第一個交易日以來，大盤每天都在上漲，2023年的第一個交易周出現周K線的中陽線，確實開了一個很好的頭。不過，盤面卻是“電風扇”行情轉了一周，一天拉困境反轉，一天拉政策發力，隔天又博弈高景氣，幾種風格全都演繹了一遍，苦的就只有追漲殺跌的股民了。 那么，如何看待這種盤面情況，又該如何應對？板塊輪動之間的節奏如何把握？今天，牛博士與達哥就大家關心的話題展開討論。 牛博士：你好，達哥！本周的“電風扇”行情實在是把人給轉麻了，開年4天一天拉一個：數字經濟、地產、消費、光伏，仔細思考一下，居然覺得還很合理，都有邏輯支撐，達哥是怎么理解這種盤面的？周五大盤指數恰逢壓力位，午后出現跳水，反彈要結束了嗎？ 道達：新年第一周，A股止住調整的步伐，四個交易日的行情整體連續反彈向上，大盤突破3100點，量能方面較節前有明顯好轉，這是一個很好的現象，但也有一些隱憂需要注意。 首先就是牛博士所說的“電風扇”式的行情，這說明大家的預期比較混亂，雖然都知道今年的經濟要復蘇，但誰來打頭陣，目前還沒有共識。板塊來回輪動，就只能暫時理解為存量資金博弈下的試盤，背后顯露出的心理特征就是謹慎。 在去年的市場中，類似當前這樣的一天一輪的盤面我們也經常看到，應對起來也比較簡單，只要我們以熱點板塊為主，保持耐心，不追漲殺跌，高拋低吸，盈利也是可以的。只是這種盤面不利于人氣持續聚集，而且當盤面輪動過快，由一天一輪動變成半天一輪動的時候，一旦股民盈利困難，資金就會流出，就要小心風險的快速釋放了。 周五大盤在盤中出現跳水，從技術層面來理解，其實沒啥好意外的，你們很多人都能看得出來。北上資金在拉賽道股的時候內地資金跟的不多，而消費板塊的資金還有流出，加之指數連續上漲后有獲利回吐壓力，疊加指數下方還有缺口的引力，以這種量能水平要突破上方套牢盤的壓力，難度是比較大的，所以沖高回落就很好理解了。 但也不能就此斷言反彈結束了，下周的核心就是要關注回抽能否有效確認3100點。如果回調下來不跌破3100點，那么止跌是可以提升倉位的；而如果回調向下的力度較大且跌破3100點并且收不回來，就需要小心了。相比較來說，達哥更傾向于回踩，以此消化獲利盤和上方套牢盤，這樣更有利于繼續走趨勢。 從周K線級別來看，本周反彈后面臨一條下降趨勢線的壓力，要突破這條下降趨勢線得補量才行，所以要著重關注指數下周回踩后再往上的市場量能情況，量能能否有效放大很可能會是一個關鍵因素。 整體來說，周五市場沖高回落并不意外，成交量也是一個隱憂，下方日K線級別的缺口對指數仍有向下的引力。下周初，市場若還有沖高尤其要小心，要防范市場出現回踩，關注回踩力度。操作上短線已不適合追高，對于漲幅大的品種可以高拋一部分，之后回調可以做差價。 牛博士：多謝達哥對于大盤的清晰觀點，但說到底還是要看板塊和個股。在這種過于快的輪動節奏中，又該如何把握板塊的機會呢？本周異動的數字經濟、消費、光伏如何把握？ 道達：通過橫向比較四個交易日的情況可以發現，本周的市場是有明顯風格差異的，前兩天主要是游資主導的盤面，后兩天則逐漸演變成北上資金和機構主導的盤面。目前這兩股資金，有一種相互拆臺的跡象，尤其是周五，賽道股表現出色，但短線漲停個股數量卻創出本周新低，而且市場連板高度也被壓縮到了三連板，連板個股更是給人一種短線情緒冰點的感覺。 周五這種指數領先于情緒的情況并不是一個好現象，就看后面是誰帶動誰了。對于板塊來說，一旦出現集體高潮，次日大概率分化，而分化的資金就會流向其他板塊，通過觀察最近幾個熱點板塊的指標股，很容易就能判斷資金的流向。 賽道股大漲，是白酒板塊流出的資金對于賽道股的強化，強度最強的是光伏，刺激原因是硅料降價幅度超預期，引發下游排產提升的預期。從盤面來看，降價的硅料、硅片等相關個股的股價也有上漲，但我們要清楚，這個空間是存疑的。 上游資源品或大宗商品其實都這樣，只要供給過剩一點點，就容易引發價格雪崩，甚至殺到成本價，過往的歷史案例非常多。今年的硅料不排除有可能會出現這一情況，要小心。相反，光伏裝機量的提升對輔材的需求會增加，這里面會不會有預期差，值得關注。 對于高景氣賽道，經過去年的洗牌后，率先走出來的很可能會是有技術革命類的公司，如光伏異質結電池，電池中的鈉離子電池、復合銅箔等，科技方面則可關注與新能源汽車相關的智能駕駛產業鏈及高壓快充。 達哥對目前賽道股的理解是，新的一年由于公募基金沒有了年度考核壓力，加上又有新募集的資金，有資金回補倉位帶來了股價上漲。但不管怎么說，在存量博弈的市場中，短期賽道股的集體高潮，下周一大概率會分化，而分化的資金流向，大概率會給消費和數字經濟帶來回流。就周五來說，已經有消費股在異動了，不排除周一消費股會有反彈。 從中線來說，以光伏為例，即將反彈到預期位置了，這種震蕩結構從中期來說并不強，已經不能再繼續追了，個股可能還有低吸的機會。至于數字經濟和消費，在今年流動性相對寬松的背景之下，再有“數據二十條”的加持，這個板塊大概率會持續活躍；而消費板塊就更不需要多說了，注意節奏即可。 牛博士：本周的消息面關于汽車的不少，比如商務部表示將繼續推動穩定和擴大汽車消費，特斯拉對其旗下車型進行大幅降價，如何解讀？ 道達：商務部一錘定音，表示將繼續推動穩定和擴大汽車消費。根據乘聯會的數據，去年我國新能源汽車總銷量650萬輛，今年預測是900萬輛，同比增長超35%，這還是比較超出預期的。 但說實話，900萬輛銷量的挑戰是很大的，一是滲透率要超過40%，普及太快了；二是供需兩端變量太多，容易受到補貼、購置稅、新車型等因素影響。當然，今年促消費是頭等大事，汽車是國內第二消費，比吃喝玩樂見效更快。會不會有超預期的政策等，值得關注。 特斯拉這個消息在周末引起熱議，這次降價有點狠，多款車型都出現歷史上沒有過的低價，讓剛剛買車的特斯拉車主心里不平衡了。由于這次特斯拉降價超預期，給其他車企帶來了很大壓力，新聞一出來，理想、小鵬、蔚來的股價都出現大跌，畢竟對這些產量還在爬坡階段的車企帶來了盈利方面的壓力。本來還在虧損，如果再降價，企業虧損更大，運營成本飆升。 有受傷的，就自然也有受益的，消費者喜聞樂見，汽車配件企業也會因此受益，至于上游的鋰電池和碳酸鋰，可能反應就沒有那么大了，碳酸鋰價格已經跌了不少，會不會繼續下跌難以預料。 價格下來，確實會拉動量的提升，這跟光伏的邏輯差不多，但區別在買方上。光伏的買方在電站，而車的買單方在消費者，影響需求的還是消費能力，這方面得看今年經濟復蘇的程度和速度了。 由于過去幾個月汽車配件個股跌得比較多，未來有修復機會，而且多是中小盤股，彈性比較大。但無論是整車還是汽配，目前的震蕩結構都不清晰，即便修復也只能是短期的做法。 （張道達） 根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。