每經記者 蔡鼎    每經編輯 高涵    

隨著中國不斷優化防疫政策，以及美聯儲40年來最激進加息周期漸近尾聲導致美元走弱，中國股市近期不斷上揚，眾多華爾街機構發出樂觀的聲音。

1月9日，以高盛首席中國股票策略師Kinger Lau為首的團隊發布研報，再度唱多中國資產，其預計中國股市在年內有望上漲15%。“當前的市場背景讓我們相信，比起做多中國股票，繼續減持或做空的風險會更高。因此，我們重申對中國股票（包括A股和離岸股票）的增持評級，并將MSCI中國未來12個月的目標點位從70上調至80。”

高盛上調中國股市每股盈利預期至13%

《每日經濟新聞》記者于1月9日收到的一份由高盛首席中國股票策略師Kinger Lau團隊撰寫的研報，該研報顯示，“中國股市在過去兩個月錄得強勁反彈，MSCI中國指數在2022年11月上漲29%，為1999年7月以來最大月度漲幅，且自本輪底部也已上漲46%，其中互聯網和房地產指數在過去9周分別上漲80%和73%。此外，MSCI中國指數在2023年的第一個交易周上漲了8%，為1995年以來的最佳開局。”

MSCI中國指數較底部已反彈較50%（圖片來源：彭博社）

MSCI中國指數自本輪底部已上漲46%，為何繼續唱多中國股票？Kinger Lau的團隊在研報中解釋稱，“首先，從價格和估值來看，復蘇的起點都很低：2022年10月31日，MSCI中國指數的市盈率為8.1倍，這幾個月的反彈將該指數的市盈率推高至11倍，與過去5年的平均水平大致相當，但仍比2022年年初時低7%；其次，在我們看來，過去幾個月以刺激需求、交付預售房產和開發商融資需求為重點的政策能有效阻止下跌趨勢，并降低了股票估值的左尾風險（left tail risks）。”

Kinger Lau的團隊認為，中國2023年更強勁的經濟增長前景推動他們將中國股市的每股盈利預期從8%上調至13%，中國股票估值和投資者情緒也應該受益于更有利于增長的政策導向。

Kinger Lau的團隊繼續寫道：“正如我們過去幾個月強調的那樣，在2023年的全球背景下，中國在增長、政策和通脹周期方面看起來都處于有利地位。”

“換句話說，當前的市場背景讓我們相信，繼續減持或做空中國股票比做多的風險更高。因此，考慮到2023年更強勁的每股收益增長前景和更高的估值，我們重申對中國股票（包括A股和離岸股票）的增持評級，并將MSCI中國指數未來12個月的目標點位從70上調至80。”Kinger Lau的團隊在研報中補充道。

這也不是高盛在近期第一次唱多A股。在去年12月，高盛曾強調中國股市已出現牛市信號，高盛當時表示，自從去年11月開始，中國股市已出現了一個相對較強勁的牛市信號，預計此波牛市將持續；高盛還表示，近期外資增持A股并非個別現象，而是代表了一種趨勢，高盛強調這背后的邏輯是：A股市場在全球經濟動蕩時期提供了一個相對安全的避風港。

美銀將做多中國股票列為2023年十大交易之一

《每日經濟新聞》記者注意到，其實除了近期高調唱多中國股票的高盛外，在眾多利好因素的推動下，上月就已經有不少外資機構對中國股市的看法樂觀，認為2023年行情值得期待。此外，從北向資金動向來看，加速凈買入成為最新主旋律。

上月，知名外資投行摩根士丹利上調中國股票在全球新興市場中的評級至“超配”，這是該行對中國股市維持23個月謹慎態度后做出的首度上調。

摩根士丹利中國首席市場策略師王瀅在不久前舉行的溝通會上表示，摩根士丹利目前對歐美股市、尤其美國市場較為謹慎，中國股市將成為下一階段全球股市的領跑者，全球新興市場都將有不錯表現。

另據外媒的一項最新調查顯示，全球頂級基金經理大多看好2023年的中國股市，預計隨著中國疫情防控措施進一步優化，股市可能會持續上漲。

調查結果顯示，約60%的受訪者建議買入中國股票。根據對134位基金經理的非正式調查，除了對中國優化疫情防控政策的樂觀情緒之外，地緣政治緊張局勢緩解和估值相對較低也是看漲中國股票的理由。例如，美國銀行首席投資策略師Michael Hartnett在上周六發布的2023年首份研報中，就將做多中國股票列為了美銀2023年十大交易之一。

其實不僅中國股市，隨著中國優化防疫政策和美元走軟吸引投資者重返亞洲地區，亞洲基準股指有望進入技術性牛市。而分析師們預計，今年亞洲股市有望跑贏全球股市。本周一，MSCI亞太指數攀升1.6%，從2022年10月24日的低點已累計上漲逾20%，從技術面上講已經進入技術性牛市。

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