每經AI快訊，中國銀河01月10日發布研報稱：給予機械設備推薦（維持）評級。

市場行情回顧：上周機械設備指數上漲2.96%，滬深300指數上漲2.82%，創業板指上漲3.21%。機械設備在全部28個行業中漲跌幅排名第11位。剔除負值后，機械行業估值水平30.5（整體法）。上周機械行業漲幅前三的板塊分別是機器人、風電設備、機床工具；年初至今漲幅前三的細分板塊分別是機器人、風電設備、機床工具。

周關注：防疫政策放開推動鐵路運輸復蘇，車輛設備招標及維修需求有望恢復：2022年全國鐵路完成固定資產投資7109億元，投產新線4100公里。2023年1月3日，中國國家鐵路集團有限公司召開工作會議。2022年全國鐵路完成固定資產投資7109億元，為2013年以來最低。投產新線4100公里，其中高鐵2082公里，超額完成目標。受疫情影響，客運量明顯下滑，2022年國家鐵路完成客運發送量16.1億人次，貨物發送量39億噸、同比增長4.7%，其中，電煤14.9億噸、同比增長13%。2023年鐵路工作目標是完成旅客發送量26.9億人次，同比增長67.6%；貨物發送量39.7億噸、同比增長1.8%；全面完成國家鐵路投資任務，高質量推進川藏鐵路等國家重點工程，投產新線3000公里以上，其中高鐵2500公里。疫后復蘇疊加補缺口，鐵路車輛設備招標有望修復。2019-2022年，我國投產高鐵新線分別為5474公里、2000公里、2168公里、2082公里，按0.8輛/公里的配車密度，需新增動車組合計1172組。受2020年起的疫情影響，我國鐵路旅客發送量大幅降低，鐵路固定資產投資持續下滑，鐵路裝備投資低迷，2019-2022年我國高鐵實際招標采購量為457.5組，其中2021年和2022年僅分別采購29.5和87組，存在較大缺口。國鐵集團2023年計劃投產新線3000公里以上，其中高鐵2500公里，則需新增動車組250組。隨著疫情防控政策的全面解除，全國鐵路運輸量有望復蘇，按照國鐵集團指引2023年客運量將恢復到2019年的75%。客流量復蘇帶動新增需求和車輛設備周轉提升，疊加此前動車組招標缺口，車輛設備招標以及維修需求有望恢復。相關標的：中國中車、中國通號、中車時代電氣、華鐵股份、天宜上佳等。

投資建議：持續看好制造強國與供應鏈安全趨勢下高端裝備進口替代以及雙碳趨勢下新能源裝備領域投資機會。建議關注：1）機械設備領域存在進口替代空間的子行業，包括數控機床及刀具、機器人、科學儀器、半導體設備等；2）新能源領域受益子行業，包括光伏設備、風電設備、核電設備、儲能設備等；3）新能源汽車帶動的汽車供應鏈變革下的設備投資，包括一體壓鑄、換電設備、復合銅箔等。

風險提示：新冠肺炎疫情反復；政策推進程度不及預期；制造業投資增速不及預期；行業競爭加劇等。

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(記者 王曉波)

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