每經記者 肖世清    每經編輯 馬子卿    

1月16日，央行發布公告稱，維護銀行體系流動性合理充裕，今日開展7790億元中期借貸便利（MLF）操作，中標利率為2.75%，同上期保持一致。同時，央行今日還開展7天期逆回購操作820億元，14天期740億元，利率分別為2%和2.15%，均同上期保持一致。

資料來源：央行網站

本月MLF到期量為7000億元，因此實現凈投放790億元。《每日經濟新聞》記者注意到，央行已經連續兩月加量續作MLF。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，1月MLF加量續作，除符合春節前一般規律外，更重要的是有助于支持銀行“合理把握信貸投放力度和節奏，適時靠前發力”，在一季度經濟仍面臨一定下行壓力背景下，加大貸款投放，以寬信用支持穩增長。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，MFL增量平價。一方面政策靠前發力，適度加大MLF投放助力寬信用，加上實體經濟薄弱環節與重點領域支持；另一方面，春節臨近，適度加大流動性投放，平穩跨節資金面。

MLF本月增量續作凈投放790億

1月MLF操作量為7790億，到期量為7000億，這意味著本月央行實施了790億凈投放。央行在去年12月開展6500億元MLF，凈投放1500億元，截至目前，央行已經連續兩月加量續作。

王青表示，首先，符合近年來春節前央行MLF操作的一般規律。受節前大規模提取現金等因素擾動，春節前市場資金面易于出現階段性緊張，此時央行往往會動用不同政策工具組合平滑市場波動。

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其次，1月MLF加量續作，有助于控制市場利率中樞上行勢頭。2022年12月央行加量續作MLF后，此前連續3個月上行的DR007月均值開始掉頭向下；1月MLF加量續作，不僅會繼續遏制短端市場利率上行勢頭，而且將引導1年期商業銀行（AAA級）同業存單到期收益率等中端市場利率中樞下行。這將有效穩定市場預期，有利于銀行以較低成本向實體經濟提供信貸支持。

最后，1月MLF加量操作疊加2022年12月全面降準落地，將直接補充銀行體系中長期流動性，增強銀行信貸投放能力，助力銀行信貸在1月實現“開門紅”。判斷，1月新增人民幣貸款將超過4萬億，創歷史新高，比去年同期會有較大幅度多增。這會有助于提振市場信心，穩定宏觀經濟大盤。

專家：預計一季度前后仍有降準、降息的可能

記者注意到，8月央行開展MLF操作將利率調降至2.75%，隨后連續多月維持了這一利率。王青表示，1月MLF操作利率不變，符合市場預期，背后是一季度宏觀經濟很可能面臨“最后一跌”，當前下調政策利率必要性不高。

王青預測，1月MLF利率不動，當月5年期以上LPR報價有可能下調；9月以來商業銀行啟動新一輪銀行存款利率下調，疊加12月降準落地，將為報價行下調5年期以上LPR報價加點提供動力。

資料來源：央行網站

周茂華認為，LPR利率本月可能繼續按兵不動，一方面，作為LPR利率錨的MLF利率維持穩定；另一方面，部分銀行息差壓力有所增大，對LPR利率下調構成一定阻力。

“預計一季度前后仍有降準、降息的可能。主要是國內有效需求不足仍是主要矛盾，外需前景趨弱，國內穩增長政策需要適度加力，通過降息、降準，引導金融機構合理降低實體經濟融資成本，增強金融機構擴張信貸能力，央行降息、降準加大穩經濟增長力度，有助于提振市場信心。”周茂華稱。

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