每經記者 李娜  王海慜    每經編輯 肖芮冬    

日前，國泰君安證券托管部的微信公眾號顯示，國泰君安資產托管部持續同各大證券、期貨經紀商進行緊密溝通，截至目前合作落地協議免簽模式的經紀商已突破40家，其中24家為證券經紀商、16家為期貨經紀商。

這種協議免簽模式，是由證券作為托管人和合作的證券/期貨經紀商簽署總對總經紀操作協議/期貨備忘錄，管理人單方簽署確認書，免去了三方協議審核、用印等流程。

每經記者從業內人士處獲悉，這類“免簽聯盟”模式時下在第一、第二梯隊的券商托管部門都在推進，推動速度比較快，覆蓋范圍也比較廣。

據了解，上述協議免簽模式的推出，引起了不少私募基金的關注，尤其是中小私募基金，但一些大型私募還在適應過程中。

券商快速推進協議免簽模式

2022年以來，協議免簽模式開始在多家券商落地，近段時間以來更呈現加速發展的趨勢。

根據國君托管部微信公號1月30日發布的消息，國君托管于2022年國慶開創了期貨操作備忘錄免簽模式，與證券經紀服務協議免簽模式合力助力管理人簡化交易準備流程、免除郵寄回收煩惱、加速交易落地效率。目前在國泰君安管理人服務平臺已可自動識別免簽模式的合作經紀商，管理人僅需進行簡易操作，即可完成相關賬戶的掛接申請，并且相關賬戶的掛接工作最快可于提交申請后的1小時內辦結，整個流程簡明高效。

圖片來源：國泰君安托管與基金服務公眾號

中信證券托管部曾在2022年國慶時宣布，中信證券托管經紀總合作業務模式上線，交易準備事項進一步精簡。中信托管與各經紀商落地總合作業務模式后，管理人就中信托管產品選擇對應經紀商交易，可免簽經紀服務協議。

興業證券托管部門公眾號也在2022年10月對外表示，興證托管已和業內多家證券經紀商推進證券經紀服務協議管理人免簽新模式，新模式下興業證券作為托管人與證券經紀商簽署總對總合作協議，對于興業證券托管、合作證券經紀商交易的產品，管理人無需再簽署傳統三方證券經紀服務協議，在正常完成相關賬戶開立、建立轉賬關系的前提下，交易前僅需就具體產品向興證托管出具業務確認書即可。而對于托管與交易端都在興業證券的產品，僅需要管理人簽署一次授權書，由產品開戶營業部提供產品的交易參數表即可。

相關資料顯示，華泰證券從2022年5月16日“免簽聯盟”首次推出，到目前已有31家公司（19家證券公司、12家期貨公司）免簽落地上線，3家待上線，19家溝通協商中。產品經紀操作協議/期貨備忘錄免簽，可縮減審核、用印、郵寄環節，降低時間、人力及耗材成本。

此外，就在2022年年末，萬聯證券也宣布萬聯托管現已實現證券/期貨經紀服務協議免簽模式。

另外，每經記者今天從招商證券有關人士處獲悉，招商證券托管部2020年率先在業內推廣該總對總免簽經紀服務協議模式，目前證券期貨免簽協議聯盟達到30余家，如中金財富、東方財富、華泰證券、天風證券、中泰證券、國信證券等。另有多家正在洽談中，后續將盡快覆蓋市場各大機構。

某券商資深托管人士告訴每經記者：“這個模式第一、第二梯隊的券商托管都在推進，國君、招證、中信、華泰、興業、海通等券商托管都在推，推動比較快速、覆蓋也比較廣。”

經紀協議流程提速

深圳某券商托管人士則是進一步解釋道：“原來走相關流程，即使在比較順利的情況下，審核、定稿、蓋章、郵寄等流程下來也需要一周。”

從1周到1個小時，免簽模式下，管理人只需要確認要素，不用跑券商柜臺面簽，改變了以往繁瑣的模式，直接提升了整體效率。

值得注意的是，根據國君托管部微信公號1月30日發布的消息，截至目前合作落地協議免簽模式的經紀商已突破40家，包括證券經紀商、期貨經紀商。

其中，已實現經紀服務協議免簽的證券經紀商如下（排名不分先后）：

中信證券、中信證券（山東）、華泰證券、中金財富證券、東海證券、申港證券、東吳證券、粵開證券、首創證券、華福證券、渤海證券、江海證券、國融證券、長江證券、南京證券、華寶證券、天風證券、中泰證券、中山證券、國信證券、東北證券、國聯證券、東方財富證券、聯儲證券。

據記者統計，上述名單中有14家券商目前都還沒有基金托管資格，在數量上要多于有托管資格的券商。

據記者梳理，目前華泰托管“免簽聯盟”中的19家券商與國泰君安托管“免簽聯盟”中的24家券商有著較高的重合度，中金財富證券、東海證券、東吳證券、粵開證券、首創證券、渤海證券、江海證券、華寶證券、國聯證券等近10家還未獲得基金托管資格的券商都出現在兩家頭部券商的“免簽聯盟”中。

此前，市場也有聲音傳出，這種免簽模式的好處主要在于產品合作的便利性，尤其是對于沒有券商托管資格的券商，其經紀端客戶的體驗會更好。

在前述深圳券商托管人士看來，協議免簽模式各家券商都有，可以把它當做一個賣點，它補足了一個服務缺點。

“其實我覺得對于經紀商來講，管他有無托管資格，他的利益點就是在于經紀協議這一塊的流程快捷了很多，原來產品是一單一審，現在有一個模板的話，開戶效率簽約效率提高了，我覺得這是實在的好處，跟它有沒有托管資格其實關系并不大。”該托管人士表示。

中小私募基金快速響應

相對于公募基金的托管，券商的基金托管業務優勢更多地體現在私募托管領域。據Choice數據統計，目前9萬多只正式運作的證券投資類私募產品中，只有近2450只的托管人為銀行，其余產品的托管人幾乎都為券商。

據了解，券商協議免簽模式的推出，引起了不少私募基金的關注，尤其是引起了中小私募基金的關注，但一些大型私募還處在適應過程中。

杭州某私募基金人士指出，大型私募都有自己的法務人員，要求可能更為具體或者個性化一些。同時，由于這個還比較新鮮，其推廣和被熟悉還需要一段時間。

“免簽都是合同模版，我們法務都要重新審核重新改。中小私募可能適合。”某大型私募基金人士表示。

前述券商資深托管人士進一步指出：“目前經紀服務協議的條款，基本已比較成熟且標準，只要托管人和經紀商達成一致即可，一般中小管理人不會有特殊要求。前期較大型私募比較謹慎，觀望居多且的確會有個性化要求，這類型的就還是沿用之前的三方簽署模式。當然，目前也已有大型管理人陸續開始使用。”

不過，前述深圳托管人士則是更為看好免簽模式，“我覺得不會，經紀協議就是三方存管經紀協議，很雷同的，都是標準化，大、小管理人基本上都是拿券商的模板，不會有什么大變動的。同時，隨著發展都會形成針對某一家機構的模板。”

事實上，在采訪中記者注意到，對于各大券商托管部門所宣傳的協議免簽的便利性，也得到了一些私募機構的認可。丹羿投資相關負責人今日接受記者采訪時指出，“本來經紀服務協議是要三方簽署的：托管方、管理人和經紀商。免簽之后，管理人只要在托管平臺上，蓋章經紀業務確認書就行，表示確認和這家經紀商合作，沒有協議修訂三方審核的過程。這種新模式開啟了便捷新模式，加快了開戶速度，對我們而言更加省時省力，整體工作效率得以提高。”

可以說，“免簽聯盟”的應運而生既有市場需求、行業競爭等因素的推動，對券商自身而言也不失為一種降本增效的方法。畢竟券商托管行業要耗費不小的人力、物力成本。那么，對于其客戶私募機構而言，到底需要怎樣的券商托管服務？

記者在一份券商信息技術部門針對私募行業培訓的內部教材中得到了答案：我們需要“懂行業，懂需求，懂合規”的私募機構技術服務人員。

金融科技賦能不僅僅是口號，協議免簽模式的露臉還只是行業變遷的一個縮影。

封面圖片來源：攝圖網_500575825