每經(jīng)記者 林姿辰    每經(jīng)編輯 楊夏    

2月2日，跨國(guó)大藥企默沙東（MRK.N，股價(jià)103.43美元，市值2622億美元）發(fā)布了2022年四季度的業(yè)績(jī)報(bào)告（未經(jīng)審計(jì)），公司2022年全年銷售額為592.83億美元，同比增長(zhǎng)22%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)145.19億美元，同比增長(zhǎng)18%。

在公司收入中，明星抗癌藥物Keytruda（簡(jiǎn)稱“K藥”）和宮頸癌疫苗幾乎撐起公司總收入的半壁江山，但收入22%的增幅中，約有10個(gè)點(diǎn)源于新冠口服藥物L(fēng)AGEVRIO。

不過(guò)，新冠口服藥物L(fēng)AGEVRIO的高增長(zhǎng)并不可持續(xù)。默沙東預(yù)計(jì)2023年LAGEVRIO銷售額約為10億美元，降幅高達(dá)82.41%。

未來(lái)，公司的研發(fā)重點(diǎn)還是加快開(kāi)拓K藥聯(lián)合療法，以及深耕早期腫瘤治療。

新冠用藥收入同比暴增

從產(chǎn)品看，默沙東2022年收入增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素是PD-1類明星抗癌藥物KEYTRUDA（簡(jiǎn)稱“K藥”），宮頸癌疫苗（包括2價(jià)疫苗GARDASIL和9價(jià)疫苗GARDASIL 9兩種）和抗新冠病毒口服藥物L(fēng)AGEVRIO。LAGEVRIO即為今年1月13日在國(guó)內(nèi)正式上市的莫諾拉韋膠囊。

從收入貢獻(xiàn)看，K藥銷售額為209.37億美元，在總收入中占比35.25%；宮頸癌疫苗和LAGEVRIO的銷售額分別為68.97億美元和56.84億美元，在總收入中占比均在10%左右。

圖片來(lái)源：默沙東8-K表格

另外，默沙東的降糖藥西格列汀和西格列汀二甲雙胍全年總收入為45.13億美元，四痘混合疫苗PROQUAD全年收入為22.41億美元，麻醉藥效逆轉(zhuǎn)藥物BRIDION全年收入為16.85億美元，口服輪狀病毒疫苗ROTATEQ和活動(dòng)性強(qiáng)直性脊柱炎（AS）用藥戈利木單抗SIMPONI的銷售額分別為7.83億美元和7.06億美元，在公司總收入中占比依次遞減。

但從收入增長(zhǎng)看，同比增長(zhǎng)率超過(guò)20%的產(chǎn)品除了以上三大重磅產(chǎn)品，還有Lenvima（中文商品名為“樂(lè)衛(wèi)瑪”），這款新型靶向抗癌藥本來(lái)由日本藥企衛(wèi)材自主研發(fā)，默沙東幾年前加入其全球共同開(kāi)發(fā)和共同商業(yè)化戰(zhàn)略合作，享有其商業(yè)化收入份額，2022年公司享有的該產(chǎn)品收入同比增長(zhǎng)24%，超過(guò)K藥和宮頸癌疫苗分別22%的收入增長(zhǎng)率。

這些比起LAGEVRIO顯得不足為道。2022年，LAGEVRIO銷售額實(shí)現(xiàn)了497.06%的同比增長(zhǎng)，如果剔除掉該藥物的收入貢獻(xiàn)，默沙東2022年的收入增長(zhǎng)率將降低10個(gè)百分點(diǎn)。

不過(guò)，該產(chǎn)品的高增長(zhǎng)并不可持續(xù)。默沙東表示，隨著疫情在全球緩和，公司新冠抗病毒藥的銷量將大幅下降。公司預(yù)計(jì)2023年全球銷售額將為572億美元至587億美元，較2022年全年收入微微下降。其中，LAGEVRIO銷售額約為10億美元，降幅高達(dá)82.41%。

另外，由于降糖藥西格列汀和西格列汀二甲雙胍的生命周期將盡（如西格列汀化合物在我國(guó)的專利于2022年到期），2022年其銷售額同比下降15%，ROTATEQ和SIMPONI的銷售額分別同比下降3%和14%。

在華制藥收入同比增加19.71%

2022年，默沙東制藥板塊收入為520.05億美元，在公司收入中占比87.72%，盡管公司的動(dòng)物保健板塊行業(yè)地位同樣突出，但制藥板塊的腫瘤學(xué)、疫苗、醫(yī)院急性護(hù)理、心血管、病毒學(xué)、神經(jīng)科學(xué)、免疫學(xué)、糖尿病等多領(lǐng)域藥物，是公司全球大藥企名聲的基石。

從銷售額看，中國(guó)是默沙東的第三大市場(chǎng)，2022年默沙東在華制藥收入為51.02美元，同比增長(zhǎng)19.71%，9.8%的占比不僅高于日本地區(qū)（6.8%），還遠(yuǎn)高于亞太其他地區(qū)水平（5.8%）。

圖片來(lái)源：默沙東財(cái)報(bào)資料

默沙東的財(cái)報(bào)資料也多次提及中國(guó)市場(chǎng)：公司疫苗產(chǎn)品組合中GARDASIL增長(zhǎng)6%至15億美元，主要受美國(guó)以外地區(qū)的強(qiáng)勁需求推動(dòng)，尤其是中國(guó)；ROTATEQ的銷售額下降35%至1.39億美元，這是一種幫助預(yù)防嬰兒和兒童輪狀病毒胃腸炎的疫苗，主要是由于中國(guó)的銷售額下降。

2022年，默沙東的多款創(chuàng)新藥在國(guó)內(nèi)上市——基于KEYNOTE-522和KEYNOTE-394的結(jié)果，默沙東的K藥在國(guó)內(nèi)獲批用于早期高危三陰性乳腺癌患者的治療，單藥被獲批可用于治療既往接受過(guò)索拉非尼或含奧沙利鉑化療的肝細(xì)胞癌（HCC）患者。

2022年12月，LAGEVRIO在中國(guó)獲附條件批準(zhǔn)，可用于輕至中度COVID-19感染并有高度發(fā)展為重癥風(fēng)險(xiǎn)的成年患者。

另外，默沙東多款藥物被納入2022年國(guó)家醫(yī)保藥品目錄。其中，抗感染領(lǐng)域藥物普瑞明(來(lái)特莫韋片、來(lái)特莫韋注射液)、德思卓(多拉米替片)系新增納入，糖尿病領(lǐng)域藥物捷諾妥(艾托格列凈片)續(xù)約成功。

第四季度凈利低于預(yù)期

盡管收入、凈利雙增，但財(cái)報(bào)公布當(dāng)日，默沙東股價(jià)下降3.29%。

從消息面看，股價(jià)下跌的原因可能是季度業(yè)績(jī)不及預(yù)期。財(cái)報(bào)顯示，默沙東2022年第四季度營(yíng)收138.3億美元，同比增長(zhǎng)2%；凈利潤(rùn)30.17億美元，同比下降21%。與之前的業(yè)績(jī)預(yù)期相比，默沙東2022年第四季度的凈利潤(rùn)30.17億美元低于預(yù)期約1.4億美元。

另外，2028年，K藥的核心專利化合物氨基酸序列將失去保護(hù)，市場(chǎng)份額會(huì)被仿制藥或生物類似藥逐漸蠶食。1月29日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》標(biāo)題為《默沙東明星產(chǎn)品“K藥”敗北前列腺癌 治療新適應(yīng)癥需另尋搭檔》的報(bào)道曾提到2022年，是K藥臨床試驗(yàn)不順的一年，為了構(gòu)建外圍專利，默沙東加快了開(kāi)拓新適應(yīng)癥以及尋覓聯(lián)合療法的速度，付出的成本則是巨額的合作、并購(gòu)開(kāi)銷。

相關(guān)舉措在2月2日默沙東財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議中再被提及：以每股36美元的現(xiàn)金（總價(jià)約13.5億美元）收購(gòu)抗癌藥物開(kāi)發(fā)商Imago BioSciences.，向Orion支付2.9億美元預(yù)付款共同開(kāi)發(fā)該公司的在研療法ODM-208和其它靶向細(xì)胞色素P450 11A1（CYP11A1）的藥物，以及與Moderna合作開(kāi)發(fā)個(gè)性化癌癥疫苗。

2023年，默沙東和Moderna預(yù)計(jì)啟動(dòng)K藥與mRNA-4157/V940（個(gè)體化癌癥疫苗）組合療法在黑色素瘤患者的臨床3期試驗(yàn)，并將此組合療法擴(kuò)展應(yīng)用至其他腫瘤類型。在心血管疾病方面，默沙東近日已公布其用于治療肺動(dòng)脈高壓的sotatercept臨床3期試驗(yàn)結(jié)果，并預(yù)計(jì)于今年3月公布口服PCSK9抑制劑MK-0616治療高膽固醇血癥的2期試驗(yàn)數(shù)據(jù)。

另外，早期腫瘤治療也是K藥的下一站。2023年，默沙東將針對(duì)K藥用于治療早期NSCLC（非小細(xì)胞肺癌）患者進(jìn)行多項(xiàng)試驗(yàn)，包含檢視K藥與雙鉑類化療組合作為新輔助療法治療可切除II、IIIA、IIIB期患者，檢視K藥在接受立體定向放射治療的不可切除I、II期患者，以及評(píng)估K藥與PARP抑制劑奧拉帕利組合治療III期患者的臨床3期試驗(yàn)。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)