每經記者 陳浩    每經編輯 董興生    

A股首份2022年財報出爐。2月8日晚間，金三江（SZ301059，股價30.43元，市值37.02億元）正式披露2022年年度報告，公司去年實現營收2.79億元，同比增長37.70%；歸母凈利潤為6603萬元，同比增長30.51%。同時，公司擬向全體股東每10股派發現金紅利3元（含稅）。

金三江主營沉淀法二氧化硅的研發、生產和銷售。二氧化硅被稱為“工業味精”，應用領域廣泛，公司產品目前主要應用于牙膏領域。盡管沉淀法二氧化硅市場規模保持快速增長趨勢，但公司近年來業績提升幅度并不大。目前，公司正著重于硅橡膠、PE蓄電池隔板等高端工業領域的研發投入。

受年報消息利好影響，金三江股票2月9日開盤后迅速拉至漲停，收漲19.99%。

C5客戶銷售占比超七成

金三江成立至今已近二十年，其于2021年9月順利在創業板上市。成立以來，公司主營沉淀法二氧化硅的研發、生產和銷售。據悉，二氧化硅具有化學惰性和多孔結構等優良性質和獨特屬性，被稱為“工業味精”，應用領域廣泛，公司產品目前主要應用于牙膏領域，屬于精細化工新材料。

資料顯示，二氧化硅產品主要作為磨擦劑應用于牙膏行業。目前，二氧化硅已成為牙膏用磨擦劑的主要品種之一，且預期在較長時期內仍將作為主要牙膏磨擦劑之一，同時在磨料中的占比也在逐年上升。產能方面，金三江已投產多年的一廠設計產能為26000噸，產能利用率為107%。此外，公司的二廠正處于調試生產階段，設計產能為60000噸。

2022年，金三江實現營收2.79億元，同比增長37.70%，歸母凈利潤為6603萬元，同比增長30.51%。實際上，金三江近年來業績提升幅度并不大，2019年至2021年，公司營收分別為1.98億元、1.96億元和2.03億元，歸母凈利潤分別為0.58億元、0.62億元和0.51億元。

分行業來看，去年，來自牙膏行業的收入為金三江貢獻了99.29%的營收，毛利率為38.90%。從地區收入來看，公司去年國內營收為2.28億元，同比增長20.87%，占營收比重為81.70%；國外營收為5115萬元，同比增長 263.87%，占營收比重為18.30%。

值得注意的是，金三江目前存在著大客戶較為集中的風險。2022年，公司前五大客戶（C5）銷售額合計為1.98億元，占公司年度銷售總額比例為70.94%。

未來增長空間有多大？

金三江在年報中援引相關數據表示，從總體消費量來看，近年來，我國二氧化硅消費量增長迅速，消費量從2014年的102.16萬噸增長至2020年的162.7萬噸，年復合增長率為8.06%。近年來，我國二氧化硅需求量穩步增長，市場規模隨之不斷提升，據統計，我國二氧化硅行業市場規模從2014年的49.6億元增長至2020年的90.7億元，年復合增長率為10.58%。

海通國際在一份研報中指出，隨著2021年國務院正式發布并實施《化妝品監督管理條例》，牙膏用原材料市場的準入門檻提高，沉淀法二氧化硅作為優良的牙膏原材料之一，市場需求有望持續提升。金三江作為國內沉淀法二氧化硅領先企業，亦將充分受益。

盡管金三江產品目前主要應用于牙膏領域，公司同時也在著重于硅橡膠、PE蓄電池隔板等高端工業領域的研發投入。據悉，PE蓄電池隔板用二氧化硅產品，主要作為填充劑，是位于正極和負極之間的多孔絕緣材料；硅橡膠用二氧化硅產品，則主要作為補強劑應用于硅橡膠行業。公司稱，公司自主研發蓄電池PE隔板用二氧化硅，已經獲得全球蓄電池PE隔板龍頭戴瑞米克的認可，同時突破了硅橡膠用二氧化硅的核心技術，高透明硅橡膠用二氧化硅已經獲得客戶的認可。

此外，金三江還表示，公司將繼續開拓海內外客戶，鞏固國內市場，加大海外市場的開拓。“公司2022年已在中國香港和美國成立公司，2023年公司將建立國際化營銷團隊，開拓海外客戶。”