每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 趙云    

2月10日，港股券商耀才證券向內(nèi)地客戶(hù)發(fā)送郵件稱(chēng)，將于2023年2月16日起關(guān)閉客戶(hù)賬戶(hù)，直至獲得內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)最新指引后，才可繼續(xù)使用。有投資者也證實(shí)了這一點(diǎn)。

值得注意的是，此前2月7日，市場(chǎng)就有傳聞稱(chēng)，有16家國(guó)資券商收到消息，要于2月16日之前內(nèi)地IP網(wǎng)址下線港美股App。當(dāng)日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》向頭部券商多方求證，多家大型券商表示，沒(méi)有收到這些信息。但巧合的是，就在2月8日，記者獲悉有券商口頭通知關(guān)閉港美股開(kāi)戶(hù)并且禁止宣傳。

一邊傳言?xún)?nèi)地IP下線港美股App，一邊港股券商已經(jīng)用實(shí)際行動(dòng)證實(shí)了內(nèi)地監(jiān)管部門(mén)整治非法跨境展業(yè)的決心。突如其來(lái)的一切，會(huì)對(duì)中資券商香港子公司業(yè)務(wù)帶來(lái)怎樣的影響呢？

2月16日起耀才證券暫時(shí)關(guān)閉內(nèi)地股民賬戶(hù)

2月10日，不少內(nèi)地用戶(hù)收到了耀才證券發(fā)送的郵件，郵件內(nèi)容顯示：鑒于早前內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)指有部分香港券商于內(nèi)地非法經(jīng)營(yíng)跨境證券業(yè)務(wù)；因此本公司需待內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)厘清相關(guān)法規(guī)，本公司現(xiàn)特來(lái)函通知，閣下的賬戶(hù)將會(huì)由2023年2月16日起暫停使用，直至獲得內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)最新指引后，才可繼續(xù)使用。

有投資者也證實(shí)了這一點(diǎn)，具體該郵件內(nèi)容顯示：由2023年2月16日起煩請(qǐng)閣下注意以下事項(xiàng)：1、閣下之證券賬戶(hù)暫停買(mǎi)入功能，只可沽出。2、閣下之期貨/期權(quán)/杠桿式外匯/貴金屬賬戶(hù)不可開(kāi)立新倉(cāng)，只可平倉(cāng)。3、請(qǐng)閣下于2023年2月23日或以前提取賬戶(hù)內(nèi)的全部余款。若閣下于限期前仍未提取賬戶(hù)內(nèi)之余款，本公司會(huì)把余款自動(dòng)存入閣下于本公司所登記的指定提款銀行戶(hù)口內(nèi)。

值得注意的是，就在2月7日市場(chǎng)就有傳聞稱(chēng)，有16家國(guó)資券商收到消息，要于2月16日之前內(nèi)地IP網(wǎng)址下線港美股App。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》也在第一時(shí)間就此情況向各大券商了解，有券商人士坦言，可以通過(guò)其所在券商的香港子公司幫助內(nèi)地用戶(hù)完成香港證券賬戶(hù)的開(kāi)立，不過(guò)這也只有客戶(hù)主動(dòng)提出才可以，他們不能主動(dòng)提供該項(xiàng)服務(wù)。同時(shí)，還有其他券商人士也進(jìn)一步表示，可以開(kāi)立香港證券賬戶(hù)，但必須在已經(jīng)持有外幣銀行卡的情況下才可以，如果沒(méi)有外幣銀行卡，是開(kāi)不了的。

華寶證券研究創(chuàng)新部戰(zhàn)略分析師衛(wèi)以諾向每經(jīng)記者進(jìn)一步解釋道：“中資券商香港子公司為內(nèi)地投資者開(kāi)戶(hù)或提供交易便利，往往都會(huì)借助內(nèi)地券商母公司的資源和影響力展業(yè)，如嵌入在APP中的國(guó)際業(yè)務(wù)板塊。在幾年前，開(kāi)立香港股票賬戶(hù)還需臨柜見(jiàn)證等要求，但目前開(kāi)立港股證券賬戶(hù)可以完全線上化，要求開(kāi)立者需有香港或者歐美國(guó)家被認(rèn)可的銀行賬戶(hù)/銀行卡，還需要一些律師等中介材料與費(fèi)用。因此，看似只是香港股票賬戶(hù)的開(kāi)立過(guò)程，其背后也有跨境資金銀行卡開(kāi)立、跨境的銀證轉(zhuǎn)賬以及各類(lèi)身份問(wèn)題。”

值得一提的是，就在業(yè)內(nèi)對(duì)此傳聞不置可否時(shí)，2月8日，每經(jīng)記者進(jìn)一步就開(kāi)立香港證券賬戶(hù)情況向之前的券商人士咨詢(xún)時(shí)，該人士透露稱(chēng)，當(dāng)天公司已經(jīng)口頭通知關(guān)閉港美股開(kāi)戶(hù)并且禁止宣傳。同時(shí)，記者就此與該券商官方客服溝通，官方客服也表示不能再開(kāi)立港美股證券賬戶(hù)，無(wú)論是否持有外幣銀行卡。

然而，就在內(nèi)地券商還停留在口頭通知的情況下，港股券商耀才證券卻付諸于行動(dòng)，將暫停內(nèi)地投資者證券賬戶(hù)的部分功能。

“內(nèi)地IP下線港美股App的傳言以及個(gè)別券商關(guān)閉港美股開(kāi)戶(hù)事件，或與前期整治富途、老虎證券相關(guān)政策有一定的關(guān)聯(lián)性。”華寶證券研究創(chuàng)新部戰(zhàn)略分析師衛(wèi)以諾說(shuō)道。此外，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，這與即將施行的《證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法》存在關(guān)系。

或與富途、老虎證券整改及業(yè)務(wù)管理辦法出臺(tái)存在關(guān)聯(lián)

以上的信息，不禁讓人聯(lián)想：這是否與去年末證監(jiān)會(huì)發(fā)布的關(guān)于對(duì)富途、老虎證券的相關(guān)監(jiān)管態(tài)度有關(guān)？

2022年12月30日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了推進(jìn)富途控股、老虎證券非法跨境展業(yè)整治工作的消息。證監(jiān)會(huì)表示，近年來(lái)，富途控股、老虎證券未經(jīng)我會(huì)核準(zhǔn)，面向境內(nèi)投資者開(kāi)展跨境證券業(yè)務(wù)，根據(jù)《證券法》等相關(guān)法律法規(guī)，其行為已構(gòu)成非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)。證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)，按照“有效遏制增量，有序化解存量”的思路，擬要求富途控股、老虎證券對(duì)上述違法違規(guī)行為進(jìn)行整改，包括禁止招攬境內(nèi)投資者及發(fā)展境內(nèi)新客戶(hù)、開(kāi)立新賬戶(hù)。

衛(wèi)以諾分析認(rèn)為，上述存在一定的關(guān)聯(lián)性。在他看來(lái)，監(jiān)管?chē)?yán)監(jiān)管、零容忍態(tài)勢(shì)持續(xù)，穩(wěn)步推進(jìn)整改規(guī)范。監(jiān)管針對(duì)跨境業(yè)務(wù)合規(guī)持牌經(jīng)營(yíng)有明確規(guī)定和審批機(jī)制，本次關(guān)閉港美股開(kāi)戶(hù)的消息更多體現(xiàn)在延續(xù)“有效遏制增量，有序化解存量”思路的規(guī)范性整改，重視對(duì)投資者合法權(quán)益的保護(hù)。

“與富途控股、老虎證券非法跨境展業(yè)整治工作存在關(guān)聯(lián)性，或也與馬上就要施行的《證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法》存在關(guān)系。”有業(yè)內(nèi)人士點(diǎn)評(píng)稱(chēng)。此外，前述與記者溝通的券商官方客服也告訴記者：“不能再開(kāi)立香港證券賬戶(hù)的依據(jù)是《證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法》第四十六條的相關(guān)規(guī)定。”

“我理解的是，很大可能《證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法》實(shí)施后可能會(huì)有業(yè)務(wù)細(xì)則出臺(tái)，所以就先暫停了。”有券商合規(guī)人士這么說(shuō)道。

確實(shí)如此，就在去年末證監(jiān)會(huì)發(fā)布消息要求富途控股、老虎證券對(duì)違法違規(guī)行為進(jìn)行整改后，證監(jiān)會(huì)又于今年1月13日發(fā)布了重磅法規(guī)--《證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法》，自2023年2月28日起施行。其中第四十六條明確規(guī)定：境外證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)違反《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》第九十五條，直接或者通過(guò)其關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)、合作機(jī)構(gòu)，在境內(nèi)開(kāi)展境外證券交易服務(wù)的營(yíng)銷(xiāo)、開(kāi)戶(hù)等活動(dòng)的，按照《證券法》第二百零二條的規(guī)定予以處罰。

將對(duì)中資券商香港子公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)存在沖擊

近年來(lái)，伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速崛起，內(nèi)地資本市場(chǎng)改革開(kāi)放逐步深化，香港金融市場(chǎng)成為連接境內(nèi)外資本的重要橋梁和樞紐，也成為中資券商布局海外業(yè)務(wù)的重要突破口。中國(guó)證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)披露顯示，截至2021年末，共有35家證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在境外設(shè)立子公司，其中34家機(jī)構(gòu)在中國(guó)香港設(shè)立子公司。

從經(jīng)營(yíng)情況看，2021年中金公司、海通證券、華泰證券和山西證券的境外子公司證券業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入比例超過(guò)10%，分別占比達(dá)23.54%、20.83%、16.64%和14.17%。當(dāng)然也不乏一些境外子公司發(fā)生虧損，比如2021年?yáng)|興證券、中原證券、方正證券和東海證券境外子公司證券業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入比例分別為-7.65%、-3.99%、-1.42%和-1.26%。

就收入來(lái)源，2021年中資券商境外子公司前三大業(yè)務(wù)收入來(lái)源分別為經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)（含孖展業(yè)務(wù)、利息收人）、自營(yíng)及投資業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)。相較2020年，自營(yíng)及投資類(lèi)業(yè)務(wù)收入排名有所下降。

衛(wèi)以諾研究分析表示，中資券商香港業(yè)務(wù)大多通過(guò)境內(nèi)境外貫通、股權(quán)債權(quán)結(jié)合、機(jī)構(gòu)零售互補(bǔ)、一級(jí)二級(jí)聯(lián)動(dòng)的業(yè)務(wù)模式開(kāi)展，中資券商香港子公司業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)因素以經(jīng)紀(jì)傭金、承銷(xiāo)保薦費(fèi)為主，不同中資券商香港子公司的營(yíng)收業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)存在差異，但整體財(cái)富管理占比均較高，單項(xiàng)業(yè)務(wù)收入占比約25%至70%不等。

記者注意到，有券商在其2022年中報(bào)中就表示，香港子公司主要向高凈值人群及零售客戶(hù)提供經(jīng)紀(jì)服務(wù)，著力拓展海外財(cái)富管理業(yè)務(wù)。2022年上半年，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)持續(xù)向財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，在全球市場(chǎng)下跌的情況下，產(chǎn)品凈收入和保有量均實(shí)現(xiàn)同比增加，企業(yè)客戶(hù)數(shù)量增加。

“如果內(nèi)地IP下線港美股APP，對(duì)于存量的運(yùn)營(yíng)、客戶(hù)維護(hù)和增量客戶(hù)的開(kāi)發(fā)預(yù)期會(huì)受到較大影響，中資券商香港子公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)將會(huì)受到較大沖擊，尤其對(duì)于跨境證券業(yè)務(wù)占比較大的券商而言，跨境經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)失利可能會(huì)導(dǎo)致子公司板塊業(yè)績(jī)承壓。”他進(jìn)一步向記者分析道。

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