來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997） 春節以后的第二個交易周，A股三大指數整體來看沒有太多變化，以橫盤為主，成交金額較上周有所下降。盤面上，除了以人工智能為代表的方向熱度高漲以外，多數板塊以輪動為主，持續性并不好，賺錢的難度比較大。不過，大盤仍處于正常的震蕩中，問題不大。 節前預判市場將展開兩周左右的震蕩，目前兩周的時間窗口已然到了，疊加金融數據超預期的利好，是否意味著A股市場下周將展開升勢呢？其他板塊是否會獲得更多的資金關注呢？今天，牛博士與達哥就大家關心的話題展開討論。 牛博士：達哥，你好，咱們直接聊市場吧！本周A股感覺沒有太多好評價的，上證指數基本就是漲一天跌一天，板塊除了少數非常火熱的題材，基本上就是輪動，追漲就出問題，該如何看待這種現象？金融數據的利好是否會刺激下周A股變盤？ 道達：整體來看，春節以后這兩個交易周的情況，都是一個橫盤震蕩的走勢，這和北上資金凈流入速度放緩有一定的關系。另外，從偏股基金的持倉數據，也能看出問題。說到底目前A股市場仍然是一個存量資金博弈的市場，增量資金相當有限。 這背后反映的還是老問題，由于信心不足，導致內部增量資金不愿進場的問題。寧愿排隊提前還房貸，也不來股市，這說明很多人對于資本市場沒有信心。信心是漲出來的，太快太急不好，需要步步為營逐漸提高重心，在不斷地分歧轉一致后，大的趨勢會形成，信心和資金自然就來了。 周五收盤后，重磅金融數據公布。國內1月份社融規模增量為5.98萬億元，預期為5.4萬億；1月份人民幣貸款增加4.9萬億元，同比多增9227億元。這確實是很大的利好，說明此前的政策推動是有效的，有利于情緒修復。 不過，經常看達哥投資手記的朋友都知道，消息固然重要，更重要的是A股對于消息的反應，這才是判斷市場強弱的重要依據。就上證指數目前的走勢結構而言，是沒有多大問題的，消息有可能刺激一些權重板塊出現高開，但要注意在震蕩模式下出現沖高回落的風險。 從A50期指的表現來看，并沒有多大反應。美股中，多數中概股周五是下跌的。再結合恒生指數來看，很難斷言目前的調整接近尾聲了，而且不排除恒生指數將會展開一個相對較長時間的震蕩模式。北上資金近1個月已累計凈流入A股市場超過1600億元，本周有了明顯減緩的趨勢，這個趨勢短期可能很難改變。 因此，即便有利好，也很難斷言A股市場會由此開啟上漲模式。節前我預判的大盤指數會開啟1~2周的震蕩，目前已經達到預期了，但難言震蕩結束，下周不排除還是震蕩的節奏。周四市場大漲，行情雖然有企穩的初步跡象，但還有鞏固確認的過程。如果下周一再度轉為向下的話，要有心理準備，很可能還會下探尋找支撐位。 上證指數漲一天跌一天，板塊持續性差，這并不是一個好現象。在這種情況下，可以不用過度關注指數，維持多頭思路的同時，要留一個心眼，只要指數沒有出現破壞結構的情況，以個股為主即可。 牛博士：既然達哥提到了以個股為主，這就涉及一個讓大家比較頭疼的問題了，由于市場過于聚焦，其他板塊輪動很快，到底該如何把握節奏呢？ 道達：的確，盤面和牛博士說的情況一樣，確實過于聚焦，被網友戲稱“只有兩類股票”：一是ChatGPT概念，二是其它股票。我的建議是關注題材股的朋友仍然以題材為主，尤其是ChatGPT這種已經呈現出非常高熱度的板塊，選擇回調支撐位的機會。 ChatGPT的大火，看到有朋友把它和去年的元宇宙相比較，但我覺得這二者還是有很大差別的，ChatGPT至少是落地的技術了，而且正在讓人感受到AI的吸引力和顛覆力，這是具體可感知的；而元宇宙可能就不同了，距離落地還有距離。所以，ChatGPT還是要多關注的，況且在這個領域咱們是不能掉隊的。 就走勢結構來說，達哥更希望AIGC概念能向下踩一腳比較好。至于ChatGPT的延伸題材，比如芯片、共封裝光學（CPO）等，這更適合相對比較穩健的投資者。尤其是CPO概念，達哥周二就提過了，但在ChatGPT還沒有經過充分炒作的情況下，這種延伸的炒作效果可能就比較一般了。 芯片是春節前一周重點提及的板塊，CPO是周二晚間提及的板塊，就目前的板塊位置來看，有成本優勢的朋友盡量保持耐心即可，只要趨勢結構沒破壞，大可不必去羨慕市場的“當紅炸子雞”，做自己有把握的交易。 周五的盤面，大消費也有表現，這個方向其實沒有太多要說的，已經反復說過多次了。震蕩的節奏，用高拋低吸的思路對待。在有金融數據利好的刺激之下，大金融、地產等這類權重板塊短期可能也會有所表現，但這并不是我重點關注的方向。 綜合目前板塊的表現來看，AI概念下周初很可能出現分歧。因為從連板梯度來看，二連板幾乎都處于斷板的狀態，這是很罕見的現象，很可能會引發短線情緒退潮。再加上龍頭如果繼續大漲，可能就要停牌核查或進入交易所監控名單，其他題材就更難說延續性了。 讓人比較意外的是高送轉和次新股，已經很長時間沒有受到資金關注了，這和業績有關系。在題材匱乏的時候，這是一個可以關注的方向，還可以結合一下熱點概念挖掘一下。 牛博士：周末消息比較平淡。貴州茅臺大股東增持股份，如何解讀？ 道達：貴州茅臺大股東罕見增持，這其實是在兌現去年公告的增持承諾，當時公告增持的上限是30億元，現在只增持了2.7億元。本周的盤面上，大消費有過兩天的表現，主要是信貸方面的傳言。板塊節奏上，前面已經說過了。 整體來說，當前市場的表現，確實給人一種隱憂，但按規則交易即可，風險都是可控的。在利好的刺激之下，加上題材股的分化，下周初要注意權重與題材的輪動。同時，關注上證指數能否補量及能否再度轉為上攻。 （張道達） 根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。