每經記者 黃小聰    每經編輯 趙云    

近日，凱石灃混合又發布了基金資產凈值低于5000萬元的提示性公告。

為什么說“又”呢？記者注意到，這已經是這只基金近2年以來第22次發布類似的提示性公告。

有意思的是，長期徘徊于清盤邊緣的凱石灃混合，每次都能“化險為夷”。據記者進一步調查發現，經常有機構資金在即將滿足清盤條件的前夕進行短期申購，而且經常僅持有一周左右就快速贖回。

距離清盤一步之遙，機構短暫進場撐起規模

2月11日，凱石灃混合公告稱，截至2023年2月10日，基金已連續50個工作日資產凈值低于5000萬元。

而根據《基金合同》的規定，《基金合同》生效后，連續60個工作日出現基金份額持有人數量不滿200人或者基金資產凈值低于5000萬元情形的，基金管理人應當根據基金合同約定進入清算程序并終止基金合同，無需召開基金份額持有人大會。

也就是說，該基金距離清盤僅“一步之遙”。

不過這并不是該基金第一次發布類似的風險提醒，記者注意到，從2019年9月該基金成立至今，3年多時間，該基金已經發布了22次可能存在清盤風險的預警，且都是集中在近兩年。

2021年4月20日，凱石灃混合第一次發布基金資產凈值低于5000萬元的公告，彼時的信息顯示，截至2021年04月19日，基金已連續40個工作日基金資產凈值低于5000萬元。

到了2021年5月6日，該基金已連續50個工作日基金資產凈值低于5000萬元，再到了5月13日，該基金已連續55個工作日基金資產凈值低于5000萬元。

如果按照這個時間推移，該基金在2021年5月20日就滿足了連續60個工作日基金資產凈值低于5000萬元的清盤條件，但有意思的是，從2021年2季報來看，有一家機構在5月19日申購了約957萬份，只是該機構又在5月25日又快速進行了贖回。

雖然該機構僅停留了一周左右時間，但就這一周左右時間，使得該基金短暫地滿足了資產凈值不低于5000萬元的存續要求。

近2年，機構撐場多次發生

如果說這是凱石灃混合第一次遭遇了清盤危機，那么類似的場景在此后開始多次發生。

到了2021年7月23和8月6日時，凱石灃混合又兩次公告了基金資產凈值低于5000 萬元的情形，但這次最后也還是沒有達到清盤條件。

2021年3季報顯示，“機構2”在8月5日申購了約1194萬份，但在8月11日又全部進行了贖回。這次機構資金的臨時進場，再一次挽救凱石灃混合于清盤的邊緣。

時間來到2021年10月和11月，凱石灃混合又三次公告，基金資產凈值低于5000萬元的情形，但最后也同樣還是沒有達到清盤條件。

2021年4季報顯示，“機構1“在2021年11月10日申購了約2134萬份，隨后于11月16日又快速贖回，前后也是停留約一周時間，而凱石灃混合又再次短暫滿足了不用清盤的條件。

也就是說，僅僅是在2021年，凱石灃混合就已經有3次面臨著清盤危機，最后都是靠機構資金的短暫停留而化解。

進入2022年，凱石灃混合的清盤危機并沒有消除，1月份和2月份又三次發布基金資產凈值低于5000萬元的公告，4月和5月、7月和8月、10月和11月則分別又有三次類似的公告。

總的來看，2022年這一年，凱石灃混合的清盤危機出現了4次，但神奇的是，每一次又都有驚無險，機構資金在其中也是持續地助力。

比如去年四季度的那次清盤危機，直接有兩家機構同時出手。“機構1“申購了約2570萬份，持有了約一周時間，”機構2“申購了約1542萬份，持有了約兩周時間。

而從2021年的3次清盤危機，到2022年的4次，再到2023年目前的1次，凱石灃混合自成立以來，已經有8次都差點清盤，總共公告資產凈值低于5000萬元的次數達到了22次。

如果按照此前7次的經歷，2023年的這一次清盤危機，是不是也還會靠著機構的短期進場而化解？懸念有待今年一季報揭曉。

僅存3只產品，規模2.11億元

在基金清盤已經常態化的今天，凱石灃混合的這種表現可以稱為另類。

對于靠機構幫忙資金短期進場保住基金的做法，凱石基金只是回應道：“基金規模變化是市場變化、投資者買賣意愿等相互作用的客觀結果。目前基金運作一切正常，我司會繼續謹慎勤勉地運營產品。后續的投資運作及信息披露，我們也會嚴格按照基金合同約定進行。“

此外，值得一提的是，凱石灃混合雖然規模小，但是在今年1月份時還曾暫停申購。2023年1月19日，凱石灃混合公告為了保證基金的平穩運作，暫停基金的申購、轉換轉入、定期定額投資，不過從2月1日開始，又都恢復了。

對此，凱石基金的說法是：“暫停申購和恢復申購，是我司從保護基金份額持有人利益出發，為保證基金平穩運作的正常安排。“

記者注意到，截至2022年底，凱石基金旗下還僅存3只公募產品，分別為凱石瀾龍頭經濟一年持有、凱石岐短債和凱石灃混合。3只基金加起來的規模只有2.11億元，不夠其它家基金公司一只產品的規模。

可見，如果不保住凱石灃混合這個“殼基金“，一旦清盤，凱石基金旗下將僅剩2只公募產品，而且按照這些基金的運作情況來看，即使是棄舊發新，新產品也很難能夠讓投資者掏腰包。

從私募轉公募，從凱石投資到凱石基金，從2017年5月成立至今，凱石基金已經快有6個年頭了，6年幾乎沒有什么發展，未來的路又將在何方？

封面圖片來源：視覺中國-VCG21409100706