來源：微信公眾號“道達(dá)號”（微信公號ID：daoda1997）

今天，大盤從下午兩點(diǎn)開始突然跳水，一直持續(xù)到收盤才終于“止跌”，投資者都是一臉懵。

不用想，盤中和收盤后的各種“小作文”肯定少不了，但由于都是無法證實(shí)的消息，甚至還有一些是強(qiáng)行關(guān)聯(lián)，沒有太多討論的價(jià)值。

印象中，類似今天這種毫無征兆的跳水，已經(jīng)幾個(gè)月沒有發(fā)生過了。讓人覺得有些詭異的是，從全天來看，北上資金仍然在大幅凈流入，恒生指數(shù)也是上漲的，內(nèi)資直接把上證指數(shù)從漲0.86%左右打到了盤中最多跌1.5%，在最近幾個(gè)月還是非常罕見的。

單純消息來解讀，那就要看后續(xù)消息如何發(fā)酵了。如果沒有利空，明天大概率會有修復(fù)；如果有利空，那才是檢驗(yàn)市場強(qiáng)弱的試金石，倘若該跌不跌，那就是空頭陷阱。

不過，熟悉達(dá)哥的朋友都知道，我一般不愿意單純從消息面來解讀市場。對于今天跳水的原因，達(dá)哥覺得主要有幾個(gè)方面。

一是藍(lán)籌股的上漲很容易給市場帶來虹吸效應(yīng)，畢竟A股市場現(xiàn)在存量資金博弈，場內(nèi)資金就只有那么多，達(dá)哥前天也在投資手記中重點(diǎn)提及了要小心金融帶領(lǐng)拉指數(shù)的情況。

二是上證指數(shù)3310點(diǎn)附近的壓力非常明顯，這個(gè)位置沒有反復(fù)震蕩來消化套牢盤，在沒有消化套牢盤的情況下貿(mào)然去沖，大概率是失敗的。從走勢結(jié)構(gòu)來說，這波行情上證指數(shù)15分鐘級別已經(jīng)連續(xù)做了3個(gè)箱體震蕩結(jié)構(gòu)，這本身就比較強(qiáng)了，因?yàn)檫€達(dá)不到牛市的標(biāo)準(zhǔn)，指數(shù)在上沖的過程中容易出“幺蛾子”，壓力位不追買，這是基本的交易規(guī)則。

三是以人工智能為代表的科技股，近期累計(jì)漲幅較大，本身有較強(qiáng)的獲利回吐需求。熱點(diǎn)科技股一旦調(diào)整，容易引發(fā)市場情緒波動，造成瞬時(shí)拋壓，再加上機(jī)器交易，一旦觸發(fā)交易條件，集體拋售的現(xiàn)象就容易出現(xiàn)。

有觀點(diǎn)說大盤今天在做M頭，達(dá)哥覺得，目前上證指數(shù)仍然屬于正常箱體震蕩范疇，還不能說M頭形態(tài)已經(jīng)確立；后續(xù)如果有效跌穿3310點(diǎn)，并且反彈仍然過不了3310點(diǎn)，那么大概率才能確認(rèn)這個(gè)中期高點(diǎn)。只要這種情況沒有出現(xiàn)，就不算太糟糕。

換個(gè)角度來思考，春節(jié)之后，盤中經(jīng)常都是漲也漲不動，跌也跌不動，沒啥活力，今天這么來跳水一下，才有可能洗出籌碼。結(jié)合之前偏股型基金的高倉位，這種洗盤并不是壞事。但該有的風(fēng)險(xiǎn)意識要有，跳水是打破平衡的一種嘗試，也是對風(fēng)險(xiǎn)的一種警示，定好止盈止損點(diǎn)，要嚴(yán)格遵守，切莫糾結(jié)。

當(dāng)然，多頭得努力才行。從今天權(quán)重股的表現(xiàn)明顯強(qiáng)于題材股的情況來看，資金有一種嘗試風(fēng)格切換的意愿，不過效果并不好。結(jié)合北上資金的表現(xiàn)，午后市場大幅跳水時(shí)，北上資金波動很小，沒有跟隨砸盤，尾盤還回流了不少，而北上資金主要操作的對象是藍(lán)籌品種，所以后市多頭能否翻盤，要看權(quán)重藍(lán)籌的表現(xiàn)。

昨天提到的券商板塊，今天早間一度成為引領(lǐng)市場的板塊，但很顯然失敗了，連續(xù)橫盤多天嘗試向上突破被拉回，如果后面有嘗試修復(fù)且結(jié)果還是失敗的話，就要小心其破罐子破摔往下走了。

通信服務(wù)板塊表現(xiàn)不錯(cuò)。某財(cái)經(jīng)媒體發(fā)文表示，探索建立中國特色估值體系，國企價(jià)值或?qū)⒅毓馈Ｈ箅娦胚\(yùn)營商作為國企低估值品種，今天受到市場資金青睞。從擴(kuò)散的角度來說，也能理解成ChatGPT概念的延伸，畢竟屬于受益對象。板塊走勢上，午后雖然跟隨大盤回落，但依然逆勢收漲，形態(tài)上屬于平臺突破類型，中線趨勢良好，可以關(guān)注。但短期有背離跡象，最好是回踩一下支撐。

醫(yī)藥商業(yè)板塊活躍。國家醫(yī)保局印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步做好定點(diǎn)零售藥店納入門診統(tǒng)籌管理的通知》（以下簡稱《通知》）。《通知》鼓勵主動申請定點(diǎn)零售藥房開通門診統(tǒng)籌服務(wù)，并對申請條件做出明確限制，這在達(dá)哥看來利好頭部藥房發(fā)展。

醫(yī)藥是達(dá)哥去年提到的中線板塊，在年度策略中也是我重點(diǎn)提及的方向，以化學(xué)制藥等為代表，最近走得雖然沒有人工智能那樣大紅大紫，但表現(xiàn)也是可圈可點(diǎn)的，目前中線結(jié)構(gòu)仍然健康，短期要小心前高附近的壓力。醫(yī)藥商業(yè)板塊沖高回落并回補(bǔ)日內(nèi)缺口，K線形態(tài)上是假陰線，是一種打破之間橫盤狀態(tài)的走勢，關(guān)注后面能否出現(xiàn)反包。

ChatGPT概念昨天“集體畢業(yè)照”后今天回落，符合預(yù)期，但從板塊指數(shù)下跌力度上來說，下跌力度并不大，更多的是中高位個(gè)股的夭折。結(jié)合量價(jià)來看，這些殺跌個(gè)股，也不能說是就要變“A殺”了。

從板塊走勢來看，目前并不能定性ChatGPT概念的行情要結(jié)束了，這樣的熱度一時(shí)半會大概率難以結(jié)束，但短期的休整可能免不了，15分鐘如果能夠回踩一下之前的橫盤支撐位，那么是一個(gè)非常不錯(cuò)的嘗試機(jī)會。鑒于龍頭漲幅不小，很難說是否有二波行情，可以尋找位置相對不高且結(jié)構(gòu)較好的個(gè)股輪動機(jī)會。

整體來說，今天大盤跳水并沒有打破震蕩的結(jié)構(gòu)，跳水把上證指數(shù)從震蕩上沿帶到了震蕩下沿，這并不是壞事，可以關(guān)注下沿附近能否出現(xiàn)止跌修復(fù)的機(jī)會。跳水是打破當(dāng)前震蕩平衡的嘗試，可以理解為向水里扔了一顆石頭，接下來就看漣漪往哪蕩了。

而“漣漪”有三個(gè)關(guān)注點(diǎn)：一是關(guān)注盤面的賺錢效應(yīng)，重點(diǎn)關(guān)注修復(fù)過程中和指數(shù)共振的板塊，比如藍(lán)籌、題材等；二是關(guān)注潛在風(fēng)格的變化；三是關(guān)注北上資金的動向，只要不是大幅凈流出，那么就不必太憂慮。

K線只是投資者情緒的放大器，普跌之下，大家的賬戶大概率今天都有損失。在買與賣的問題上，我們只要思考三個(gè)問題：現(xiàn)在的持倉值得投資嗎？風(fēng)險(xiǎn)與收益比如何？止盈止損點(diǎn)位到了嗎？想好了的話，就會淡定看待這一切。

（張道達(dá)）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝