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行業風向標 | 需求邊際改善,家用電器行業回暖加速

每日經濟新聞 2023-02-20 12:52:22

每經記者 劉明濤    每經編輯 趙云    

家電作為居民主要消費品之一,正有望隨國內經濟周期復蘇而觸底反彈。

電商年貨節,助力家電消費增長。除去移動社交、視頻娛樂、出行服務等平臺流量的分成,春節期間移動購物類APP流量貢獻同樣顯著,特別是在“年貨節”活動期間,淘寶、拼多多等電商平臺日均活躍用戶達到3億人次以上。在此促銷推動下,各類型商品線上銷售均呈現放量增長。

根據統計數據顯示,2023年春節銷售額較2022年同期提升近90%,其中生活電器銷售額同比增長226%。基于節日訪親送禮需求增多考慮,小家電與消費類電器銷售表現尤為亮眼,按摩儀、養生壺銷售額同比增長超2倍,掃地機器人、空氣炸鍋等同比增長超8倍。

同樣,蘇寧易購線下數據也顯示,今年春節后,門店客流顯著回升。家電的前置化消費需求提前釋放,春節假期后門店中央集成類家電銷售同比增長40%,80英寸以上智能大屏電視銷售環比增長79%,洗碗機銷售環比增長達116%。

隨著政策面支持力度的不斷加大,房地產市場已逐漸進入企穩修復階段,其中具有代表性的二手房景氣指數,在2023年1月下旬升至24點,已超過2022年最高水平。同月17日,全國住房和城鄉建設工作會議提出,2023年要以增信心、防風險、促轉型為主線,促進地產市場平穩健康發展,同時就“增加保障性租賃住房供給”、“支持剛性和改善性住房需求”等方面做出明確指示。

而從春節期間找房熱度來看,除一線城市較2022年同期下降3%外,二線及以下城市找房熱度增速達到6.3%,合計找房熱度上漲3.7%。基于地產房屋交易的逐步回暖,下游家具家電行業有望隨之受益,特別是嵌入式廚電、衛浴以及其他整裝智能家電等前置化產品需求或將穩步增長。

西部證券分析指出,疫后消費復蘇、地產政策發力,今年家電基本面將迎明顯改善,22年傳統龍頭業績表現穩健,隨著線下消費復蘇、地產銷售企穩回升,白電廚電有望迎來改善,龍頭估值回升可期。

點評:可選消費短期均受到經濟周期及消費意愿影響,需求出現一定程度回落,同時帶來行業競爭的加劇及費用投入產出比的下降。看好滲透率提升邏輯下大單品新消費電器公司的長期成長性。

這里,通過整合天風、安信、國信等10余家券商最新研報信息,為粉絲朋友帶來4家公司簡介,僅供參考。

1、老板電器

公司是高端廚電龍頭,全方位布局廚電場景。深耕廚電四十余載,老板電器形成以吸油煙機、燃氣灶為核心,并拓展洗碗機、集成灶、蒸烤一體機等品類,覆蓋廚電全場景。其中吸油煙機、燃氣灶、消毒柜作為公司第一品類群。當前存在地產、成本雙重改善預期,公司業績彈性值得期待。

——長城證券

2、歐普照明

歐普照明系國內智能照明龍頭企業,正向照明系統綜合解決方案服務商邁進轉型。由于照明品類地產后周期屬性較強,2022年疫情多點散發之下,線下終端零售遭受沖擊,2023年消費形勢好轉,歐普基本面存在改善預期。近年公司圍繞產品、渠道等展開系統變革升級,成效有望伴隨景氣復蘇逐步顯現。

——中信建投

3、石頭科技

憑借團隊強大的研發水平和產品創新迭代能力,石頭掃地機在避障算法和綜合產品力上迅速贏得用戶口碑。同時公司引入洗地機新興清潔品類,開啟了第二增長曲線。生產模式上,石頭通過委外輕資產建立了銷量基礎,模具復用和自建新產線有望進一步實現降本增效,海外渠道的先發優勢進一步開辟掃地機市場空間,海內外市占率有望持續提升。

——國聯證券

4、九陽股份

展望2023年,九陽的盈利能力有望出現實質性拐點,首先,破壁機行業量價回升,高毛利率板塊復蘇帶動公司利潤率;其次,0涂層系列產品將逐步拉高電飯煲產品價格帶,0涂層飯煲滲透率提升拉動相應板塊利潤率;最后,成本紅利助推利潤率整體向上。

——光大證券

封面圖片來源:每日經濟新聞 資料圖

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