2月21日（周二），A股震蕩盤整，主板略漲，“雙創”小跌，全市場總成交額9214億元，較2月20日略有縮窄。截至收盤，上證綜指上漲0.49%至3306.52點，深證綜指漲0.19%，創業板綜指跌0.19%，科創50指數跌0.31%。北向資金小幅凈流入18.54億元。

相關市場方面，本周二港股恒指下跌1.71%，恒生科技指數下跌3.56%。

A股全天多數時間各大股指的波動較小，只是上午收盤前的波動稍大，當時股指曾有跳水，好在持續時間并不長。由機構們的分析觀點來看，股指當時的跳水或許受到港股拖累。

由周二A股的表現看，煤炭、鋼鐵、房地產、汽車等板塊漲幅居前，釀酒、酒店餐飲、科技、游戲等板塊跌幅居前。

此外，年報披露已拉開帷幕，滬市首批公布年報的和邦生物、東宏股份、康緣藥業的業績都不錯，但股價均下跌。

關于年報及個股可能的表現，投資者不宜依據業績絕對值好壞，而是應與預期或業績預告相比較，披露的業績應顯著優于市場普遍預期才可樂觀或看漲。另一依據是相關公司在透明度方面的口碑，如果口碑不佳或歷史上在信披上的表現不佳，那么對這類公司年報公布后的表現也應謹慎。一般來說，上市公司保密工作越好，業績披露后股價作出關聯反應的概率就越大，反之就易出現“意外”走勢。

周一晚，證監會宣布啟動不動產私募投資基金試點。此次試點將發揮私募基金優勢，推動房企降負債、降杠桿，補充流動性，優化資產負債表，促進房地產市場盤活存量。受此利好消息影響，港股及A股中的地產股大多上漲。

周二A股中的周期類個股漲勢不錯，應該也是滬綜指表現相對稍強的主因。

周期類股表現與經濟預期關聯度相對更密切，雖然近期為經濟指標真空期，但經濟復蘇有加快的信號，比如部分重點城市高鐵客流量恢復情況良好，再比如部分重點城市樓市成交有所回暖等。上述這些信號再疊加高盛等國際大投行看好中國經濟復蘇，于是就使得周期類股表現趨強。

經濟復蘇情況應該是A股未來能否進一步走強的關鍵因素，本月末至下月上中旬將會有更多的2月份官方經濟指標公布，屆時這方面消息或更明朗。

周一A股大幅上漲，周二動能顯著衰減。“全面注冊制”消息短期影響可能暫告一個段落，但中長線仍會有深遠影響。一般來說，在全面注冊制背景下投資者選股時應較以往更關注“相對稀缺性”，即盡可能少碰那些“資質平庸或潛在供給量很大”的行業或公司。

如果消息面無特別大的變故，估計股指暫將維持橫盤震蕩。就近期來看，信號之一是下周起將陸續公布的2月份經濟指標，信號之二自然是全國兩會相關消息。操作方面，投資者宜持股觀望，或者結合年報因素進行調倉，年報前動作幅度小些，年報后可適當大些。

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