上周，A股先漲后跌，上證綜指全周累計漲1.34%至3267.16點，深綜指漲0.73%至2140.65點，“雙創(chuàng)”指數(shù)表現(xiàn)稍弱，創(chuàng)業(yè)板綜指全周跌0.33%，科創(chuàng)50指數(shù)全周漲0.44%。 “全市場注冊制”消息誘發(fā)了上周初的藍籌股大漲并帶動了股指上漲，特別是藍籌權(quán)重更大的主板股指。只是其后股指走低，特別是上周四與上周五。 上周四凌晨，美聯(lián)儲公布的上次利率會議紀要“偏鷹”，使得包括北向資金在內(nèi)的投資者明顯趨于謹慎。北向資金上周三起即有所轉(zhuǎn)向，連續(xù)3個交易日凈流出。 上周五晚間，美國商務(wù)部公布了１月份個人消費支出物價指數(shù)（PCE）環(huán)比漲0.6%，創(chuàng)去年8月來最大漲幅，顯著高于預期的漲0.4%。與CPI相比，這個經(jīng)濟指標某種程度上更能體現(xiàn)真實通脹情況，因該數(shù)據(jù)更多地納入服務(wù)業(yè)，而不是像CPI那樣更側(cè)重于商品零售價格，所以美聯(lián)儲也比較青睞這項經(jīng)濟指標。 美國的通脹情況經(jīng)歷過戲劇性變化，先是去年年中之后CPI同比漲幅顯著下降，但今年2月起出現(xiàn)了許多反向數(shù)據(jù)：先是強勁的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布，后是強勁的PPI數(shù)據(jù)公布，接著是強勁的零售銷售數(shù)據(jù)，最后就是剛公布的上述超預期的PCE數(shù)據(jù)。在一連串數(shù)據(jù)積累下，市場之前已調(diào)降的加息預期再度回升。 就最新情況看，市場開始相信美聯(lián)儲還將加息兩三次。而利率高企當然會讓股市承壓，因為過高的利率在長遠來說會擠壓經(jīng)濟增長空間。較高的利率并不必然誘發(fā)衰退，但多少還是會損及宏觀經(jīng)濟增速及微觀上市公司業(yè)績增長前景。 上周五晚間，美股三大股指均跌1%以上，全周則錄得年內(nèi)最大周跌幅，道指全周跌2.99%，標普500股指跌2.7%，納指跌3.4%。美元指數(shù)于上周五顯著上漲0.62%，全周則大漲1.33%。 因外圍加息預期等影響，本周一A股大概率將有所承壓，如果屆時消息面并無較顯著利好，那么A股短線可能還將有些承壓。 由上周末消息看，主要有住房租賃“金融17條”利好。不過我個人感覺該利好不算特別“顯著”。樓市利好消息異常密集，如果一個行業(yè)提振起來顯得特別費力，那么其實本身就暗示這個行業(yè)具有較強大的內(nèi)生性壓力。 雖然A股短線有所承壓，但本周后半周走勢變數(shù)較大，因2月份經(jīng)濟指標將陸續(xù)公布，且全國兩會臨近。兩會政策基調(diào)肯定偏利好，最近一些經(jīng)濟活動跡象顯示，2月份經(jīng)濟指標可能也會比較正面。 考慮到上述兩大因素都有可能傳遞出利好，故投資者不必僅因外圍形勢趨緊而輕率拋售，還是以持倉觀望為好。