每經(jīng)記者 彭水萍    每經(jīng)編輯 葉峰

無論公募還是私募，量化人才都是重中之重。最近，兩大量化巨頭就因“搶人”而對簿公堂，作為被告的百億私募幻方量化，昨晚也是深夜發(fā)聲明回應涉訴事項。

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量化產(chǎn)品業(yè)績方面，伴隨著主要股指震蕩走高，量化私募產(chǎn)品上周絕大多數(shù)均取得正收益。iFind數(shù)據(jù)顯示，據(jù)記者對最新30家百億量化私募旗下產(chǎn)品的不完全統(tǒng)計，在有完整凈值數(shù)據(jù)的663只產(chǎn)品中，上周實現(xiàn)正收益的產(chǎn)品高達603只，占比超九成；其中379只產(chǎn)品收益跑贏滬深300，占比超57%。

從具體產(chǎn)品表現(xiàn)來看，靈均投資旗下30多只產(chǎn)品上周業(yè)績霸榜TOP50，且收益均超1.73%；幾家歡樂幾家愁，另一家百億私募千象資產(chǎn)則是相反，旗下已披露凈值的48只產(chǎn)品上周全部為負收益，占百億量化私募旗下60只負收益產(chǎn)品的八成。

公募量化方面，上周量化多頭、指數(shù)增強、量化對沖策略細分產(chǎn)品均有超八成產(chǎn)品取得正收益，其中指增產(chǎn)品方面，跟蹤中證500指數(shù)的產(chǎn)品普遍取得較高收益，表現(xiàn)持續(xù)亮眼。

量化要聞：“爆火”也員工，“涉訴”也員工，幻方深夜回應

今年年初，因曝出有員工豪捐1.38億，百億量化私募幻方引發(fā)全網(wǎng)關注，不過一個月后，這家量化巨頭卻又因員工“攤上事兒”，被另一家量化巨頭告上法庭。

啟信寶信息顯示，近日，一份侵害技術秘密糾紛案開庭公告，將兩大量化巨頭之間的糾紛公之于眾。上海市高級人民法院的開庭公告顯示，案件的被告除了楊某某等3名自然人外，還包括寧波幻方量化投資管理合伙企業(yè)、浙江九章資產(chǎn)管理有限公司、寧波積冪信息科技有限公司，前兩家機構均是量化巨頭幻方量化旗下公司，且管理規(guī)模均超100億元。

寧波積冪信息科技有限公司也是幻方量化關聯(lián)公司，其法定代表人、執(zhí)行董事徐進，也同時是寧波幻方投資管理有限公司、浙江九章資產(chǎn)管理有限公司的法定代表人、執(zhí)行董事。

圖片來源：公開信息平臺截圖

另一方面，原告上海銳天投資管理有限公司也是一家老牌量化機構，私募排排網(wǎng)信息顯示，其管理規(guī)模目前在50億元～100億元級別，而公司官網(wǎng)宣稱2019年峰值管理規(guī)模一度突破百億。

兩大量化巨頭對簿公堂，究竟是怎么回事呢？

通過啟信寶查詢上海銳天投資案件串聯(lián)信息顯示，上海銳天投資與本次被告楊某某、寧波積冪信息科技等此前就有多起勞動合同糾紛、不正當競爭糾紛等。

中國裁判文書網(wǎng)此前信息顯示，案件原由為：上海銳天投資原高頻策略研發(fā)部門負責人楊某某于2021年3月離職，其后通過上海今元標矩科技有限公司以勞務派遣的隱蔽方式加入寧波積冪信息科技，從事策略代碼開發(fā)工作。上海銳天投資提出訴訟認為，楊某某在職期間和離職后與公司簽訂了保密協(xié)議和競業(yè)限制協(xié)議，而寧波積冪信息科技作為有直接競爭關系的企業(yè)隱蔽“雇用”楊某某，二者行為違反了公認的商業(yè)道德及誠實信用原則，擾亂市場競爭秩序，屬于不正當競爭行為。

盡管案件所涉被告及案由等有所區(qū)別，但梳理關聯(lián)關系可發(fā)現(xiàn)，幻方量化最新涉訴或為上述案件的延伸。對于此次涉訴事項，幻方量化近日回應媒體稱，系個別員工勞動糾紛產(chǎn)生的問題，目前在審理流程中。

2月28日晚間，幻方量化發(fā)布題為《關于涉訴事項相關情況的聲明》，聲明稱公司招聘過程嚴謹合規(guī)，不存在不當招攬行為，相關員工在入職前，已經(jīng)依法解除競業(yè)限制，因此未違反競業(yè)限制協(xié)議。同時，幻方量化還貼出了此前法院終審判決部分截圖，另附截圖顯示，上海銳天投資支付楊某某正式解除競業(yè)限制前拖欠的競業(yè)限制補償金345萬元。

百億量化私募：663只產(chǎn)品九成獲正收益

靈均投資霸榜TOP50，千象資產(chǎn)全軍“負”沒

作為私募量化產(chǎn)品業(yè)績觀察的典型樣本，記者對30家百億量化私募旗下產(chǎn)品進行了不完全統(tǒng)計，iFind數(shù)據(jù)顯示，在有完整凈值數(shù)據(jù)的663只百億量化私募旗下產(chǎn)品中，上周實現(xiàn)正收益的產(chǎn)品高達603只，占比超九成；其中，有379只產(chǎn)品收益跑贏滬深300，占比超57%；此外，跑贏中證1000指數(shù)的產(chǎn)品有279只百億私募旗下產(chǎn)品，占比42%。

從具體產(chǎn)品來看，鳴石投資旗下兩款產(chǎn)品可謂“一雪前恥”，在前一周跌超2%落入業(yè)績“黑榜”后，“鳴石春華春天9號”和“鳴石廣鳴中證1000指數(shù)增強1號”上周以超2%的周收益逆襲，分列“紅榜”前二。此外，誠奇資產(chǎn)和卓識投資也有兩只產(chǎn)品進入前十，周收益率均超過1.8%。不過，上周業(yè)績表現(xiàn)最突出的百億量化私募卻應該屬于靈均投資，該私募除有3只產(chǎn)品進入前十外，后續(xù)更是有30多只產(chǎn)品刷屏TOP50，周收益率均超1.73%，堪稱最大贏家。

上周收益靠前的百億量化私募旗下產(chǎn)品（基于完整凈值數(shù)據(jù)的不完全統(tǒng)計）

在上述有完整凈值數(shù)據(jù)的663只產(chǎn)品中，上周業(yè)績表現(xiàn)相對靠后的主要為千象資產(chǎn)旗下產(chǎn)品，9只上“黑榜”產(chǎn)品中有8只為CTA策略。盡管這或與千象資產(chǎn)“敢于”披露業(yè)績欠佳產(chǎn)品凈值有關，但不可否認的是，該私募近期業(yè)績表現(xiàn)確實不太理想，要知道，其前一周就有6只產(chǎn)品跌1.9%左右排名靠后，而上周的反彈行情中，其披露凈值的48只產(chǎn)品全部為負收益，占到所有百億私募旗下60只負收益產(chǎn)品的80%，業(yè)績可謂“慘不忍睹”。

上周收益靠后的百億量化私募旗下產(chǎn)品（基于完整凈值數(shù)據(jù)的不完全統(tǒng)計）

另值得一提的是，艾方資產(chǎn)旗下“艾方反脆弱之尾部對沖1號”繼前一周跌超3%之后，上周再跌1.34%，這只對沖類產(chǎn)品可謂遭市場漲跌兩面都“打臉”。

公募量化：超八成產(chǎn)品上周取得正收益，中證500指增持續(xù)亮眼

相比量化私募，公募量化目前從總體管理規(guī)模方面來說確實體量不如，但業(yè)績方面卻一直相對比較穩(wěn)健。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月23日，全市場831只量化產(chǎn)品（不同份額分開計算）中，有810只今年以來獲得正收益，占比超過九成。

在穩(wěn)健業(yè)績催化和人工智能火爆的大背景下，今年以來，多家基金量化團隊負責人紛紛發(fā)行量化新產(chǎn)品。比如，2月24日，擬由華泰柏瑞基金量化與海外投資部量化投資總監(jiān)盛豪管理的華泰柏瑞上證50指數(shù)增強正式發(fā)售；2月20日，擬由萬家基金總經(jīng)理助理、基金經(jīng)理喬亮管理的萬家元貞量化選股股票正式發(fā)售；2月13日，擬由創(chuàng)金合信基金首席量化官兼量化指數(shù)與國際投資部總監(jiān)董梁和基金經(jīng)理李添峰共同管理的創(chuàng)金合信中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)增強開始發(fā)行。

上周，A股主要指數(shù)反彈，公募量化產(chǎn)品總體也延續(xù)了穩(wěn)中帶進的業(yè)績表現(xiàn)。量化多頭策略方面，182只有凈值披露的產(chǎn)品（多份額產(chǎn)品僅以A份額參與統(tǒng)計）中，有152只上周實現(xiàn)正收益，占比高達83.52%；113只跑贏滬深300指數(shù)，占比超62%。

其中，周收益率前10產(chǎn)品均取得超過2%的凈值增長，大成動態(tài)量化配置策略混合A更是以5.53%的絕對優(yōu)勢領跑，招商基金、長信基金旗下兩只量化產(chǎn)品分列第二、第三位。

另一方面，上周表現(xiàn)欠佳的量化多頭產(chǎn)品中，黑榜TOP10均跌超1.12%，其中浦銀安盛港股通量化混合A以超過3%的跌幅墊底，長城量化精選股票A和天治量化核心精選混合A周跌幅也在2%左右。

指增策略方面，iFind數(shù)據(jù)顯示，197只（多份額產(chǎn)品僅以A份額參與統(tǒng)計）有凈值數(shù)據(jù)的指數(shù)增強產(chǎn)品中，有172只產(chǎn)品上周實現(xiàn)正收益，占比高達87.31%；跑贏滬深300的產(chǎn)品有122只，占比61.93%。

具體產(chǎn)品中，匯添富中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)增強發(fā)起式A上周以3.28%的漲幅領跑，前10產(chǎn)品均取得2%以上的收益。跟蹤指數(shù)分布方面，前10產(chǎn)品多為跟蹤其他類的主題指數(shù)，也有3只中證500產(chǎn)品。而從后續(xù)排名11-30位的產(chǎn)品來看，基本被中證500類產(chǎn)品刷屏，且周收益率多在1.7%上方。可以說，公募指增產(chǎn)品上周依然是中證500的天下。

雖然其他類指增產(chǎn)品在周收益前10中“出鏡”較高，但在后10產(chǎn)品中也是頻頻現(xiàn)身，尤其是跟蹤醫(yī)藥指數(shù)類產(chǎn)品，以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)類產(chǎn)品。由此可見，指增類產(chǎn)品業(yè)績基本反映了上周的市場風格。

量化對沖方面，目前公募此類產(chǎn)品較少，不過上周業(yè)績特征依然是穩(wěn)健，除極個別產(chǎn)品微跌外，絕大多數(shù)取得正收益，但收益幅度也都相對有限，前10產(chǎn)品均未跑贏滬深300，這對追逐長期穩(wěn)定的絕對收益的對沖類產(chǎn)品來說，并不意外。

最后，總結一下上周的風格因子表現(xiàn)情況。國泰君安最新量化研報顯示，根據(jù)對Barra 的10個風格因子（市值、貝 塔、動量、波動率、非線性市值、BP、流動性、盈利、成長、杠桿）每日收益和周度累計收益統(tǒng)計，上周動量收益最高，周累計收益為0.432%，盈余收益次之，為0.353%，非線性市值第三，為0.174%；波動率和市值收益較低。

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