各位老鐵，最近上市的新股，表現相當不錯。大家有沒有堅持打新呢？ 當然，很多老鐵會說中不了新股，這種情況下我們就可以關注新股的“近親”——次新股。 實際上，近期次新股的表現也是相當不錯的。據新股雷達研究員統計，在2022年12月23日以來，同花順的新股與次新股指數最高漲幅達18.32%，而同期上證指數的最大漲幅為8.75%，深證成指的最大漲幅為12.06%，創業板指數的最大漲幅為14.33%，科創板50指數的最大漲幅為12.66%。 可以看到，自2022年12月23日的低點以來，新股與次新股指數的整體表現，明顯超過了各大指數的表現。 次新股更偏向于新興行業，往往具有高成長性、低市值、高波動等特點，且次新股與市場相關性相對較低，具有一定的獨立行情，容易受到資金的追捧。因此，在次新股中尋找潛力股票，也是一個明智的選擇。關于如何選取次新股，我們之前的幾篇文章都有過系統論。 當然，我們之前的文章基本是關于選股的問題。其實炒股還有一個非常重要的問題，就是擇時，說白了就是選擇何時入場。如果入場時間選擇不好，即便選擇到了較好的股票，也難有理想的收益。因此，新股雷達研究員今天就和各位老鐵分享一下次新股的擇時問題。 東興證券就有一篇關于次新股擇時的研報。這篇研報分別回測了三種情形下買入次新股的收益情況： 第一種是在新股上市漲停板打開后買入； 第二種是根據市盈率選擇買入時點； 第三種在次新股上市后的不同月數買入。 下面，我們向大家分別介紹每一種買入情形下的收益情況。 首先，我們來看下第一種情況下買入的收益率（即在新股上市漲停板打開后買入）。下表回測了2016年至2020年上市的新股開板后買入相對滬深300指數的平均超額收益情況。 從回測結果來看，新股開板后的平均收益均低于滬深300指數，開板后的20個交易日相對基準的負超額收益尤為顯著。所以，各位老鐵以后買次新股的話，對這種打開漲停板的次新股，就要格外謹慎了。 其次，我們再來看下第二種情況下買入的收益率（即根據市盈率選擇買入時點）。第二種情況又分為：在低于首發市盈率時買入、在低于行業市盈率時買入。下圖是兩種買入策略的表現情況： 從回測結果來看，低于首發市盈率買入的次新股后續走勢，相對滬深300指數有一定的超額收益。低于行業市盈率觸發買入的次新股后續走勢較差，負超額收益較為顯著。 最后，考慮到上市時間的長短可能對次新股未來走勢有一定影響，我們來看下在不同上市月數次新股的年化超額收益率。下圖顯示了凈利潤同比正增長的次新股，在不同上市月數買入后的收益情況。 回測結果顯示，上市時間不滿2月和超過9個月的次新股，其年化收益率表現顯著低于平均水平。上市時間較短的次新股表現不佳，可能是受新股連板沖高回落的影響，而上市接近一年的次新股可能是受到部分股東一年限售股份臨近解禁的負面預期的影響。 因此，各位老鐵以后在買次新股的時候，對上市不滿兩個月以及上市快滿一年的次新股，大家還是要謹慎一些。可以在上市滿2個月且不到十個月、業績正增長的次新股里選擇。 好了，今天就給各位老鐵分享到這里，希望今天分享的次新股擇時思路，能對各位老鐵以后的投資有所幫助。 老鐵們，每經投研院研究員團隊歷時6個月，研發出【新股雷達】量化工具，從行業、估值、業績、發行價和市場情緒五大維度，對即將上市的新股進行全方位綜合透視，并按照破發風險劃定分區，助力投資者理性打新。未來也將推出次新股雷達，敬請關注。 關注微信公眾號“道達號”，了解【新股雷達】。 （達哥打新觀察團） （本文內容僅供參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔）