每經(jīng)記者 彭水萍    每經(jīng)編輯 葉峰

上周，2月震蕩收尾，由此開啟了大盤藍籌股的3月行情，本期量化基音首先對此前2個月的公私募量化業(yè)績表現(xiàn)進行了梳理。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前2個月，超過96%的公募量化產(chǎn)品取得正收益，近一成產(chǎn)品收益率更是超10%；量化私募方面，從2月單月業(yè)績表現(xiàn)來看，在百億規(guī)模以上級別，量化巨頭整體表現(xiàn)強于主動管理私募，在前10榜單中占據(jù)8席。

圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝

從上周業(yè)績表現(xiàn)來看，iFind數(shù)據(jù)顯示，據(jù)記者對30家百億量化私募旗下產(chǎn)品的不完全統(tǒng)計，在有完整凈值數(shù)據(jù)的665只產(chǎn)品中，上周實現(xiàn)正收益的產(chǎn)品高達606只，占比連續(xù)兩周超九成；不過，上周僅8只產(chǎn)品收益跑贏滬深300，占比僅1.2%。

具體私募公司而言，金锝資產(chǎn)在百億量化私募中表現(xiàn)相對耀眼，8只指增產(chǎn)品進入TOP15，其中4只更是排進前十；黑榜方面，前兩周頻頻霸榜的千象資產(chǎn)上周終于“解脫”，取而代之的是洛書投資，旗下4只產(chǎn)品進入黑榜前十。

公募方面，總體上量化產(chǎn)品上周取得正收益的仍有近八成，但跑贏滬深300指數(shù)的也是屈指可數(shù)，僅少數(shù)“風頭正勁”的行業(yè)主題量化策略和滬深300指增產(chǎn)品。縱向對比而言，前兩周強勢的中證500類指增產(chǎn)品上周表現(xiàn)則陷入平淡。

量化要聞：超96%公募量化產(chǎn)品今年獲正收益，量化私募2月霸榜百億榜單

今年前2個月，公募量化基金成績頗為亮眼。記者根據(jù)iFind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2月28日，在有完整凈值數(shù)據(jù)的近700只（不同份額分開計算）量化公募基金中，有近一成的產(chǎn)品在前2月取得了10%以上的正收益，近半數(shù)的公募量化產(chǎn)品收益率在5%~10%區(qū)間，前兩個月僅3.74%的量化公募基金虧損，這意味著超96%的產(chǎn)品今年前2個月取得正收益。

具體產(chǎn)品方面，東財云計算指數(shù)增強A以19.42%的收益率領跑，此外，招商量化精選股票A、西部利得中證人工智能主題指數(shù)增強A、景順專精特新量化股票A類、渤海匯金量化成長混合、萬家中證1000指數(shù)增強A等產(chǎn)品前2月的收益率也都超過了14%。

私募產(chǎn)品方面，雖然2月A股整體呈震蕩走勢，導致私募整體業(yè)績相較1月走低，但2月量化私募表現(xiàn)相對突出，尤其是百億量化巨頭。

據(jù)私募排排網(wǎng)截至2023年2月底數(shù)據(jù)，在百億私募中，近一月收益表現(xiàn)居前的私募公司九成以股票策略為核心，且多以量化為主。

其中，量化私募穩(wěn)博投資以3.94%的近一月收益率領銜百億私募，成為2月份的黑馬百億私募。

數(shù)據(jù)來源：私募排排網(wǎng)統(tǒng)計整理

穩(wěn)博投資是上個月剛剛晉升為百億規(guī)模的量化私募，旗下產(chǎn)品線包括指數(shù)增強、量化對沖等系列。從業(yè)績表現(xiàn)來看，“穩(wěn)博1000指數(shù)增強1號”截至2月24日，今年以來收益達12.71%，與同期中證1000指數(shù)10.56%的收益相比，獲得1.95%的超額收益(幾何)。

茂源量化私募基金以3.68%的近一月收益率排名第二，該私募是國內(nèi)最早一批量化基金對沖機構，定位“量化投資專家”，核心人物包括郭學文、陳小英和董群。

金戈量銳以3.36%的收益排名第三，公司唯一自然人股東為金戈，持股比例100%。目前公司管理多只指數(shù)增強策略及量化對沖策略的私募基金產(chǎn)品，都有較好的業(yè)績表現(xiàn)，其中，“量銳指數(shù)增強8號第一期”今年以來收益10.83%，與同期中證500指數(shù)8.97%相比，獲得1.71%的超額收益(幾何)。

此外，卓識投資、誠奇資產(chǎn)、九坤投資、佳期投資、盛泉恒元等量化私募近一月收益均位居百億私募榜單前十之列，此榜單可謂被量化巨頭刷屏。

百億量化私募：連續(xù)兩周九成產(chǎn)品獲正收益，金锝資產(chǎn)冒“金光”

上周A股市場風格偏向藍籌股，大盤指數(shù)表現(xiàn)相對優(yōu)于中小盤指數(shù)，滬深300大漲1.71%，中證500漲0.78%，中證1000則微漲0.33%。

作為私募量化產(chǎn)品業(yè)績觀察的典型樣本，記者對30家百億量化私募旗下產(chǎn)品進行了不完全統(tǒng)計，iFind數(shù)據(jù)顯示，在有完整凈值數(shù)據(jù)的665只百億量化私募旗下產(chǎn)品中，上周實現(xiàn)正收益的產(chǎn)品高達606只，占比超91%，連續(xù)兩周超九成產(chǎn)品獲正收益；其中，有447只產(chǎn)品收益跑贏中證1000指數(shù)，占比超67%；不過，僅有8只百億私募旗下產(chǎn)品跑贏滬深300，僅占1.2%。

從具體產(chǎn)品來看，黑翼資產(chǎn)旗下“黑翼風行三號滬深300指數(shù)增強”憑借超2.5%的周收益領跑，金锝資產(chǎn)旗下4款產(chǎn)品緊隨其后，前5名都是跟蹤滬深300的指增產(chǎn)品，可謂沾光滬深300指數(shù)的大漲行情。此外，佳期投資兩款產(chǎn)品，以及因諾資產(chǎn)、世紀前沿和幻方量化旗下各有一款產(chǎn)品進入前十。總體而言，上周百億量化私募的明星當屬金锝資產(chǎn)，該私募除4只指增產(chǎn)品進入前十外，還有4只跟蹤中證500、中證1000的指增產(chǎn)品排進TOP15，收益均在1.5%以上，表現(xiàn)相當出眾。

上周收益靠前的百億量化私募旗下產(chǎn)品（基于完整凈值數(shù)據(jù)的不完全統(tǒng)計）

百億量化私募周業(yè)績“黑榜”方面，前兩周連續(xù)霸榜的千象資產(chǎn)在上周終于松了口氣，取而代之的則是洛書投資。在上周業(yè)績表現(xiàn)相對靠后的10只產(chǎn)品中，洛書投資獨占其四。其他產(chǎn)品則比較分散，展弘投資旗下“展弘貴金屬套利1號”周跌約2.35%位居跌幅榜首，寬德投資旗下兩只產(chǎn)品，鳴石投資、白鷺資產(chǎn)和天演資本各有一只產(chǎn)品相對靠后。

上周收益靠后的百億量化私募旗下產(chǎn)品（基于完整凈值數(shù)據(jù)的不完全統(tǒng)計）

公募量化：中證500指增“熄火”，滬深300上位，想跑贏它不易！

近期，多家公募基金發(fā)力布局量化產(chǎn)品，策略上也呈現(xiàn)出多樣化的差異競爭特點。2月13日，創(chuàng)金合信中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)增強開始發(fā)行。2月20日，萬家元貞量化選股股票正式發(fā)售；2月24日，華泰柏瑞上證50指數(shù)增強正式發(fā)售。3月3日，天弘國證2000指數(shù)增強A募集發(fā)行。

在前幾周中證500引領公募量化產(chǎn)品后，上周市場風格和主題均出現(xiàn)較大轉換，港股通量化策略和跟蹤滬深300的指增產(chǎn)品在各自細分類型中表現(xiàn)突出。量化多頭策略方面，190只有凈值披露的產(chǎn)品（多份額產(chǎn)品僅以A份額參與統(tǒng)計）中，有139只上周實現(xiàn)正收益，占比73.16%；不過僅有21只跑贏滬深300指數(shù)，占比11%。

具體產(chǎn)品方面，富國港股通量化精選股票型A以約3.85%的周收益領跑，華泰柏瑞港股通量化混合等4只港股通量化產(chǎn)品和信澳量化先鋒混合(LOF)A緊隨其后，均取到超3%的周收益率。此外，前10產(chǎn)品中計算機和信息行業(yè)量化策略產(chǎn)品也不少。

相比之下，上周表現(xiàn)欠佳的量化多頭產(chǎn)品，在行業(yè)主題方面并無明顯特征，不過整體上較前一周平均跌幅有所加大，黑榜TOP10均跌超1.5%，其中東吳安享量化混合A和易方達易百智能量化策略靈活配置混合A均跌超3%，長信低碳環(huán)保行業(yè)量化A和東財量化精選混合A則跌2%以上。

指增策略上周依然穩(wěn)健，iFind數(shù)據(jù)顯示，198只（多份額產(chǎn)品僅以A份額參與統(tǒng)計）有凈值數(shù)據(jù)的指數(shù)增強產(chǎn)品中，有163只產(chǎn)品上周實現(xiàn)正收益，占比達82.32%；83只產(chǎn)品跑贏中證500，占比41.41%；不過，跑贏滬深300的產(chǎn)品僅有13只，占比6.57%。

具體指增產(chǎn)品方面，西部利得中證人工智能主題指數(shù)增強A一馬當先，上周收益超4%。富國中證娛樂主題指數(shù)增強型(LOF)A、浙商港股通中華交易服務預期高股息指數(shù)增強A和東財云計算指數(shù)增強A周收益也超過3%。值得一提的是，東財云計算指數(shù)增強A是公募量化今年以來的收益冠軍，截至3月3日收益率超22%。跟蹤指數(shù)分布方面，排在前列的依然是其他類的主題指數(shù)，跟前一周不同之處在于3只滬深300指增產(chǎn)品“替代”此前中證500產(chǎn)品的位置。從前30只產(chǎn)品來看，跟蹤滬深300的指增產(chǎn)品也多達17只，且周收益率均在1.5%上方；當然，之前幾周刷屏的中證500類產(chǎn)品，上周則集體“隱身”。

在指增產(chǎn)品周收益“黑榜”中，“出鏡”率最高的依然是主題指數(shù)類產(chǎn)品，不過主題變成了光伏、新能源和醫(yī)藥指數(shù)，這與近期光伏、新能源等賽道股持續(xù)調(diào)整密不可分。其中，匯添富中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)增強發(fā)起式A和華寶中證稀有金屬指數(shù)增強發(fā)起A周跌幅均超2%。

量化對沖產(chǎn)品方面，上周正收益產(chǎn)品基本都比較“薄利”，而且出現(xiàn)虧損的產(chǎn)品相比前一周增多，虧損幅度也明顯增大，總體而言，上周市場環(huán)境于對沖策略而言并不太友好。

風格因子表現(xiàn)方面，國泰君安最新量化研報顯示，根據(jù)對Barra 的 10 個風格因子（市值、貝 塔、動量、波動率、非線性市值、BP、流動性、盈利、成長、杠桿）每日收益和周度累計收益統(tǒng)計，上周BP收益最高，周累計收益為0.659%，市值收益次之，為 0.515%，杠桿第三，為0.208%；非線性市值和波動率收益較低。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝