每經記者 任飛    每經編輯 彭水萍

3月17日，匯豐晉信基金旗下4只基金發布2022年年報，拉開公募基金年報序幕。其中，匯豐晉信時代先鋒、匯豐晉信核心成長、匯豐晉信動態策略及匯豐低碳先鋒報告期內利潤均現虧損。

上述基金年報顯示，新能源板塊估值提升效率有限是影響組合收益水平的重要因素，有的產品錯過了組合調整的窗口期。但記者也看到，部分基金已在去年下半年開始調倉至TMT，且消費醫藥等也是其重點關注的投資方向，特別是經濟復蘇投資機遇。

圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝

去年已開始小幅調倉進入TMT

今天，匯豐晉信基金旗下產品陸續開始披露2022年年報，作為曾經誕生出股基冠軍且深耕新能源、科技賽道的特色機構，其業績和資產配置變化或也是此類基金去年全年的一個縮影。

不得不說，新能源在去年可謂歷經大起大落，但以關注此類賽道的基金收益來說，業績不甚理想。就以此次匯豐晉信旗下四只基金來看，匯豐晉信時代先鋒、匯豐晉信核心成長、匯豐晉信動態策略及匯豐低碳先鋒報告期內利潤均現虧損。

期內利潤虧損不代表可供分配利潤的不足，因為有往期利潤的累計。不過截至2022年末，上述四只基金當中，匯豐晉信時代先鋒、匯豐晉信核心成長期末可供分配利潤也告負。這意味著，基金未來面向投資人進行分紅的壓力將進一步提升。

當然，緊跟新能源賽道投資的基金去年也頻頻曝出凈值回撤較大的消息，僅從指數表現來看，Wind新能源指數去年全年就跌去19.05%，即便是年中帶起的一波反彈小高潮也沒有延續太長時間。

匯豐晉信基金陸彬對這一點深有感觸，他在年報總結中表示，去年7月就已經預計新能源行業基本面將進入中期，但實際上板塊估值的快速提升并沒有如期而至，在8月份以后幾個月反而出現了明顯的收縮，錯過了組合調整的窗口期。

因此，他也提到，去年的重倉及關注行業不僅在于新能源，還有目前也依舊大熱的TMT，特別是在下半年，也小幅調倉從新能源向TMT過渡。以匯豐晉信低碳先鋒為例，累計買入金額超過初期基金資產凈值2%的個股當中，包括四維圖新、安恒信息等，但全年凈值增長率仍以-24.5%收官。

數據來源：年報統計

重點關注方向亦包括消費和醫藥

受市場投資方向的變化，新能源賽道股在去年的表現的確拖累了不少重倉其中的基金，特別是一些主題型基金失血嚴重，但要保持投資風格的延續，經歷此番“陣痛”的產品不在少數。當然，在合規的前提下，除了調倉至TMT外，消費和醫藥行業也是基金經理關注的重點方向。

以匯豐晉信動態策略、匯豐晉信核心成長為例，年內股票投資組合變動統計中，累計買入金額超出期初基金資產凈值2%的個股當中，亦包含藥明康德、貴州茅臺、愛美客等，尤其是醫藥類個股與目前大熱的TMT一樣，都在前幾年處于估值低位，甚至成為機構拋棄的對象。

但在基金經理看來，隨著經濟的復蘇，消費醫藥等均是可供關注的方向。基金公司在重點關注的行業介紹方面也提到，消費醫藥在過去受疫情影響的線下經營場景預計會快速修復，需求有望迎來爆發式增長。對于增長較為確定、估值較為合理的消費、醫藥公司值得關注。

記者也發現，在年報披露的更多重倉股明細當中，也見醫藥股身影，除前述藥明康德外，恒瑞醫藥也出現在匯豐晉信核心成長、匯豐晉信動態策略的年末統計持股名單當中。

此外，部分基金也可投資港股標的，如匯豐晉信時代先鋒年報總結中列示其港股重點關注兩類公司，其中就有互聯網和醫藥。“關注以互聯網和醫藥為代表的新興產業，該類標的A股較為稀缺，與全球比較來看成長潛力依然較大但估值水平不高。”

匯豐晉信核心成長也指出，展望2023，配置會保持偏成長和均衡，核心資產主要包括長期空間大、增速穩定，優質公司多的醫藥、消費、新能源、軍工。經歷一年多的調整，核心資產已經很大程度消化了估值，不少公司提供了不錯的隱含回報率。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝